導(dǎo)語：如何才能寫好一篇市場趨勢指標(biāo)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：數(shù)據(jù)采集 分析 道路指標(biāo)

一、數(shù)據(jù)采集的的方法和來源

根據(jù)市政道路的路幅寬度，本次指標(biāo)分析我們分了20m、30m、40m三種類型的道路，數(shù)據(jù)采自某區(qū)2008年至2011年21條瀝青砼面層的市政道路標(biāo)底。

二、分析指標(biāo)的種類及構(gòu)成數(shù)據(jù)

通過以上所列的21條道路，我們分析了以下指標(biāo)：

1、道路的單方造價。本次測算的單方造價主要包含道路、雨水、污水、拆除等單位工程。根據(jù)各條道路的總面積(包含人行道、綠化分隔帶面積、機(jī)動車道及非機(jī)動車道面積)，以及標(biāo)底總造價（道路、雨水、污水、拆除）測得道路每平方米的造價。

2、造價各組成部分在總造價所占比重的指標(biāo)。道路總造價由分部分項工程、措施項目費(fèi)、其他項目費(fèi)（標(biāo)底中其他項目費(fèi)在2009年前包含文明施工費(fèi)、預(yù)留金、甲供材，在2009年后只包含預(yù)留金和材料暫估價，文明施工費(fèi)進(jìn)入了措施費(fèi)中）、規(guī)費(fèi)、稅金組成。公式為平均指標(biāo)（元/m2）=分部分項費(fèi)（措施費(fèi)……）/總面積，在總造價中的比例=分部分項費(fèi)（措施費(fèi)……）/總造價。

3、分部分項中各單位工程所占比重的指標(biāo)。分部分項中包含道路工程、雨水工程、污水工程、拆除工程等單位工程，本次指標(biāo)分析，還對道路工程進(jìn)行了細(xì)化，在道路的單位工程中，公式為單位工程單方造價=分部分項工程中單位工程造價/總面積，單位工程在總造價中所占比例=分部分項工程中單位工程造價/總造價。

4、主要清單子目單價。根據(jù)道路施工中主要影響工程造價的幾個清單子目，做了各年的均價比價。該單價均為分部分項的清單子目價格，不能作為全費(fèi)用價格運(yùn)用，管道價格均只含排管價格，不包含土方、檢查井。

三、各項道路指標(biāo)分析成果

1、 道路單方造價指標(biāo)：

路幅寬度20m

年度 建安造價

平均指標(biāo)(元/) 修正指標(biāo) 平均指標(biāo) 環(huán)比增長

2008年 399.49 357.65 350.18

342.70 342.70 14.28%

2009年 397.80 369.95 400.18

403.33 403.33

505.18 427.24 14.26%

2010年 618.96 523.90 457.23

394.27 394.27

453.51 453.51 58.12%

2011年 800.39 719.34 722.98

768.88 726.61

路幅寬度B30m

年度 建安造價

平均指標(biāo)(元/) 修正指標(biāo) 平均指標(biāo) 環(huán)比增長

2009年 274.07 274.07 308.20

342.34 342.34 39.33%

2010年 315.25 315.25 429.42

543.60 543.60 53.25%

2011年 833.02 670.62 658.08

658.96 645.54

路幅寬度B40m

年度 建安造價

平均指標(biāo)(元/) 修正指標(biāo) 平均指標(biāo) 環(huán)比增長

2008年 337.41 326.36 364.43 59.55%

446.49 402.50

2011年 640.89299 505.46 581.45

705.13592 657.43

注：我們所統(tǒng)計的道路工程的單方造價含有道路、雨水、污水、拆除等單位工程，對于含有橋梁、供電、通信的項目，我們對其指標(biāo)進(jìn)行了修正，確保各項目的單位工程保持一致。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)，我們可以推算出各年間的環(huán)比增長：從橫向比較，2009年與2008年相比較，平均環(huán)比增長增速為14.28%；從縱向比較，20m的道路比較30m的道路單方造價平均高出15%，30m的道路比較40m的道路單方造價平均高出13%。

經(jīng)比較2011年的增長存在異變，分析原因一是材料的飛漲，二是設(shè)計結(jié)構(gòu)的變化。所以在結(jié)構(gòu)不發(fā)生改變或材料達(dá)不到2010年下半年漲幅的情況下，建議2011年的環(huán)比數(shù)據(jù)僅作參考，不易作為指標(biāo)采用。

2、分部分項、措施費(fèi)、其他項目、規(guī)費(fèi)、稅金在總價中各占的比例：

路幅寬度20m

年度 2008 2009 2010 2011 平均比例

項目名稱 平均指標(biāo) 平均指標(biāo) 平均指標(biāo) 平均指標(biāo)

平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例

分部分項工程 303.59 77.56% 341.68 75.94% 422.02 86.56% 683.39 87.11% 81.79%

措施項目費(fèi) 23.63 6.02% 30.95 6.79% 40.13 7.97% 58.74 7.48% 7.06%

其它項目費(fèi) 47.59 12.11% 58.96 12.96%

規(guī)費(fèi) 3.86 0.98% 4.43 0.98% 10.49 2.13% 16.25 2.07% 1.54%

稅金 13.05 3.33% 15.02 3.33% 16.28 3.33% 26.25 3.35% 3.33%

合計 391.72 1.00 451.04 1.00 488.91 1.00 784.63 1.00

路幅寬度30m

年度 2008 2009 2010 2011 平均比例

項目名稱 平均指標(biāo) 平均指標(biāo) 平均指標(biāo) 平均指標(biāo)

平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例

分部分項工程 257.28 83.48% 366.87 85.31% 615.30 83.35% 84.05%

措施項目費(fèi) 12.55 4.09% 27.16 6.06% 30.56 4.06% 4.74%

其它項目費(fèi) 25.07 8.11% 13.66 3.71% 1.08 0.13% 3.98%

規(guī)費(fèi) 3.04 0.99% 7.43 1.59% 13.91 1.89% 1.49%

稅金 10.26 3.33% 14.30 3.33% 22.86 3.09% 3.25%

合計 308.20 1.00 429.42 1.00 683.71 0.93

路幅寬度40m

年度 2008 2011 平均比例

項目名稱 平均指標(biāo) 平均指標(biāo)

