一俄羅斯外債的形成

據(jù)俄中央銀行統(tǒng)計(jì)，截至2001年10月1日，俄主權(quán)外債和銀行外債的總額合計(jì)為1342億美元。其中，主權(quán)外債1193億美元，銀行外債149億美元。在主權(quán)外債中，俄獨(dú)立后借的新債為539億美元，繼承的原蘇聯(lián)債務(wù)為649億美元，地方政府借債5億美元。從以上數(shù)字看，俄外債水平與一些發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家相比，都是不高的。俄外債問(wèn)題之所以引人注目，在于衡量外債風(fēng)險(xiǎn)和償還能力的各項(xiàng)指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出國(guó)際公認(rèn)的警戒水平，且其償債能力受國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，存在很大變數(shù)。

俄外債的形成和發(fā)展有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

（一）管理混亂，統(tǒng)計(jì)數(shù)字出入很大。

首先，對(duì)外債的定義不清，各部門債務(wù)分類和統(tǒng)計(jì)方法差異較大，為準(zhǔn)確確定債務(wù)規(guī)模造成很大困難。根據(jù)國(guó)際清算銀行(BIS)、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織(OCED)和世界銀行(WB)等四家國(guó)際機(jī)構(gòu)聯(lián)合組成的國(guó)際外債統(tǒng)計(jì)工作組做出的定義，外債是在任何給定的時(shí)間內(nèi)，一國(guó)居民對(duì)非居民承擔(dān)的具有契約性償還義務(wù)的負(fù)債。俄關(guān)于外債的定義隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展經(jīng)歷了幾個(gè)階段。1992年的《俄羅斯聯(lián)邦國(guó)家內(nèi)債法》規(guī)定，國(guó)家內(nèi)債和外債按貨幣標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，即根據(jù)產(chǎn)生債務(wù)的貨幣劃分為內(nèi)債和外債。隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融市場(chǎng)化的發(fā)展，以及逐漸取消辦理外匯業(yè)務(wù)的限制，1994年通過(guò)的《俄聯(lián)邦政府對(duì)外借款和俄聯(lián)邦向外國(guó)政府、法人和國(guó)際組織提供國(guó)家貸款法》做出規(guī)定，外債是指從國(guó)外借入的、產(chǎn)生國(guó)家財(cái)政義務(wù)的貸款。此后，隨著經(jīng)濟(jì)情況的發(fā)展，俄羅斯內(nèi)債和外債逐漸融合起來(lái)。由于在國(guó)內(nèi)發(fā)行以外幣標(biāo)價(jià)的有價(jià)證券，一方面使非居民的資金大量流向短期國(guó)債和聯(lián)邦債券這類內(nèi)債工具市場(chǎng)；另一方面產(chǎn)生了以“國(guó)內(nèi)外幣債券”形式存在的“國(guó)內(nèi)外幣債務(wù)”。隨著歐洲債券的發(fā)行及其在居民和非居民之間配銷以后，兩種國(guó)債的融合過(guò)程進(jìn)一步加快。

目前使用的外債定義是：俄聯(lián)邦政府從外國(guó)政府、國(guó)際金融組織、私人公司借入、尚未清償?shù)幕蚨砺?lián)邦政府和其他組織擔(dān)保借入的、尚未清償?shù)娜抠J款及利息總額（注：〔俄〕д．л．格洛瓦切夫：《國(guó)債理論及俄羅斯和國(guó)際外債實(shí)踐》，莫斯科出版社1998年版，第138頁(yè)。）。但在具體統(tǒng)計(jì)中，各部門仍各自為政，導(dǎo)致統(tǒng)計(jì)數(shù)字混亂，以至于財(cái)政部長(zhǎng)庫(kù)德林在杜馬介紹外債情況時(shí)，議員們對(duì)外債規(guī)模提出了很多質(zhì)疑（注：〔俄〕《獨(dú)立報(bào)》2001年9月27日。）。

第一條為了加強(qiáng)外債管理，確保本市借用外債的規(guī)模適度，債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，資金投向符合國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的需要，對(duì)外維護(hù)國(guó)家信譽(yù)，根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，制定本規(guī)定。

