導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：　手術(shù)室護(hù)理 護(hù)理風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)避與防范

近年來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)管理作為一種先進(jìn)的管理方式已被廣泛應(yīng)用于衛(wèi)生管理領(lǐng)域。護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)是指醫(yī)院內(nèi)患者在護(hù)理過(guò)程中可能發(fā)生的一切不安全事件。

醫(yī)院手術(shù)室是綜合性技術(shù)性較強(qiáng)、連續(xù)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)程度高的科室，人員流動(dòng)大，患者病情復(fù)雜，加之手術(shù)新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，意外事情日益增加，產(chǎn)生醫(yī)療糾紛甚至醫(yī)療事故的可能性很大，風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避與防范至為重要。

手術(shù)室護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)存在于術(shù)前、術(shù)中與術(shù)后的整個(gè)過(guò)程中，為此需要建立健全手術(shù)室工作制度和流程，盡量避免醫(yī)療事故的發(fā)生，并在醫(yī)療事故出現(xiàn)以后理清責(zé)任。

1.手術(shù)前的風(fēng)險(xiǎn)防范

1.1手術(shù)前訪視

1.1.1詳細(xì)了解患者的基本信息，如手術(shù)的術(shù)式和等，閱讀患者病歷，尤其要關(guān)注既往病史、過(guò)敏史，以及血壓、血糖、肝功能等指標(biāo)。

1.1.2注意交流技巧，比如當(dāng)患者或家屬問(wèn)到手術(shù)的危險(xiǎn)性或手術(shù)所需要的時(shí)間等問(wèn)題時(shí)，不可把話說(shuō)得過(guò)于肯定，告知家屬手術(shù)中可能有難以預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)因素，并讓其在知情同意書(shū)上簽字。

1.1.3發(fā)放溫馨提示卡，提醒病人禁食、禁飲時(shí)間，簡(jiǎn)述其意義，提示必要的術(shù)前準(zhǔn)備。

1.1.4檢查核對(duì)手術(shù)部位的標(biāo)識(shí)及手術(shù)腕帶。

1.2術(shù)前設(shè)備器械及手術(shù)間的準(zhǔn)備

1.2.1術(shù)前1天專門布置手術(shù)間的物品，檢查手術(shù)的所需設(shè)備。

1.2.2手術(shù)重復(fù)使用的器械按標(biāo)準(zhǔn)化流程和技術(shù)操作要求進(jìn)行處理。手術(shù)前1天由專人查點(diǎn)手術(shù)器械準(zhǔn)備的情況，以免使手術(shù)延遲進(jìn)行。

1.2.3手術(shù)間施行手術(shù)后及時(shí)清潔消毒與清晨定時(shí)消毒，按手術(shù)類別在不同潔凈級(jí)別手術(shù)間進(jìn)行手術(shù)，連臺(tái)手術(shù)之間清潔后按規(guī)定時(shí)間進(jìn)行層流凈化，保持手術(shù)間符合要求的溫濕度。

1.3術(shù)前接手術(shù)病人

1.3.1術(shù)前接患者時(shí)做好查對(duì)工作，依據(jù)手術(shù)通知單認(rèn)真查對(duì)患者的姓名、床號(hào)、住院號(hào)、性別、年齡、診斷、手術(shù)部位等，在患者進(jìn)手術(shù)室后，由主刀醫(yī)生、麻醉師、巡回護(hù)士進(jìn)行三方確認(rèn)簽字，并記錄手術(shù)核對(duì)單，規(guī)避接錯(cuò)手術(shù)病人或做錯(cuò)手術(shù)部位的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

1.3.2核對(duì)手術(shù)病人的術(shù)前準(zhǔn)備情況，對(duì)準(zhǔn)備不完善的患者，手術(shù)室可以拒接；術(shù)前病人有皮膚異常的要告知手術(shù)醫(yī)生或病房護(hù)士。

1.3.3接患者到手術(shù)室時(shí)，必須由兩人按交換車流程進(jìn)行對(duì)接，以防范病人有墜床的風(fēng)險(xiǎn)。

2.手術(shù)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)防范

2.1患者要正確擺放。在手術(shù)過(guò)程中，如將左右側(cè)位擺放錯(cuò)誤，有可能引起重大醫(yī)療事故；上肢過(guò)度外展，可引起臂叢神經(jīng)損傷；俯臥位時(shí)，頜面部若沒(méi)放置好，受壓過(guò)久可導(dǎo)致面癱。