平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例

分部分項工程 337.91 86.5% 584.73 86.84% 86.68%

措施項目費(fèi) 14.92 3.76% 49.18 7.36% 5.56%

其它項目費(fèi) 29.57 7.61% 2.32 0.33% 3.97%

規(guī)費(fèi) 4.30 1.10% 14.27 2.12% 1.61%

稅金 13.32 3.4% 22.51 3.35% 3.38%

合計 400.01 1.0 673.01 1.00

經(jīng)對三種不同路幅的道路的比較，分部分項工程一般占總造價比例為84.17%，措施費(fèi)占總造價比例為5.79%，其他項目費(fèi)占總造價比例為3.975%。

以上單價均為分部分項單價，雨水管道價格標(biāo)底價均為甲供材，我們根據(jù)各年度7月的信息指導(dǎo)價加入管材價進(jìn)行了修正。如要計算全費(fèi)用單價，可以通過上面分部分項在總造價中所占百分比進(jìn)行推算。管線價格未計井及土方價格。

在做以上數(shù)據(jù)分析時，因?yàn)槊織l路都存在差異，所以我們盡量采用同類型比較，對數(shù)據(jù)進(jìn)行修正，剔除了異變的數(shù)據(jù)。

另外我們還抽取了這些項目的其中四條道路，將結(jié)算與標(biāo)底進(jìn)行了比較，發(fā)現(xiàn)結(jié)算一般都能在標(biāo)底價的控制中，就會發(fā)生結(jié)算超預(yù)算的情況，但是這樣的情況畢竟是個例，我們不能將這種項目作為工程的通用指標(biāo)來分析。

而且從采集指標(biāo)分析的數(shù)據(jù)來講，比較結(jié)算和標(biāo)底，以標(biāo)底作為分析依據(jù)可比性更強(qiáng)一些，因?yàn)槊織l路都有各自的特殊性，所以我們以標(biāo)底數(shù)據(jù)作為本次分析的依據(jù)，為市政工程的價格走向提供可靠的數(shù)據(jù)。

四、市政道路造價提高的原因：

通過以上數(shù)據(jù)比較，可以發(fā)現(xiàn)道路單方造價前兩年每年漲幅在14%左右，到了2011年漲幅突然翻一番，分析其原因主要有幾下幾點(diǎn)：

1、市政道路設(shè)計的提高。2008年市政道路設(shè)計對土基的處理一般為203%或6%的灰土原槽，采用1瀝青下封層，面層采用4AC-13Ⅰ細(xì)粒式瀝青砼，道板為4彩色水泥砼道板； 2009年市政上大面積二灰碎石出現(xiàn)問題，設(shè)計上開始采用水泥穩(wěn)定碎石取代二灰碎石，大大提高了市政道路的單方造價。

2、人工工資的調(diào)整。在2008年4月前江蘇省的一類工為40.00元/工日、二類工37.00元/工日、三類工34.00元/工日，自2008年4月1日起簽訂的合同執(zhí)行一類工47.00元/工日，二類工44.00元/工日，三類工41.00元/工日， 2010年11月1日起預(yù)算工資單價標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行一類工56元/工日，二類工53元/工日，三類工50元/工日，預(yù)算工資的二次調(diào)整，也提高了市政道路的單方造價。

篇2

1、唱念做打的做指的是表演技巧。

2、解析：戲曲表演中的“做”指的是形體動作，包括手、眼、身、步的各種程式和甩發(fā)、水袖等表演技巧。演員運(yùn)用這些動作突出人物性格，表達(dá)人物內(nèi)心情感。戲曲舞臺藝術(shù)的主要特徵首先是它的綜合性，以唱、念、做、打?yàn)橹行?，同時綜合運(yùn)用其他的藝術(shù)技巧，相互配合，共同表現(xiàn)故事情節(jié)，塑造人物性格。唱、念、做、打是戲曲表演的四種藝術(shù)手段，也是戲曲表演的四項基本功。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇3

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篇4

關(guān)鍵詞：開放式基金；資產(chǎn)配置策略；資產(chǎn)再平衡；投資收益

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-1723（2013）02-0001-03

目前，我國開放式基金現(xiàn)正處于快速發(fā)展的成長期，絕大多數(shù)的基金投資者還沒有意識到資產(chǎn)配置對于投資組合業(yè)績的重要性。因此，本文借鑒了基金管理人對基金進(jìn)行投資時所普遍采用的資產(chǎn)配置策略，并對其進(jìn)行實(shí)證研究，這對我國開放式基金投資者尤其是個人投資者的基金配置模式給予了合理的理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)。目標(biāo)是根據(jù)投資者的投資目標(biāo)，選取合適的資產(chǎn)配置策略，做到在相同風(fēng)險水平的情況下取得收益最大或在收益一定的情況下使風(fēng)險水平最小，以期達(dá)到資本保值增值的目的。

一、資產(chǎn)配置含義及過程

資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資基金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)投資組合風(fēng)險一定條件下的最佳收益。在現(xiàn)資管理理論中，投資通常分為規(guī)劃、實(shí)施及優(yōu)化管理三個階段。投資規(guī)劃就是資產(chǎn)配置，是制定資產(chǎn)組合投資決策步驟中極為重要的部分。

從目前的投資需求看，資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與投資人的風(fēng)險偏好為基礎(chǔ)，決定不同資產(chǎn)類別在投資組合中的比重，在給定的風(fēng)險水平下，增加整個投資組合的收益，或是在給定的收益水平下，減少整個投資組合的風(fēng)險。

在資產(chǎn)配置過程中，由于市場的變化對投資者的影響，其內(nèi)容會隨之變化，但其中所涉及的決策原則和方法相對較為穩(wěn)定。完整的資產(chǎn)配置過程不僅需要綜合各方面的情況，還需要根據(jù)情況的變化進(jìn)行動態(tài)的調(diào)整，也就是資產(chǎn)配置的再平衡。