第二條本規(guī)定所稱的外債，是指：

（一）國(guó)家有關(guān)部、委及各非在滬的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)向境外籌借，轉(zhuǎn)貸給本市有關(guān)部門、金融機(jī)構(gòu)使用，并由本市負(fù)責(zé)償還的外匯債務(wù)。

（二）本市有關(guān)部門、金融機(jī)構(gòu)及企事業(yè)單位作為借款人向境外籌借，并由其本身承擔(dān)償還義務(wù)的外匯債務(wù)。

（三）其他以非借款方式產(chǎn)生的，由本市有關(guān)部門、金融機(jī)構(gòu)及企事業(yè)單位承擔(dān)償還義務(wù)的外匯債務(wù)。

第三條根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行規(guī)定，對(duì)外債按照統(tǒng)一政策、統(tǒng)一計(jì)劃和歸口管理、分工負(fù)責(zé)、加強(qiáng)協(xié)調(diào)的原則進(jìn)行管理。

從20世紀(jì)80年代初開(kāi)始，學(xué)界對(duì)中國(guó)近代外債資料的整理和外債史的研究已經(jīng)花費(fèi)了近三十年的時(shí)間，完成了清代、北洋、國(guó)民政府幾個(gè)時(shí)期的資料整理，并出版了相關(guān)的研究專著。經(jīng)過(guò)多年的分析研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)資本主義生產(chǎn)方式不是依靠傳統(tǒng)的、典型的資本主義原始積累發(fā)展起來(lái)的，而是依靠特殊的原始積累形成的。中國(guó)近代化的生產(chǎn)力、中國(guó)資本主義生產(chǎn)關(guān)系的成長(zhǎng)、資本主義生產(chǎn)方式的形成，可以說(shuō)主要依靠外債。而中國(guó)社會(huì)主義生產(chǎn)力、社會(huì)主義公有制經(jīng)濟(jì)又來(lái)源于資本主義經(jīng)濟(jì)，主要是通過(guò)沒(méi)收南京國(guó)民政府的國(guó)家壟斷資本而形成的。此外，美帝國(guó)主義發(fā)動(dòng)侵朝戰(zhàn)爭(zhēng)后，帝國(guó)主義國(guó)家宣布凍結(jié)中國(guó)在境外的資產(chǎn)；我國(guó)政府針?shù)h相對(duì)，宣布沒(méi)收英美在華資產(chǎn)，也增強(qiáng)了社會(huì)主義公有制的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。因此，在研究近代中國(guó)外債的基礎(chǔ)上，對(duì)新中國(guó)外債資料的整理與研究，是一個(gè)重要的、巨大的課題。本文擬對(duì)新中國(guó)外債研究中的幾個(gè)問(wèn)題提出一些看法，乞就教于方家。<?xml:namespaceprefix=ons="urn:schemas-microsoft-com:office:office"/>

一、新中國(guó)外債與社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

20世紀(jì)50年代，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)發(fā)展中，向蘇聯(lián)舉借的外債以及國(guó)內(nèi)發(fā)行的公債發(fā)揮了巨大的作用。由于有效利用了前蘇聯(lián)的貸款資金、技術(shù)設(shè)備和專家人才的支持與幫助，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展迅速。1953—1956年，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)年均增長(zhǎng)19．6％，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)年均增長(zhǎng)4．8％。在生產(chǎn)總量、增長(zhǎng)速度上大大超過(guò)新中國(guó)成立前的任何時(shí)期，也是新中國(guó)頭30年中建沒(méi)發(fā)展最快、最好的時(shí)期。學(xué)者對(duì)此有過(guò)專門研究，并發(fā)表了研究文章，在此不再贅述。

至1959年，蘇聯(lián)單方面撕毀合同，1960年撤走專家，逼我國(guó)提前還債，給中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了巨大的損害。宿世芳在回顧從蘇聯(lián)進(jìn)口技術(shù)和成套設(shè)備及蘇聯(lián)撕毀合同的情景時(shí)說(shuō)：“回顧過(guò)去，既使我們愉快地想到在50年代中蘇兩國(guó)關(guān)系友好時(shí)，兩國(guó)貿(mào)易大發(fā)展的情形，也使我們痛心地想到蘇聯(lián)專家的突然撤退，使我國(guó)40個(gè)部門的250個(gè)企業(yè)和事業(yè)單位陷入癱瘓的狀況。蘇聯(lián)政府背信棄義的行為，不僅破壞了我國(guó)這些部門的設(shè)計(jì)、設(shè)備的安裝和生產(chǎn)，而且打亂了中國(guó)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)和國(guó)防建沒(méi)帶來(lái)了巨大損失?！睆闹锌梢粤私獾轿覈?guó)利用外債建設(shè)社會(huì)主義的曲折歷程。