2.2在電刀使用過(guò)程中，要正確放置電刀負(fù)極片。要放在肌肉豐富的組織，使用中還要防止移位，以免燒傷患者?；颊甙惭b心臟起搏器的，注意手術(shù)負(fù)極片與手術(shù)刀筆形成的回路。

2.3注意記錄氣性止血帶使用的時(shí)間，防止造成患者肢體損傷。若綁止血帶的部位不正確、松緊不適、工作壓力不當(dāng)、充氣束縛時(shí)間延長(zhǎng)，就會(huì)造成患肢缺血壞死。

2.4準(zhǔn)確填寫(xiě)術(shù)中記錄。《醫(yī)療事故處理?xiàng)l例》第10條規(guī)定：“患者有權(quán)復(fù)印或復(fù)制手術(shù)及麻醉記錄單、護(hù)理記錄等，醫(yī)院不得拒絕?！笔中g(shù)護(hù)理記錄已成為醫(yī)療技術(shù)鑒定及司法鑒定的原始依據(jù)，具有法律效力，是論定是非、判明責(zé)任的最重要證據(jù)。護(hù)士在術(shù)中必須詳細(xì)、準(zhǔn)確地記錄整個(gè)工作流程。

2.5護(hù)士在術(shù)中配合醫(yī)生時(shí)要嚴(yán)格遵守操作規(guī)程。如在手術(shù)室急救時(shí)，常執(zhí)行口頭醫(yī)囑，配合麻醉師給藥，一定要口頭復(fù)述，醫(yī)生認(rèn)可后再給藥，并再次強(qiáng)調(diào)給藥順序及劑量。執(zhí)行醫(yī)囑后，要求醫(yī)生一定及時(shí)補(bǔ)記醫(yī)囑。

2.6術(shù)中器械、紗布等物品的清點(diǎn)查對(duì)是非常重要的環(huán)節(jié)。胸腹腔及深部手術(shù)在手術(shù)前、關(guān)閉體腔前后、縫皮前必須巡回和器械護(hù)士共同清點(diǎn)物品，尤其注意紗布、刀、剪、鑷、縫針、棉布等。手術(shù)尚未結(jié)束，與手術(shù)有關(guān)的敷料物品不得運(yùn)離手術(shù)間。

2.7手術(shù)植入物品外包裝禁止入手術(shù)間，對(duì)廠家外送來(lái)的器械要進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)流程處理。對(duì)手術(shù)中植入病人體內(nèi)的一次性物品，手術(shù)護(hù)理記錄單背面都要貼有該物品標(biāo)識(shí)，以免手術(shù)病人回病房后或者出院后提出質(zhì)疑時(shí)出現(xiàn)糾紛。

2.8搶救配合。在術(shù)中出現(xiàn)意外情況時(shí)，護(hù)理人員應(yīng)沉著、冷靜，并快速做出反應(yīng)；搶救用藥及臨時(shí)添加的器械、物品要先做草錄，并嚴(yán)格按照《醫(yī)療事故處理?xiàng)l例》第八條，在搶救結(jié)束后6小時(shí)內(nèi)據(jù)實(shí)補(bǔ)記。

2.9術(shù)中或術(shù)后病理標(biāo)本須嚴(yán)格管理。關(guān)于標(biāo)本的留取，護(hù)士要嚴(yán)格按照《標(biāo)本留取制度》實(shí)行。手術(shù)中取出的任何組織要詢問(wèn)醫(yī)生是否留取標(biāo)本，不可自行處理或弄丟、弄錯(cuò)。若術(shù)中需要做冰凍切片就必須由專人送檢，送檢人和接收標(biāo)本者均應(yīng)做好登記并簽名；常規(guī)標(biāo)本在術(shù)中由器械護(hù)士妥善保管，將標(biāo)本放入固定的容器內(nèi)，貼上標(biāo)簽，做好登記，最后由專人送往病理科，并做好交接記錄。

2.10手術(shù)室要嚴(yán)格控制非手術(shù)人員的進(jìn)入。參觀人員必須持有參觀證，參加手術(shù)人員遵循無(wú)菌觀念和無(wú)瘤理念，注意保護(hù)性醫(yī)療制度，防止因談?wù)撈渌掝}分散精力，導(dǎo)致工作不專心出現(xiàn)差錯(cuò)或者增加清醒病人對(duì)手術(shù)成功的擔(dān)心。