二、資產(chǎn)配置策略

資產(chǎn)配置策略主要有戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置及動態(tài)資產(chǎn)配置。戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置（Strategic Asset Allocation，SAA），也叫資產(chǎn)類別配置，是以實(shí)現(xiàn)投資管理計劃和控制投資組合的整體風(fēng)險為長期目標(biāo)，基于對主要類別資產(chǎn)預(yù)測其長期的預(yù)期回報率、標(biāo)準(zhǔn)差和協(xié)方差的結(jié)果，目的是找出能最匹配投資者風(fēng)險回報目標(biāo)的資產(chǎn)配置，反映了投資者的長期投資管理決策。戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置（Tactical Asset Allocation，TAA）是在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上根據(jù)資本市場環(huán)境的短期變化，對具體的資產(chǎn)配置比例進(jìn)行動態(tài)微調(diào)。動態(tài)資產(chǎn)配置（Dynamic Asset Allocation，DAA）是根據(jù)資本市場環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢動態(tài)調(diào)整投資組合的資產(chǎn)配置狀態(tài)，從而達(dá)到增加投資組合價值目標(biāo)的策略，其目標(biāo)在于盡可能控制投資組合整體價值減少的風(fēng)險，同時又可以保留享受風(fēng)險市場行情上漲帶來較高收益的機(jī)會，從而實(shí)現(xiàn)控制投資組合風(fēng)險的同時達(dá)到收益最大化。根據(jù)資產(chǎn)配置調(diào)整的方式不同，動態(tài)資產(chǎn)配置主要包括買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略等。

（一）買入并持有策略

買入并持有策略（Buy and Holding）是指按確定的符合投資者風(fēng)險收益水平的資產(chǎn)配置比例構(gòu)造好投資組合后，在一段適當(dāng)?shù)某钟衅趦?nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)。買入并持有策略在本質(zhì)是一種消極的、長期的資產(chǎn)配置方式。此策略只進(jìn)行戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置，而沒有后期的再平衡過程，是消極型的長期再平衡方式，適用于有長期計劃水平并滿足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。

（二）恒定混合策略

恒定混合策略（Constant Mix，CM）是指保持投資組合中高風(fēng)險資產(chǎn)和低風(fēng)險資產(chǎn)維持一個固定比例的動態(tài)調(diào)整策略，實(shí)質(zhì)上是一種“低買高賣”的保險策略。此策略并不根據(jù)投資者風(fēng)險承受能力或資產(chǎn)收益率的變化來調(diào)整投資組合的資產(chǎn)配置，而是假設(shè)投資者的風(fēng)險偏好和資產(chǎn)的收益情況沒有很大改變，所以最優(yōu)投資組合的資產(chǎn)配置比例保持不變，適用于風(fēng)險承受能力較為穩(wěn)定的投資者。

（三）投資組合保險策略

投資組合保險策略是將一定數(shù)量的資金投資于低風(fēng)險資產(chǎn)，從而保證組合資產(chǎn)的最低價值，在此前提下將剩余資金投資于風(fēng)險市場，并隨著風(fēng)險市場的變動對高風(fēng)險和低風(fēng)險兩類資產(chǎn)的相對比例進(jìn)行調(diào)整，同時不放棄資產(chǎn)升值潛力的一種動態(tài)調(diào)整策略。本文研究的是投資組合保險策略最常見的一種簡化形式——固定比例投資組合保險策略（Constant-Proportion Portfolio Insurance，CPPI）。

上述三種資產(chǎn)配置策略是在投資者風(fēng)險收益偏好不同的情況下做出積極的投資管理，具有不同的特征，并且在不同的市場環(huán)境變化中有不同的表現(xiàn)，同時也對實(shí)施策略提出了不同的市場流動性要求，如表1所示：

（四）平均投資策略

平均投資策略是指投資者在一定時期內(nèi)制訂一個強(qiáng)制的固定現(xiàn)金流投資計劃，也就是說，在這個投資策略下，需要長期固定的投資一筆資金在購買某個基金上。在基金價格高漲時買入較少單位，在價格走低時買入較多單位。這是一種定期定額投資的方法，因此這個策略也被稱為定期儲蓄計劃（regular savings plan）。

（五）趨勢定投策略

趨勢定投是華安基金推出的國內(nèi)首個以判斷市場趨勢為前提的智能化基金定投方式，根據(jù)客戶選取的目標(biāo)指數(shù)及其短期、中期、長期三條均線的關(guān)系對市場趨勢的強(qiáng)弱進(jìn)行判斷，從上一交易時點(diǎn)到當(dāng)前交易時點(diǎn)，如果短期均線上穿長期均線，或者中期均線上穿長期均線且短期均線在長期均線上方，則判斷為市場趨勢走強(qiáng)；從上一交易時點(diǎn)到當(dāng)前交易時點(diǎn)，如果中期均線下穿長期均線，或短期均線下穿長期均線且中期均線在長期均線下方，則判斷為市場趨勢走弱；如果上述兩種條件都不符合，則判斷市場趨勢保持不變。

趨勢定投策略是在平均投資策略的基礎(chǔ)上同時兼顧了投資組合保險策略的優(yōu)勢。當(dāng)市場持續(xù)走強(qiáng)時追加投資高風(fēng)險基金，享受市場上漲帶來的收益；當(dāng)市場行情持續(xù)走弱時追加投資低風(fēng)險基金，避免市場下跌帶來的損失。當(dāng)市場趨勢轉(zhuǎn)而向下時，將前期投資并持有的高風(fēng)險基金轉(zhuǎn)換為低風(fēng)險基金，并追加投資低風(fēng)險基金；當(dāng)市場趨勢轉(zhuǎn)而向上時，將前期投資并持有的低風(fēng)險基金轉(zhuǎn)換至高風(fēng)險基金，并追加投資高風(fēng)險基金。

三、資產(chǎn)配置實(shí)證分析

以我國的證券市場公開披露數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，選取華安基金旗下的華安中國A和華安富利為樣本，采用歷史數(shù)據(jù)法進(jìn)行實(shí)證分析。數(shù)據(jù)樣本研究以一年為投資時限，期間選取四種不同類型的代表性時間段，如表2所示，分別運(yùn)用不同的資產(chǎn)配置策略，根據(jù)資產(chǎn)組合的實(shí)際收益來進(jìn)行優(yōu)劣比較。

（一）衡量資產(chǎn)配置策略效果的指標(biāo)說明

衡量資產(chǎn)配置策略最重要的指標(biāo)就是投資組合的投資收益率，即投資實(shí)際收益與投資成本的比率。投資收益率越高說明該策略的收益能力越強(qiáng)。

投資凈收益（累計收益）＝期末市值－本金投入

投資收益率（累計收益率）＝累計收益/本金投入×100%

超額收益率＝累計收益率－期望收益率

本文約定資產(chǎn)配置率為60%，全量趨勢定投的資產(chǎn)配置率為100%，目標(biāo)指數(shù)為滬深300，市場趨勢判斷的短中長三條均線分別選取30、60、90日。