但中國(guó)不僅還清了蘇聯(lián)的外債，繼而還清了國(guó)內(nèi)公債，成為當(dāng)時(shí)世界上惟一一個(gè)既無(wú)內(nèi)債又無(wú)外債的國(guó)家。雖然此時(shí)社會(huì)主義建設(shè)缺乏資金，困難重重，但通過(guò)自力更生、艱苦奮斗，中華民族還是自立于世界民族之林?？墒牵凹葻o(wú)內(nèi)債又無(wú)外債”無(wú)助于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加上經(jīng)歷十年之久的“”，中國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于崩潰的邊緣。中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的挫折、延誤，說(shuō)明利用內(nèi)外債是社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的重要因素和必要手段。

我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)事業(yè)面臨的最大困難，就是缺乏資金，因此，改革開(kāi)放后，一定要吸收外國(guó)資金，用資金來(lái)恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)?！敖柰鈧⒉豢膳?，但主要用于發(fā)展生產(chǎn)，如果用于解決財(cái)政赤字，那就不好。”因此，考察外債利用在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，主要應(yīng)從兩個(gè)方面進(jìn)行分析，即從外債的使用方向和外債的使用效益上。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)舉借的外債重點(diǎn)投向交通、能源、化工、冶煉、機(jī)電產(chǎn)業(yè)等，如1979—1991年間，我國(guó)外債總額近一半投向交通能源等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，用以緩解這些“瓶頸”行業(yè)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約。

一、新中國(guó)外債與社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

20世紀(jì)50年代，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)發(fā)展中，向蘇聯(lián)舉借的外債以及國(guó)內(nèi)發(fā)行的公債發(fā)揮了巨大的作用。由于有效利用了前蘇聯(lián)的貸款資金、技術(shù)設(shè)備和專家人才的支持與幫助，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展迅速。1953—1956年，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)年均增長(zhǎng)19．6％，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)年均增長(zhǎng)4．8％。在生產(chǎn)總量、增長(zhǎng)速度上大大超過(guò)新中國(guó)成立前的任何時(shí)期，也是新中國(guó)頭30年中建沒(méi)發(fā)展最快、最好的時(shí)期。學(xué)者對(duì)此有過(guò)專門研究，并發(fā)表了研究文章，在此不再贅述。

至1959年，蘇聯(lián)單方面撕毀合同，1960年撤走專家，逼我國(guó)提前還債，給中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了巨大的損害。宿世芳在回顧從蘇聯(lián)進(jìn)口技術(shù)和成套設(shè)備及蘇聯(lián)撕毀合同的情景時(shí)說(shuō)：“回顧過(guò)去，既使我們愉快地想到在50年代中蘇兩國(guó)關(guān)系友好時(shí)，兩國(guó)貿(mào)易大發(fā)展的情形，也使我們痛心地想到蘇聯(lián)專家的突然撤退，使我國(guó)40個(gè)部門的250個(gè)企業(yè)和事業(yè)單位陷入癱瘓的狀況。蘇聯(lián)政府背信棄義的行為，不僅破壞了我國(guó)這些部門的設(shè)計(jì)、設(shè)備的安裝和生產(chǎn)，而且打亂了中國(guó)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)和國(guó)防建沒(méi)帶來(lái)了巨大損失?！睆闹锌梢粤私獾轿覈?guó)利用外債建設(shè)社會(huì)主義的曲折歷程。

但中國(guó)不僅還清了蘇聯(lián)的外債，繼而還清了國(guó)內(nèi)公債，成為當(dāng)時(shí)世界上惟一一個(gè)既無(wú)內(nèi)債又無(wú)外債的國(guó)家。雖然此時(shí)社會(huì)主義建設(shè)缺乏資金，困難重重，但通過(guò)自力更生、艱苦奮斗，中華民族還是自立于世界民族之林?？墒?，“既無(wú)內(nèi)債又無(wú)外債”無(wú)助于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加上經(jīng)歷十年之久的“”，中國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于崩潰的邊緣。中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的挫折、延誤，說(shuō)明利用內(nèi)外債是社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的重要因素和必要手段。