2.11術(shù)中交接。除特殊情況外（如身體原因，手術(shù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)），手術(shù)中途不得更換洗手護(hù)士。

3.手術(shù)后的風(fēng)險(xiǎn)防范

3.1注意防范術(shù)后病人轉(zhuǎn)運(yùn)中的意外風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)運(yùn)途中病人常發(fā)生心律失常、惡心嘔吐、血壓不穩(wěn)，以及墜床等，偶爾會(huì)發(fā)生電梯故障或者運(yùn)轉(zhuǎn)車失靈等意外，這就需要建立科學(xué)周密的接送程序，加強(qiáng)手術(shù)車、床的管理，對(duì)病人實(shí)行無(wú)縫隙安全管理。

3.2注意術(shù)后病人的交接。將病人送回蘇醒室或病房時(shí)，手術(shù)室巡回護(hù)士應(yīng)將患者的物品交給病房護(hù)士或患者家屬，檢查患者的皮膚是否完好、靜脈點(diǎn)滴管和引流管等各種管道是否通暢、手術(shù)切口敷料粘貼是否牢固，并要求病房護(hù)士在交接單上簽字并記錄時(shí)間。

總之，醫(yī)療糾紛，差錯(cuò)事故處理已逐漸進(jìn)入法律軌道，手術(shù)室護(hù)士由于自身職業(yè)的特殊性，承擔(dān)著職業(yè)上的巨大風(fēng)險(xiǎn)。要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，護(hù)士自身就要強(qiáng)化以病人為中心的理念，把高度的責(zé)任心、嫻熟的技術(shù)能力與熱情周到的服務(wù)態(tài)度結(jié)合起來(lái)，提高病人的滿意度。手術(shù)室還必須提升護(hù)士的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，養(yǎng)成護(hù)士嚴(yán)格遵守操作規(guī)程的良好習(xí)慣，引導(dǎo)護(hù)士依法行事。必須強(qiáng)化質(zhì)控管理，注意細(xì)節(jié)，徹查工作流程中的潛在隱患，制定合理、科學(xué)、切實(shí)可行的工作流程與規(guī)章制度。只有如此，手術(shù)室才能有效規(guī)避和防范風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)患者的利益及自身的權(quán)益，為病人營(yíng)造一個(gè)安全、高效與人性化的就醫(yī)環(huán)境。

參考文獻(xiàn)：

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篇2

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)避 措施 方法

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于多種因素的作用，使企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，無(wú)疑會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因,并對(duì)其規(guī)避的措施和方法進(jìn)行研究，具有十分重要的意義。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)適應(yīng)宏觀環(huán)境的滯后性

目前，我國(guó)許多企業(yè)建立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，由于機(jī)構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)不高，財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度不健全，管理基礎(chǔ)工作不完善等原因，企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。具體表現(xiàn)在對(duì)外部環(huán)境的不利變化不能進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見(jiàn)，反應(yīng)滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中，我國(guó)許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)為只要管好用好資金，就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。

3、財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤

財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策現(xiàn)象，由此導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4、有些企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂

企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂是我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因，企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理在不同階段的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過(guò)高

在我國(guó)，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來(lái)源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，我國(guó)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過(guò)高。很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到70%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致投資失誤

在固定資產(chǎn)投資決策過(guò)程中，由于企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力低下等原因，投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無(wú)法按期收回，為企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、對(duì)外投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資損失

企業(yè)對(duì)外投資包括有價(jià)證券投資、聯(lián)營(yíng)投資等。有價(jià)證券投資風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4、企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收帳款缺乏控制

由于我國(guó)市場(chǎng)已成為買方市場(chǎng)，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收帳款大量增加。同時(shí)，由于企業(yè)在賒銷過(guò)程中，對(duì)客戶的信用等級(jí)了解不夠，盲目賒銷，造成應(yīng)收帳款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收帳款長(zhǎng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人無(wú)償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5、企業(yè)存貨庫(kù)存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高

目前我國(guó)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重相對(duì)較大，且很多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨。存貨流動(dòng)性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升，利潤(rùn)下降。長(zhǎng)期庫(kù)存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避

1、規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要措施

規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的工作重點(diǎn)。本人認(rèn)為，規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要應(yīng)抓好以下幾項(xiàng)工作。