經(jīng)過計算，在不同樣本時期各種資產(chǎn)配置策略的統(tǒng)計結(jié)果如表3所示：

（二）結(jié)論

1.在牛市（2007/01/04-2008/01/03）中，資產(chǎn)配置策略的優(yōu)劣順序依次是：投資組合保險策略、買入并持有策略、恒定混合策略、平均投資策略和趨勢定投策略。

2.在熊市（2007/10/17-2008/10/16）中，資產(chǎn)配置策略的優(yōu)劣順序依次是：趨勢定投策略、平均投資策略、投資組合保險策略、買入并持有策略、恒定混合策略。

3.在震蕩市（先降后升2008/06/18-2009/06/17）中，資產(chǎn)配置策略的優(yōu)劣順序依次是：趨勢定投策略、平均投資策略、恒定混合策略、買入并持有策略、投資組合保險策略。

4.在震蕩市（先升后降2009/06/01-2010/05/31）中，資產(chǎn)配置策略的優(yōu)劣順序依次是：恒定混合策略、投資組合保險策略、趨勢定投策略、買入并持有策略、平均投資策略。

5.當(dāng)市場有強(qiáng)趨勢向下時，趨勢投資策略的避險能力表現(xiàn)異常突出，市場轉(zhuǎn)而上升時，前期投資的低風(fēng)險基金又可以全部轉(zhuǎn)換為高風(fēng)險基金，從而充分享受市場上漲帶來的收益。

在強(qiáng)趨勢市場環(huán)境下表現(xiàn)最好的資產(chǎn)配置策略是固定比例投資組合保險策略，在箱體強(qiáng)震蕩走勢的股票市場環(huán)境下表現(xiàn)最好的資產(chǎn)配置策略是恒定混合策略，在單邊牛市中買入并持有策略也能取得不錯的收益，這說明不同的時間段、不同的市場環(huán)境下，可適用的資產(chǎn)配置策略是不同的。實(shí)證結(jié)論和理論得出的結(jié)論是一致的，因此應(yīng)該根據(jù)市場環(huán)境靈活運(yùn)用資產(chǎn)配置策略。

參考文獻(xiàn)

[1]　中國證券業(yè)協(xié)會．證券投資基金[M]．中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2010：12-19．

[2]　彼得·S.羅斯，米爾頓·H.馬奎斯，李月平，等．金融市場學(xué)（原書第10版）[M].

機(jī)械工業(yè)出版社，2009：331-332．

篇5

1、K線的學(xué)習(xí)我們主要還是要看實(shí)體。影線、收盤價等三個指標(biāo)。在實(shí)際操作中，K線反應(yīng)的是股價的波動，若當(dāng)日個股波動極大，那么反映出來的就是影線的長短變化；若當(dāng)日該股收盤價與開盤價相差極大，那么反映出來的是實(shí)體的長短；至于收盤價，那就是最終全天該股多空博弈后的結(jié)果，這個價格決定著第二日市場的開盤。

2、從實(shí)際的市場上來說。技術(shù)指標(biāo)大都來源于K線的變化和組合，所以說K線是技術(shù)指標(biāo)之祖也不為過。在一天的行情中，個股無論是上漲還是下跌，又或者是快速上漲以及快速下跌，這些都能在K線上得到反映，快速上漲和快速下跌就會影響到上下影線的長短，這就直接影響到了市場的支撐和阻力。

3、值得注意的是。個股在快速波動的時候，最終收盤價距離開盤價的遠(yuǎn)近就是K線的實(shí)體部分，巨陰或者是巨陽都暗示了市場趨勢即將改變，這也是我們在K線的學(xué)習(xí)中需要留意的。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇6

【關(guān)鍵詞】Brown公式；公理化；回歸分析

1.引言

康斯坦絲.布朗(Constance Brown)證券分析大師、特許市場技術(shù)分析師(C.M.T.)，Aerodynamic投資公司總裁，同時在全球市場中擔(dān)任了15年的基金經(jīng)理。主創(chuàng)空氣動力投資網(wǎng)站（省略），每天公告，對道瓊斯指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)以及債券市場趨勢做出預(yù)測，其準(zhǔn)確性無人能及，堪稱價格目標(biāo)及市場趨勢判斷和預(yù)測第一人。她所著的《Technical Analysis for the Trading Professional By Constance Brown》一書被選定為市場技術(shù)分析師協(xié)會舉辦的專業(yè)資格證書考試的指定教材。她在該書[1]中提出了在兩種特定形態(tài)下，用RSI[2]指標(biāo)預(yù)測金融交易品價格并給出了計算公式。本文將用數(shù)學(xué)的方法證明這個公式。

2.公式證明

2.1 看漲反轉(zhuǎn)（Positive Reversals）形態(tài)

條件：若點(diǎn)的價格小于等于點(diǎn)的價格，而W點(diǎn)的RSI值大于X點(diǎn)的RSI值（如圖1）則

結(jié)論：新的目標(biāo)價格=點(diǎn)的價格+（點(diǎn)的價格－點(diǎn)的價格）

以上是康斯坦絲.布朗給出的計算公式。這里康斯坦絲所說的是一種價格上升的末端狀態(tài)（因?yàn)閄

為了證明這個公式，我們首先給出：（1）公理：股價的變化只有上升、下降、橫盤三種方式。（2）推論：股票價格走勢必是波浪形態(tài)。

證明：在不考慮時間的因素時，由上述公理可知股票價格走勢是一個在一維空間（直線）變化的量。由于股票是有價證券，其價格不可能直上直下，它就是一個在一維空間振蕩的變量。由于交易時間不是連續(xù)的且以天計，當(dāng)考慮時間的因素時，股票價格走勢就是二維空間（平面）中的波浪形態(tài)圖（散點(diǎn)折線圖）。證畢

現(xiàn)在，設(shè)定價格走勢是一種理想的（指每一波上升浪形完全一樣）上升狀態(tài)如圖2所示，AB...是一個上升浪形，和是相應(yīng)的兩條上升趨勢線，從圖2可知A點(diǎn)的價格就是相對于點(diǎn)的新的目標(biāo)價格，以下展開證明。

證：由所設(shè)及實(shí)際問題可知：

2.2 看跌反轉(zhuǎn)（Negative Reversals）形態(tài)