我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)事業(yè)面臨的最大困難，就是缺乏資金，因此，改革開(kāi)放后，一定要吸收外國(guó)資金，用資金來(lái)恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)?！敖柰鈧⒉豢膳?，但主要用于發(fā)展生產(chǎn)，如果用于解決財(cái)政赤字，那就不好?！币虼耍疾焱鈧迷谏鐣?huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，主要應(yīng)從兩個(gè)方面進(jìn)行分析，即從外債的使用方向和外債的使用效益上。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)舉借的外債重點(diǎn)投向交通、能源、化工、冶煉、機(jī)電產(chǎn)業(yè)等，如1979—1991年間，我國(guó)外債總額近一半投向交通能源等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，用以緩解這些“瓶頸”行業(yè)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約。

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)借用外債投向社會(huì)經(jīng)濟(jì)急需的行業(yè)和部門，確實(shí)取得了很大的經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)了我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)事業(yè)的發(fā)展。我國(guó)利用借入的外債建成了上千個(gè)大中型項(xiàng)目，使長(zhǎng)期制約我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的交通、能源“瓶頸”得到很大改善，并利用外債建設(shè)發(fā)展了一批農(nóng)林、水利、飲水、衛(wèi)生和教育科研項(xiàng)目，不但促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也改善了社會(huì)環(huán)境。

一、我國(guó)政府外債管理體制的發(fā)展及現(xiàn)狀

改革開(kāi)放后，隨著我國(guó)間接引進(jìn)外資工作的逐步開(kāi)展，為進(jìn)一步規(guī)范管理，1986年8月，國(guó)務(wù)院下發(fā)了《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)國(guó)家計(jì)委關(guān)于利用國(guó)外貸款工作分工意見(jiàn)的通知》，對(duì)外債實(shí)行分工負(fù)責(zé)、歸口管理的體制。1988年9月，財(cái)政部下發(fā)了《財(cái)政部關(guān)于地方財(cái)政部門做好世界銀行貸款工作幾點(diǎn)意見(jiàn)的函》，明確提出地方財(cái)政部門在世界銀行貸款管理工作方面應(yīng)擁有統(tǒng)一權(quán)能。

1998年以前沒(méi)有統(tǒng)一的政府外債管理機(jī)構(gòu)，政府外債實(shí)行分口管理，因而在上項(xiàng)目、辦擔(dān)保等方面，信息溝通不夠，缺乏一個(gè)能夠較好地掌握全部外債總數(shù)及分年度還款額負(fù)擔(dān)的部門，對(duì)外債來(lái)源結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等，缺乏統(tǒng)籌規(guī)劃、科學(xué)論證和統(tǒng)一管理。1998年以后，隨著中央政府外債管理機(jī)構(gòu)的逐步統(tǒng)一，政府外債管理逐步實(shí)現(xiàn)了統(tǒng)一管理，但由于體制改革時(shí)間比較短，外債管理還沒(méi)有真正建立起一套統(tǒng)一監(jiān)管的管理制度體系，而且政府外債同非政府外債仍沒(méi)有實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一管理。

二、我國(guó)政府外債管理體制的問(wèn)題

（一）現(xiàn)行的政府外債投融資體制存在缺陷

第一是缺乏科學(xué)民主的項(xiàng)目立項(xiàng)決策機(jī)制：主要表現(xiàn)在立項(xiàng)思想失誤，不是理性地考慮宏觀需要和償債能力，而是為了地方或部門領(lǐng)導(dǎo)偏好、部門利益和政績(jī)考核需要。根據(jù)中國(guó)人民銀行2003年10月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款余額在2003年9月末已突破10萬(wàn)億元，達(dá)到10.1萬(wàn)億元。實(shí)際上，在中國(guó)的金融體系中就產(chǎn)生了資金相對(duì)過(guò)剩和投資機(jī)會(huì)相對(duì)短缺并存的格局。中國(guó)的資金已經(jīng)過(guò)剩，“缺乏資金”不應(yīng)再是我國(guó)引進(jìn)外資的理由了。立項(xiàng)中項(xiàng)目設(shè)計(jì)和可行性研究也為權(quán)力部門提供了尋租的機(jī)會(huì)，導(dǎo)致許多投資項(xiàng)目“上一個(gè)項(xiàng)目，倒一個(gè)企業(yè)”，“建成之日，就是破產(chǎn)之時(shí)”。這種缺乏責(zé)任約束的投資決策威脅到財(cái)政和社會(huì)資金的使用效率和資金安全，實(shí)際上將風(fēng)險(xiǎn)集中于國(guó)家財(cái)政，最終轉(zhuǎn)嫁到每一個(gè)公民和子孫后代身上。