（1）認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究，把握其變化趨勢(shì)及規(guī)律，制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策和改變管理方法；建立和完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)財(cái)務(wù)管理人員，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，以防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。要使財(cái)務(wù)管理人員明白，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。

（3）提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會(huì)使決策失誤的可能性大大增加。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過(guò)程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對(duì)各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。

（4）理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系。首先，要明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。另外，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動(dòng)各方面參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。

2、企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法

（1）分散法。即通過(guò)企業(yè)之間聯(lián)營(yíng)、多種經(jīng)營(yíng)及對(duì)外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資，以實(shí)現(xiàn)收益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險(xiǎn)，避免因企業(yè)獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)需求具有不確定性、易變性，企業(yè)為分散風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采用多種經(jīng)營(yíng)方式，即同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品。在多種經(jīng)營(yíng)方式下，某些產(chǎn)品因滯銷而產(chǎn)生的損失，可能會(huì)被其它產(chǎn)品帶來(lái)的收益所抵銷，從而避免經(jīng)營(yíng)單一產(chǎn)生的無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外投資多元化是指企業(yè)對(duì)外投資時(shí)，應(yīng)將資金投資于不同的投資品種，以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

篇3

關(guān)鍵詞：上市公司；對(duì)外擔(dān)保；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一、我國(guó)上市公司對(duì)外擔(dān)保的現(xiàn)狀

我國(guó)上市公司早期很少有對(duì)外擔(dān)保行為，信用貸款是當(dāng)時(shí)上市公司融資的主流；到1996年前后，伴隨證券市場(chǎng)的發(fā)展， 上市公司為控股股東或其關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)保的案例開(kāi)始出現(xiàn)，并逐年增多。過(guò)度擔(dān)保使很多上市公司陷入擔(dān)保訴訟的漩渦，頻繁引爆的“擔(dān)保地雷”更加引發(fā)了人們對(duì)上市公司擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的深層思考。

上市公司對(duì)外擔(dān)保的以下特征：

1． 擔(dān)保比重高

從統(tǒng)計(jì)的結(jié)果來(lái)看，對(duì)外提供擔(dān)保的上市公司數(shù)目和所占比例逐年提高，截至2006年底，擔(dān)保已經(jīng)成為上市公司的普遍行為，約有一半左右（不含B股上市公司）對(duì)外提供擔(dān)保；從各年度對(duì)比來(lái)看，2003年比2002年增加的幅度較大，而2004年上市公司擔(dān)保面與2003年相差不大；從深滬兩市的對(duì)比來(lái)看，深市的擔(dān)保公司比例略高于滬市。

2．關(guān)聯(lián)方擔(dān)保占較大組成部分

根據(jù)上市公司的實(shí)際數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)擔(dān)?？梢苑譃閹追N類型，為了更好的描述擔(dān)保的特征，我們從擔(dān)保余額、關(guān)聯(lián)方擔(dān)保/非關(guān)聯(lián)擔(dān)保、逾期/訴訟擔(dān)保、反擔(dān)保幾個(gè)方面來(lái)分析。在上市公司對(duì)外擔(dān)保的總額中，關(guān)聯(lián)方擔(dān)保所占比重較大，母子公司、控股公司之間擔(dān)?，F(xiàn)象較嚴(yán)重，這在一定程度上說(shuō)明了擔(dān)保公司之間存在著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。

3．對(duì)外擔(dān)保的集中程度高

我國(guó)證券市場(chǎng)上的對(duì)外擔(dān)保有向某些公司集中的趨勢(shì)，這首先表現(xiàn)在少數(shù)公司的對(duì)外擔(dān)保金額十分巨大，遠(yuǎn)超過(guò)其擔(dān)保能力范圍。對(duì)外擔(dān)保不斷集中的另一個(gè)表現(xiàn)是證券市場(chǎng)上環(huán)環(huán)相扣的擔(dān)保圈，由于在2002年前互保盛行于我國(guó)上市公司間，形成了上海、福建、深圳三大擔(dān)保圈和若干擔(dān)保鏈。擔(dān)保圈包含當(dāng)?shù)刂饕纳鲜泄荆瑩?dān)保規(guī)模和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)都是與日俱增，引起了廣泛的關(guān)注[7]。2001年，國(guó)內(nèi)《新財(cái)富》雜志首次關(guān)注了擔(dān)保圈的問(wèn)題，以2000年末福建擔(dān)保圈為例，形成了以三木集團(tuán)、中福實(shí)業(yè)、閩福發(fā)、天香集團(tuán)等4家公司為核心的4個(gè)擔(dān)保圈，4個(gè)擔(dān)保圈互相交織，共牽涉了轄區(qū)內(nèi)的15家上市公司。