同理，若價格走勢是一種理想的（指每一波下降浪形完全一樣）下降狀態(tài)，則：

計算公式：B點(diǎn)的價格=點(diǎn)的價格－（點(diǎn)的價格－點(diǎn)的價格）

若價格走勢不是理想的狀態(tài)，由推理可知上述兩計算公式將加上一個修正值。由于RSI指標(biāo)與收盤價線有極高的相似性，將上述兩計算公式應(yīng)用于RSI指標(biāo)線就可以預(yù)測新的目標(biāo)價格。

3.實(shí)證分析

用上述計算公式計算，以深滬股市為總本，隨機(jī)抽取30個樣本列表如下：

由上回歸分析可知：相關(guān)系數(shù)Multiple R＝0.996492>0，截距Intercept＝-0.19038其標(biāo)準(zhǔn)誤差＝0.233905，變量X Variable的系數(shù)（斜率）＝1.01151其標(biāo)準(zhǔn)誤差＝0.233905，t檢驗(yàn)顯著。

由上述回歸分析可得一元線性回歸方程：

y＝f(x)＝－0.19038+1.01151x

其中x表示由Brown公式計算的股價值，y表示股價的預(yù)測（真）值。顯 然，x>0，y>0。

如果Brown公式值x沒有誤差，則y與x的方程為：y＝g(x)＝x

令：y＝f(x)－g(x)＝－0.19038+0.01151x

若y＝0，解上方程，得臨界點(diǎn)x＝1.654。其市場含義為：若股價x＝1.654（元）則Brown公式值x沒有誤差。

若y≤a，則由上方程解得x≤86.88a+16.54。其市場含義為：若接受預(yù)測（真）值誤差不大于a，則Brown公式計算的股價值x不大于86.88a+16.54。

4.結(jié)束語

本文以數(shù)學(xué)知識為基礎(chǔ)，用公理化的方法證明了Brown公式。它的意義在于Brown公式并非是一個經(jīng)驗(yàn)公式，而是一個符合邏輯的科學(xué)公式。它為人們提供了一個預(yù)測股價的途徑。實(shí)證分析部分也驗(yàn)證了上面的結(jié)論，由回歸方程還得到預(yù)測臨界點(diǎn)和誤差范圍。

參考文獻(xiàn)

[1]Technical Analysis for the Trading Professional By Constance Brown,1999.

[2]New Concepts in Technical Trading Systems-J.Welles Wilder.1978.

[3]魏宗舒.概率論與數(shù)理統(tǒng)計教程[M].高等教育出版社,2008.

基金項目：2012年度廣西教育廳新世紀(jì)高等教育教學(xué)改革工程資助（編號：2011YJJCA15）。

篇7

筆者認(rèn)為：加盟連鎖企業(yè)必須要把企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化與特殊化相結(jié)合，沒有標(biāo)準(zhǔn)化，企業(yè)就無法持續(xù)快速擴(kuò)展，而缺乏特殊化往往會使企業(yè)在贏利上大打折扣。所以連鎖企業(yè)首先在店面管理上必須做到總部與分部，門店與門店的統(tǒng)一，其次在門店的商品管理上又必須能打造出適合自己門店或區(qū)域的贏利模式。做到標(biāo)準(zhǔn)與特殊相結(jié)合，共性與個性相共存，打造一套既穩(wěn)定又有彈性的經(jīng)營模式。

制定單店財務(wù)目標(biāo)

制定單店財務(wù)目標(biāo)是店面運(yùn)作的第一步，其關(guān)鍵就在于如何能使公司總部的銷售業(yè)績目標(biāo)與單店的實(shí)際銷售能力相統(tǒng)一。在操作過程中體現(xiàn)在如何能制定有效可靠的銷售目標(biāo)：(1)公司高層總攬銷售全局，制定公司總體的銷售方案；(2)生產(chǎn)部門或是采購商評估商品類別的供貨能力；(3)門店負(fù)責(zé)人做自己單店的銷售能力的評估。(4)市場部門在分析過去銷售業(yè)績，分析市場趨勢與狀況，做出商品需求能力的評估，經(jīng)過商討與論證確定單店財務(wù)目標(biāo)。

在衡量單店財務(wù)能力時，一般采用GMROI(投資收益率)指標(biāo)。

GMROI=毛利潤×銷售存貨比率=(毛利潤/凈銷售額)×(凈銷售額/平均庫存)=毛利潤/平均庫存

GMROI指標(biāo)由于可以綜合衡量到毛利潤與周轉(zhuǎn)率的影響，所以對店面銷售有非常重要的參考價值。單店財務(wù)管理的重點(diǎn)就是圍繞毛利潤的提升與周轉(zhuǎn)率加快而展開，門店負(fù)責(zé)人可以根據(jù)此指標(biāo)建立自己門店商品的毛利潤、存貨周轉(zhuǎn)率與GMROI管理表單。

除此之外，單店的平效、勞效也是衡量一個門店盈利能力的重要指標(biāo)，由于本文在這里主要論述商品管理的內(nèi)容，其他指標(biāo)企業(yè)可以根據(jù)自己的情況酌情使用。

商品分類規(guī)劃與管理

門店到底該采購哪些商品，只從單品的毛利潤和存貨周轉(zhuǎn)率來看是不夠的，還必須在總體上考慮銷售狀況與庫存狀況，確定主力銷售產(chǎn)品，通常我們采用ABe分析法。

所謂ABC分析法就是利用80－20原則，通過業(yè)績分析方法，以此來使得門店負(fù)責(zé)人能把主要資源集中到豐厚利潤的產(chǎn)品上。

ABC分析法的第一步是采取“邊際貢獻(xiàn)”這一指標(biāo)。

邊際貢獻(xiàn)=凈銷售額-銷貨成本-其它費(fèi)用

其根本意義是采用一種或是多種指標(biāo)對庫存單位進(jìn)行排序。

第二步是決定不同利潤水平或銷售量的商品應(yīng)區(qū)分對待。比如，A級商品占10％的總量卻產(chǎn)生了70％的利潤，對待這類產(chǎn)品，門店絕對不能沒有庫存。對待其它不同級別的產(chǎn)品，根據(jù)門店實(shí)際銷售情況來確定不同的促銷方案和庫存方案。