摘要：與公共財(cái)政和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的雙元財(cái)政是我國(guó)財(cái)政改革的目標(biāo)模式，這一目標(biāo)模式對(duì)我國(guó)政府外債管理體制與管理模式構(gòu)建產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

政府外債管理體制不同于政府的外債管理體制。政府外債管理體制與管理模式的建立還要同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)體制改革、國(guó)有企業(yè)管理體制改革的要求相適應(yīng)。我國(guó)外債管理體制與管理模式應(yīng)是“統(tǒng)一監(jiān)管、分工合作、三債分立、借用還統(tǒng)一、責(zé)權(quán)利明確”的管理體制與管理模式。

關(guān)鍵詞：公共財(cái)政；政府外債；國(guó)有資本外債；政府外債管理體制

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)政模式應(yīng)向公共財(cái)政模式轉(zhuǎn)化。財(cái)政模式轉(zhuǎn)換后，外債管理體制與管理模式該不該轉(zhuǎn)換及如何轉(zhuǎn)換？在公共財(cái)政條件下，政府外債該如何管理？對(duì)這些問(wèn)題的深入研究具有非常重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義，而且目前較少有人對(duì)此進(jìn)行深入研究。本文擬對(duì)以上問(wèn)題及與之相關(guān)的一些其他問(wèn)題做一些粗淺的分析與研究，以期對(duì)政府外債管理工作提一些初步的看法。

一、財(cái)政模式與政府外債管理體制及管理模式的構(gòu)建

（一）政府外債

簡(jiǎn)介：隨著外資銀行在華展業(yè)限制的放寬，現(xiàn)有外債管理政策的適應(yīng)性調(diào)整勢(shì)在必行。本文擬通過(guò)對(duì)“二線”和“一線”兩個(gè)外債管理方案及其實(shí)現(xiàn)條件、管理效果的分析，提出對(duì)外資銀行外債管理實(shí)行“一線”管理的中期政策調(diào)整方案，其對(duì)外負(fù)債實(shí)行總量控制，對(duì)內(nèi)放款按照國(guó)內(nèi)外匯貸款管理的基本思路。

隨著外債統(tǒng)計(jì)口徑的調(diào)整及加入WT0后銀行業(yè)全面貫徹“國(guó)民待遇原則”，現(xiàn)行我國(guó)外債管理方式的改進(jìn)勢(shì)在必行。本文擬通過(guò)對(duì)“二線”和“一線”兩個(gè)外債管理方案及其實(shí)現(xiàn)條件、管理效果的分析，就近中期外債管理改革提出政策建議。

一、“二線”管理方案

(一)總體原則

根據(jù)現(xiàn)行的“二線”管理原則，即外資銀行向境內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)放的外匯貸款作為外債管理，而其跨境資金調(diào)度不受外匯管理規(guī)定的任何限制。但應(yīng)在監(jiān)管內(nèi)容和方式上有所突破，簡(jiǎn)化外債登記和償還操作程序，管理重點(diǎn)由現(xiàn)行以直接管理企業(yè)為主逐步過(guò)渡到間接管理銀行為主。統(tǒng)一中、外資銀行的管理標(biāo)準(zhǔn)和創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，消除在外匯貸款管理上的差別待遇，但由于兩者組織機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)模式等“先天”差異，管理政策不可能機(jī)械一致，操作上應(yīng)有所區(qū)別。

(二)政策要點(diǎn)