市場調(diào)研

門店清楚地知道了自己的GMROI和ABC產(chǎn)品，就一定能做出不錯的采購方案與業(yè)績?重溫一句話：“這個世界惟一不變的就是變化”，市場是動態(tài)的，今天的GMROI高的產(chǎn)品，明天未必是，今天主力產(chǎn)品，明天可能就只能擺在倉庫里了。要想戰(zhàn)勝你的敵人，首先就必須了解他。

門店經(jīng)營如何才能把握市場，筆者認(rèn)為應(yīng)該從內(nèi)部和外部入手。

所謂內(nèi)部，就是門店必須建立起整套消費(fèi)者服務(wù)檔案。以產(chǎn)品分類為橫軸，以客戶分類為縱軸建立產(chǎn)品客戶檔案；以品分類為橫軸，以時間為縱軸，建立產(chǎn)品時間檔案；以客戶分類為橫軸，以時間為縱軸建立客戶時間檔案。只有充分了解自己的產(chǎn)品客戶服務(wù)周期才能更好地做出業(yè)績。

所謂外部，就是要對宏觀行業(yè)市場、區(qū)域市場、直接競爭對手、間接競爭對手(潛在競爭者)有著充分的了解和認(rèn)知。針對上述對象，每個都可以做出詳細(xì)的方案，在這里就不一一解釋了，其目的就是要對市場做到心中有數(shù)，對未來市場趨勢把握準(zhǔn)確。

采購與庫存管理

由于門店不必直接和供應(yīng)商采購，這里的采購主要是指門店向公司生產(chǎn)部門或采購部門訂貨。門店采購過程中如何才能使得庫存與銷售達(dá)到動態(tài)均衡，任這個環(huán)節(jié)必須做出完整的商品采購系統(tǒng)。其系統(tǒng)必須有以下三個功能：(1)控制和測量在庫存水平上的商品現(xiàn)行平均需求；(2)考慮市場變化與趨勢對未來庫存的影響；(3)不斷為最佳重新補(bǔ)充庫存開發(fā)定購決策規(guī)則。在此之前門店必須做好存貨管理與銷售計劃，清楚知道基本庫存清單、過去某時段的銷售量、商品周轉(zhuǎn)率、對未來一段時期銷售預(yù)測，從而推導(dǎo)出門店訂購臨界點(diǎn)與定購數(shù)量。

訂購臨界點(diǎn)=[(需求量/日)(訂交貨期間+檢測時間)]+(備用庫存)

訂購臨界點(diǎn)是指在低于此種庫存數(shù)量時，在下一批訂貨到達(dá)之前，可利用數(shù)量不會夠用或商品沒有庫存。在可利用數(shù)量跌破訂購臨界點(diǎn)，則門店需要及時訂貨。訂貨的數(shù)量為訂貨臨界點(diǎn)與商品庫存之間的差額。

定價與促銷策略

連鎖企業(yè)的產(chǎn)品是否要統(tǒng)一價格，關(guān)鍵取決于提品的服務(wù)的特質(zhì)。一般來說，作為奢侈品牌以及高檔品牌通常采用統(tǒng)一定價，甚至是全球統(tǒng)一定價；也通常采用統(tǒng)一的常規(guī)促銷方式，比如手表、珠寶等品牌。而對于廣大的消費(fèi)品，尤其是日用消費(fèi)品品牌，應(yīng)該采用較為靈活的定價方式，結(jié)合市場實(shí)際狀況給予每個門店更多的定價權(quán)與促銷權(quán)。

對于品牌連鎖企業(yè)來說，每個時期都必須有常規(guī)性的銷售活動，保證年底銷售目標(biāo)的達(dá)成，而作為門店來說，也可以適當(dāng)?shù)匕l(fā)起一些促銷活動，以達(dá)成門店的短期經(jīng)營目標(biāo)。門店的促銷策略按發(fā)起原因來說大致可以分為三種：一是商品換季、清理庫存；二是發(fā)現(xiàn)市場熱點(diǎn)，完成短期銷售，三是針對競爭對手的行為而做的反擊促銷。

篇8

飼料企業(yè)的服務(wù)從廣義上講，包括飼料企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的所有人和物的一切活動。它貫穿于企業(yè)活動的方方面面，技術(shù)營銷是飼料企業(yè)各項服務(wù)中的一個重要組成部份，它是企業(yè)實(shí)力與生存發(fā)展的關(guān)鍵，技術(shù)營銷的概念正在越來越多地被人們所接受，其重要的現(xiàn)實(shí)意義不斷地被人們所認(rèn)識。如何把技術(shù)營銷落實(shí)到具體的組織與方案中得以實(shí)施呢?我想主要應(yīng)該從下面幾個方面著手。

1、產(chǎn)品設(shè)計前的市場調(diào)研與市場分析。市場是無情的裁判，你的產(chǎn)品只有被市場接受，受市場歡迎，你的企業(yè)才能發(fā)展，才能壯大。要做好產(chǎn)品，就要做好國內(nèi)外與飼料相關(guān)的畜禽產(chǎn)品、原材料等市場趨勢分析，特定銷售區(qū)域養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)與飼養(yǎng)習(xí)慣分析，競爭對手同類產(chǎn)品相關(guān)資料的分析及客戶心理與要求、產(chǎn)品市場容量等的深入細(xì)致的調(diào)查，這些大量的工作由誰來完成，需要有相當(dāng)技術(shù)素養(yǎng)的技術(shù)營銷人員，在傳播技術(shù)的同時，收集市場信息，通過技術(shù)與市場的有效結(jié)合來達(dá)成。

2、產(chǎn)品生產(chǎn)中的不斷改進(jìn)與完善。市場需要質(zhì)優(yōu)價廉的高效益產(chǎn)品，奠定產(chǎn)品性價比高低的還是市場。只有我們的技術(shù)營銷人員通過科學(xué)的試喂與試養(yǎng)，對各種市場綜合信息的收集，產(chǎn)品使用效果的總結(jié)，國內(nèi)外先進(jìn)成熟的技術(shù)的應(yīng)用實(shí)際情況了解，輸出技術(shù)，反饋問題，才能為技術(shù)開發(fā)人員對產(chǎn)品進(jìn)行不斷地改良提供依據(jù)，使企業(yè)不斷升級，產(chǎn)品不斷更新?lián)Q代。用效果更好、特色更明顯、技術(shù)含量更高的產(chǎn)品，聯(lián)合更多的客戶群體。