摘要：隨著我國(guó)銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，“重債務(wù)輕債權(quán)”的監(jiān)管思路需要進(jìn)行調(diào)整，對(duì)銀行對(duì)外債權(quán)的管理制度和統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)需要進(jìn)一步完善。本文從銀行對(duì)外債權(quán)的定義出發(fā)，研究我國(guó)銀行對(duì)外債權(quán)管理現(xiàn)狀，提出管理中存在的問(wèn)題，并有針對(duì)性地提出對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：對(duì)外債權(quán)；統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)；全口徑跨境融資宏觀審慎管理

長(zhǎng)期以來(lái)，針對(duì)銀行對(duì)外債權(quán)債務(wù)的外匯管理，呈現(xiàn)重債務(wù)輕債權(quán)的不平衡狀態(tài)。隨著全口徑跨境融資宏觀審慎管理在全國(guó)推行，銀行外債管理已相對(duì)完善，但在銀行對(duì)外債權(quán)管理方面，仍缺乏具體的管理細(xì)則和詳實(shí)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，導(dǎo)致監(jiān)管部門不能很好地掌握銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況。為了更好地監(jiān)管銀行跨境資金流動(dòng)、保持國(guó)際收支平衡，維護(hù)我國(guó)金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)安全，完善對(duì)外債權(quán)管理體系具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。本文就目前銀行對(duì)外債權(quán)開(kāi)展情況、存在問(wèn)題進(jìn)行研究，并提出完善銀行對(duì)外債權(quán)管理的相關(guān)對(duì)策建議。

一、銀行對(duì)外債權(quán)概述

近年來(lái)，我國(guó)銀行對(duì)外債權(quán)增長(zhǎng)速度較快，從維護(hù)國(guó)際收支平衡的目的出發(fā)，加強(qiáng)對(duì)外債權(quán)的管理，可以更有效地監(jiān)測(cè)和預(yù)警跨境資金流動(dòng)、確保我國(guó)金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)安全、提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放水平，具有十分重要的意義。1.有利于全面監(jiān)測(cè)跨境資金流動(dòng)情況，維護(hù)國(guó)際收支平衡隨著資金跨境流動(dòng)頻率越來(lái)越高，建立起高度靈敏的跨境資金雙向流動(dòng)監(jiān)測(cè)體系，能及時(shí)掌握大額資金流出入動(dòng)向，對(duì)有效地防范資本大規(guī)?？缇沉鲃?dòng)風(fēng)險(xiǎn)有重要意義。目前，我國(guó)在銀行外債管理方面已經(jīng)擁有一套完善的政策法規(guī)及統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，對(duì)外債具有較好的分析、預(yù)警能力，能夠較為及時(shí)、準(zhǔn)確地為政策制定提供決策依據(jù)。而銀行對(duì)外債權(quán)管理方面則一直存在著許多空白地帶，有待完善。在此情況下，建立銀行對(duì)外債權(quán)管理制度，加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，明晰對(duì)銀行對(duì)外債權(quán)的詳細(xì)情況，及時(shí)對(duì)我國(guó)債權(quán)進(jìn)行有效監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)對(duì)外債權(quán)、債務(wù)雙向流動(dòng)的均衡管理，全面分析跨境資金流動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)防范債權(quán)債務(wù)資金大規(guī)模跨境流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)有很大幫助。2.有利于更好地保護(hù)銀行對(duì)外債權(quán)，維護(hù)我國(guó)金融安全對(duì)銀行對(duì)外債權(quán)實(shí)施管理，掌握銀行對(duì)外債權(quán)項(xiàng)下資金流動(dòng)的具體信息，如行業(yè)、地區(qū)、期限、規(guī)模和其他資金使用情況等，通過(guò)對(duì)以上數(shù)據(jù)的整理分析，進(jìn)而逐步建立我國(guó)對(duì)外債權(quán)預(yù)警機(jī)制，科學(xué)、合理地確定不同的債權(quán)類型所具有的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并定期評(píng)估。一旦出現(xiàn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)波動(dòng)，可提前采取相應(yīng)的措施對(duì)涉及其中的銀行對(duì)外債權(quán)進(jìn)行保護(hù)，對(duì)維護(hù)我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)安全意義重大。3.有利于服務(wù)國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”，推動(dòng)我國(guó)對(duì)外開(kāi)放水平隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放新格局的逐漸形成，特別是在近年來(lái)“一帶一路”倡議的背景下，中國(guó)企業(yè)“走出去”的意愿依然保持旺盛。在企業(yè)“走出去”的過(guò)程中，來(lái)自境內(nèi)銀行的資金支持起到了十分重要的作用。如何通過(guò)加強(qiáng)銀行對(duì)外債權(quán)的有效管理，疏通境內(nèi)銀行資金國(guó)際運(yùn)用渠道，更好地引導(dǎo)銀行支持國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，是在未來(lái)銀行對(duì)外債權(quán)管理中需要研究的重要課題。