3、產(chǎn)品銷售前的技術(shù)指導(dǎo)與產(chǎn)品實(shí)際使用效果的現(xiàn)身說法是最經(jīng)濟(jì)、效果最好的營銷方式。這種營銷方式最好的動作者是技術(shù)營銷人員。通過對其預(yù)期生產(chǎn)指標(biāo)的協(xié)助實(shí)現(xiàn)、疾病防制、飼養(yǎng)管理、技術(shù)培訓(xùn)、營銷策劃、企業(yè)診斷等方式體現(xiàn)你所代表的企業(yè)的技術(shù)實(shí)力與品牌形象。以技術(shù)帶動銷售。還可以通過技術(shù)研討會、新技術(shù)推廣會、培訓(xùn)班、觀摩交流會、具有產(chǎn)品特色的實(shí)用技術(shù)資料及專家咨詢服務(wù)等方式來擴(kuò)大企業(yè)的知名度和影響力。

4、產(chǎn)品銷售中的技術(shù)切入。把企業(yè)的每一個現(xiàn)有的營銷員都培養(yǎng)成為技術(shù)服務(wù)員，是我們需要努力的方向。我們要銷售的不是我們的產(chǎn)品，而是我們的技術(shù)與服務(wù)，突出企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢，實(shí)實(shí)在在地幫助客戶解決他們解決不了的實(shí)際問題，使對方在享受產(chǎn)品的同時，得到先進(jìn)的技術(shù)與優(yōu)良的服務(wù)，在得到經(jīng)濟(jì)效益的同時，提升企業(yè)與個人的整體素質(zhì)。

5、產(chǎn)品售后的技術(shù)協(xié)作。保住客戶的成本是開發(fā)一個客戶成本的十分之一，做到貨款兩清是企業(yè)應(yīng)該共同遵守的游戲規(guī)則。如何幫助客戶克服經(jīng)營或生產(chǎn)中的難關(guān)，降低養(yǎng)殖風(fēng)險和市場風(fēng)險，從品種、營養(yǎng)、環(huán)境、管理、市場預(yù)測等方面著手，協(xié)助其科學(xué)養(yǎng)殖，精細(xì)管理，正確把握市場趨勢，確定適宜飼養(yǎng)規(guī)模及畜禽飼養(yǎng)進(jìn)出欄時機(jī)，以使市場周期與飼養(yǎng)周期相吻合。想客戶所想，急客戶所急，當(dāng)好客戶的參謀，做好客戶的技術(shù)后盾，化解客戶的風(fēng)險是技術(shù)營銷的精髓和義不容辭的責(zé)任。只有這樣，客戶才能健康穩(wěn)定地發(fā)展，我們的企業(yè)才能蓬勃向上。

篇9

2007年模擬預(yù)測將要以綜合模擬預(yù)測結(jié)果為主要參考對象。通過對去年的總結(jié)，2007年預(yù)測內(nèi)容將進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。今年除了對上證綜指、上證田、滬深300三指數(shù)進(jìn)行趨勢預(yù)測之外，還在預(yù)測這些指數(shù)的同時從指數(shù)預(yù)測信息中尋找2007年可能成為投資熱點(diǎn)的板塊，再從可能成為熱點(diǎn)投資板塊中選擇具體投資對象進(jìn)行模擬預(yù)測。往年都是只預(yù)測指數(shù)不預(yù)測個股，今年同步進(jìn)行為了使今年的預(yù)測更具有實(shí)用性。

我們從指數(shù)模擬預(yù)測結(jié)果可清楚地看到，滬深300指數(shù)綜合預(yù)測趨勢則與上述其他指數(shù)趨勢相反是向上變化的，部分分解預(yù)測趨勢與綜合預(yù)測趨勢呈反向變化。根據(jù)上述三指數(shù)的預(yù)測，2007年再次出現(xiàn)了與2006年一樣指數(shù)變化相互矛盾的現(xiàn)象。從上證50指數(shù)和上證綜指的綜合預(yù)測趨勢分析，從兩者變化趨勢一致的現(xiàn)象看，可以說今年市場走勢即使不會大幅下跌也不會太樂觀呈現(xiàn)出一種弱勢震蕩的格局。根據(jù)預(yù)測，像2006年這種單邊上漲的賺錢效應(yīng)今年將不復(fù)存在，隨之出現(xiàn)的趨勢則是震蕩向下，這一點(diǎn)特別是在2007年的一季度應(yīng)引起足夠的重視。在此對深滬300指數(shù)趨勢與其它指數(shù)變化相反的現(xiàn)象提出自己的一點(diǎn)看法。1．股指期貨2007年將在期交所正式交易，股指期貨的標(biāo)的物現(xiàn)已確定是深滬300指數(shù)。股指期貨作為2007年金融創(chuàng)新的第―個交易新品種，預(yù)測深滬加指數(shù)趨勢上漲可以認(rèn)為來年股指期貨這一新品種也許會有一個較好的表現(xiàn)。2．根據(jù)市場的一般變化規(guī)律，期指變化與標(biāo)的物市場變化應(yīng)為同向變化，這樣與前面所說指數(shù)下行變化的矛盾就更加突出。如果假設(shè)數(shù)下行而期指上行這一現(xiàn)象成立，那么市場將會出現(xiàn)怎樣的變化?是否有如下可能。深滬300指數(shù)成分股是由上海和深圳兩市場部分股票所構(gòu)成的，上證50成分股也是深滬300指數(shù)成分股的一部分，通過期指的變化2007年是否會出現(xiàn)深強(qiáng)滬弱的格局。關(guān)于這一點(diǎn)有待于專業(yè)研究人員作進(jìn)―步的研究和論證。

根據(jù)今年證券市場的預(yù)測結(jié)果，從中發(fā)現(xiàn)2007年有兩個行業(yè)比較看好。一個是煤炭行業(yè)，另一個就是房地產(chǎn)行業(yè)，其中更看好的行業(yè)是煤炭行業(yè)。如：601666平煤天安(見左圖)。