二、銀行對(duì)外債權(quán)業(yè)務(wù)管理現(xiàn)狀

1當(dāng)前外債管理存在問(wèn)題

1.1超國(guó)民待遇問(wèn)題

（1）外商投資企業(yè)與中資企業(yè)舉借外債審批門檻懸殊。在現(xiàn)有“內(nèi)緊外松”的外債管理模式下，國(guó)內(nèi)中資企業(yè)舉借中長(zhǎng)期國(guó)際商業(yè)貸款，需事前經(jīng)國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)和申請(qǐng)指標(biāo)，舉借短期國(guó)際商業(yè)貸款也需事先取得外匯局的短貸指標(biāo)。而外商投資企業(yè)借用外債不需事前批準(zhǔn)，只需按“投注差”管理模式要求，在“投注差”范圍之內(nèi)自行舉借外債。因此，外商投資企業(yè)在借用外債方面形成巨大天然優(yōu)勢(shì)，而中資企業(yè)則因受政策限制導(dǎo)致融資渠狹窄，外債支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用沒(méi)有得到有效發(fā)揮，客觀上造成了“扶外限內(nèi)”的局面。

（2）對(duì)于外債的結(jié)匯使用，中資企業(yè)與外商投資企業(yè)存在差異。目前，對(duì)于中資企業(yè)借用的外債，視同國(guó)內(nèi)外匯貸款管理，其借債資金的使用受到嚴(yán)格的限制，不得結(jié)匯，只能用于進(jìn)口支付。而外商投資企業(yè)可根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)際自行結(jié)匯，雖然自2004年開(kāi)始實(shí)施的“支付結(jié)匯制”在一定程度上限制了外商投資企業(yè)借債資金結(jié)匯的增長(zhǎng)，但并未對(duì)大幅增加其融資及結(jié)匯成本。借債資金使用上的區(qū)別對(duì)待，使得外商投資企業(yè)在融資環(huán)境及資金運(yùn)用效率遠(yuǎn)優(yōu)于中資企業(yè)。

1.2管理模式問(wèn)題

（1）“投注差”管理模式不能適應(yīng)企業(yè)發(fā)展需求。作為一個(gè)靜態(tài)的管理模式，“投注差”并沒(méi)有考慮到企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中企業(yè)規(guī)模發(fā)生的變化。假如一家企業(yè)投資總額為1000萬(wàn)美元，注冊(cè)資本為500萬(wàn)美元，其投注差為500萬(wàn)美元，歷經(jīng)10年發(fā)展，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模已大大超出原有的投資總額限定，而此時(shí)500萬(wàn)美元的投注差額可能已無(wú)法滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的融資需求。倘若企業(yè)在此10年之中已借用中長(zhǎng)期外債，則其無(wú)法再繼續(xù)通過(guò)對(duì)外借貸的方式來(lái)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因而，靜態(tài)的“投注差”管理模式存在不合理因素。

第一章總則

第一條為加強(qiáng)外債管理，規(guī)范舉借外債行為，提高外債資金使用效益，防范外債風(fēng)險(xiǎn)，制定本辦法。

第二條本辦法所稱“外債”，是指境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)非居民承擔(dān)的以外幣表示的債務(wù)。

第三條本辦法所稱“境內(nèi)機(jī)構(gòu)”，是指在中國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的常設(shè)機(jī)構(gòu)，包括但不限于政府機(jī)關(guān)、金融境內(nèi)機(jī)構(gòu)、企業(yè)、事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體。

第四條本辦法所稱“非居民”，是指中國(guó)境外的機(jī)構(gòu)、自然人及其在中國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的非常設(shè)機(jī)構(gòu)。

第五條按照債務(wù)類型劃分，外債分為外國(guó)政府貸款、國(guó)際金融組織貸款和國(guó)際商業(yè)貸款。