以上是我對2007年上海證券市場變化的一點(diǎn)看法，希望能對廣大的散戶投資者在2007年的投資過程中有一點(diǎn)幫助就深感欣慰。

2月上海證券市場趨勢預(yù)測

趨勢分析

2月模擬預(yù)測趨勢圖顯示，2月份上海證券市場呈現(xiàn)出典型的出逃資金跡象，由于市場是在出逃資金所以市場表現(xiàn)形式是窄幅震蕩向下的趨勢。簡單從“天時、地利、人和”這三大因素分析，天時：市場目前正處在市場上升以來的最高端，特別是指數(shù)權(quán)重股更是達(dá)到了瘋狂的地步；地利：市場中的主力機(jī)構(gòu)證券公司包括基金管理公司，2月份不約而同地都選擇了高位出逃資金的操作思路；人和：市場主力和基金管理公司對市場的變化形成了統(tǒng)一的共識，以少進(jìn)多出為主。因此，基于以上三點(diǎn)2月份上海市場將是一震蕩偏弱的走勢，市場在走弱的過程中雖然會有一些反復(fù)，但是這些反復(fù)是以出逃的資金震蕩市場，并沒有增量資金進(jìn)場，其目的就是利用市場震蕩更好地出逃資金。市場出逃資金有多種多樣的表現(xiàn)形式，不過2月份市場的表現(xiàn)特征是以出逃資金震蕩市場。出逃資金這一點(diǎn)務(wù)必要引起足夠的重視。2月份的模擬趨勢圖，他只說明市場可能出現(xiàn)的趨勢，它并不是市場真實(shí)的反映。這種反映有時與市場變化是相同的，有時則是相反的，但是市場的變化趨勢有強(qiáng)弱之分但變化特征是不會變化的。2月份模擬趨勢圖：

看盤知識

隨機(jī)指標(biāo)KDJ

KDJ全名為隨機(jī)指標(biāo)(Stochastics)，由美國的喬治?萊恩(Gecrge　Lane)博士所創(chuàng)，其綜合動量觀念，強(qiáng)弱指標(biāo)及移動平均線的優(yōu)點(diǎn)，也是歐美證券期貨市場常用的―種技術(shù)分析工具。

隨機(jī)指標(biāo)融合了移動平均線的思想，對買賣信號的判斷更加準(zhǔn)確，它是波動于0～100之間的超買超賣指標(biāo)，由K、D、J三條曲線組成，在設(shè)計中綜合了動量指標(biāo)，強(qiáng)弱指數(shù)和移動平均線的一些優(yōu)點(diǎn)，在計算過程中主要研究高低價位與收盤價的關(guān)系，即通過計算當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價、最低價及收盤價等價格波動的真實(shí)波幅，充分考慮了價格波動的隨機(jī)振幅和中短期波動的測算，使其短期測市功能比移動平均線更準(zhǔn)確有效，在市場短期超買超賣方面，又比相對強(qiáng)弱指標(biāo)RSI敏感。KDJ是一個隨機(jī)波動的概念，反映了價格走勢的強(qiáng)弱和波段的趨勢，對于把握中短期的行情走勢十分敏感。

MACD平滑異同平均線

篇10

1998年被稱為“中國基金元年”。當(dāng)年3月5日，中國的第一家基金公司――國泰基金公司在上海成立，次日，南方基金公司在深圳成立。此后，包括華夏、華安、博時、鵬華等在內(nèi)的4家基金公司相繼成立。到了1999年，隨著嘉實(shí)、長盛、大成、富國等4家基金公司的面世，基金公司已發(fā)展到10家的規(guī)模。

1998年3月27日，基金開元和基金金泰成為首批設(shè)立的兩只封閉式證券投資基金?；鸸緩氖着?家到目前的62家，證券投資基金從最初的兩只到如今總數(shù)超過700只，見證著基金在12年時間里的發(fā)展歷程與發(fā)展速度。

大力發(fā)展包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者，不僅是基金行業(yè)發(fā)展的需要，也是中國資本市場發(fā)展的需要，同時也是監(jiān)管部門一直推崇的目標(biāo)之一。隨著新基金不斷推出與放行，無論是基金的數(shù)量還是基金的規(guī)模，與原先相比，顯然都不可同日而語。但是，基金發(fā)展在注重規(guī)模的同時，更應(yīng)該注重回報。

與券商一樣，在沒有對沖機(jī)制的背景下，客觀上基金也是靠“天”吃飯的角色。大牛市時也能為持有人賺得盆滿缽滿，而一旦遭遇熊市，基金虧損的力度與幅度同樣驚人。資料顯示，2008年受全球性金融危機(jī)的影響股指一瀉千里，60家基金公司旗下的424只基金累計虧損達(dá)1.5萬億，也將基金此前10年的盈利“一筆勾銷”。今年二季度在房地產(chǎn)調(diào)控的打壓下，652只基金累計虧損3513.73億元，僅次于2008年一季度的6688.3億元和二季度的4138.84億元，創(chuàng)造了基金史上第三大巨虧。

由于基金管理費(fèi)的提取只與規(guī)模掛鉤，導(dǎo)致基金公司只注重規(guī)模的擴(kuò)張而不注重回報持有人。而且，出于新基金發(fā)行競爭激烈的考量，為了進(jìn)一步吸引投資者的眼球，各種創(chuàng)新基金亦是魚貫而出。誠然，市場在發(fā)展，基金更需要創(chuàng)新。但有一點(diǎn)不能回避的是，如果只是為了規(guī)模為了管理費(fèi)而創(chuàng)新，但創(chuàng)新的背后卻不能回報投資者，這樣的創(chuàng)新除了增加基金公司的收益之外，其實(shí)是沒有任何意義的。

與2007年火爆行情帶來的基金熱相比，今年雖然像百億基金一日售罄的盛況不再出現(xiàn)，但在新基金審批實(shí)行多通道分類審批制度之后，基金發(fā)行節(jié)奏的加快卻也是不爭的事實(shí)。來自中國證監(jiān)會網(wǎng)站公布的信息顯示，去年底我國公募基金總數(shù)為557只，今年5月28日基金總數(shù)達(dá)到600只。而從600只到700只基金，只用了不到7個月的時間。也正因?yàn)槿绱?，今年新發(fā)基金總數(shù)占據(jù)全部基金的五分之一。

基金總數(shù)與總體規(guī)模都已成氣候，但基金公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與人才儲備卻沒有有效地跟上?；稹袄鲜髠}”事件的頻頻出現(xiàn)，以及知名基金經(jīng)理的公轉(zhuǎn)私大潮，從側(cè)面說明基金內(nèi)控機(jī)制與激勵機(jī)制的嚴(yán)重缺失與缺位。顯然，只求規(guī)模不求質(zhì)量的基金行業(yè)發(fā)展模式，將成基金行業(yè)發(fā)展的障礙。