二、上市公司對(duì)外擔(dān)保的動(dòng)因分析

1.一股獨(dú)大，惡性擔(dān)保

由于我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我國(guó)上市公司大多由國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)，在我國(guó)上市公司中，股權(quán)的集中度非常高，國(guó)家股或國(guó)有法人股占據(jù)著優(yōu)勢(shì)控股的地位。由于大股東處于股權(quán)壟斷地位，大股東尤其是國(guó)有法人股東往往操縱著公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，控制著公司的經(jīng)營(yíng)管理和人事安排，其他中小股東無(wú)力與之抗衡。這種“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)削弱了公司法人治理結(jié)構(gòu)的功能，勢(shì)必造成大小股東群體間嚴(yán)重的信息不對(duì)稱。大股東往往利用信息優(yōu)勢(shì)操控公司肆無(wú)忌憚地掠奪小股東的利益，而小股東是弱勢(shì)群體，往往因無(wú)法及時(shí)準(zhǔn)確地了解信息而利益受損。大股東實(shí)際控制了上市公司之后，接下來(lái)的伎倆便是通過(guò)惡性圈錢、惡性擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易等手法來(lái)實(shí)現(xiàn)其收益的最大化。ST猴王被大股東猴王集團(tuán)掏空就是一個(gè)典例。

2.國(guó)有股的所有者虛位，監(jiān)督失控

由于國(guó)有股為非人格化的“全民”所有，我國(guó)國(guó)有控股上市公司的國(guó)有股并不具備事實(shí)上的委托人，由此形成的公司法人治理結(jié)構(gòu)為“人監(jiān)督人”，而非“委托人監(jiān)督人”，從而導(dǎo)致了我國(guó)上市公司委托――機(jī)制的先天性的缺陷。在這種制度安排下，股東功能的缺損就不可避免了。由于股東缺位，委托契約不論其內(nèi)容和形式如何，對(duì)董事行為都缺乏約束力。這首先表現(xiàn)為國(guó)有股代表并不具備強(qiáng)烈的逐利動(dòng)機(jī)和逐利行為，對(duì)公司盈虧和股東盈虧并不關(guān)心；其次，公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)力又進(jìn)一步轉(zhuǎn)移至董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等“關(guān)鍵人”手中，形成“經(jīng)營(yíng)者的內(nèi)部人控制”，從而做出對(duì)外巨額擔(dān)保、非戰(zhàn)略性收購(gòu)與合并等非理性的行為。

3.證券市場(chǎng)上國(guó)有股和法人股不流通

在上市公司中，國(guó)有股和國(guó)有法人股居于絕對(duì)或相對(duì)控股地位，但國(guó)有股和國(guó)有法人股不能上市流通，這實(shí)際上強(qiáng)制性地剝奪了國(guó)有股股東在股票市場(chǎng)上用腳投票的權(quán)力。國(guó)有股所有者先天性缺位已使國(guó)有股股東通過(guò)上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)用手投票的權(quán)力和功能弱化，而國(guó)有股和國(guó)有法人股的非流通則愈發(fā)剝奪了國(guó)有股股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)控。

4.經(jīng)理人激勵(lì)與約束機(jī)制不健全

經(jīng)理人才的選拔、激勵(lì)和淘汰機(jī)制沒(méi)有真正建立起來(lái)，企業(yè)家價(jià)值和企業(yè)家市場(chǎng)還沒(méi)有形成。多數(shù)董事和經(jīng)理人員都不是通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生的，其中的許多人不具備必須的素質(zhì)能力，即使是合格的經(jīng)理人才，其獲得充分激勵(lì)的合理性也常常受到懷疑，難以按市場(chǎng)原則給予充分的激勵(lì)。

三、規(guī)避擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的建議

1．對(duì)外擔(dān)保的授權(quán)審批程序

擔(dān)保項(xiàng)目的最終審定者是上市公司的董事會(huì)或股東大會(huì)。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)比照公司章程有關(guān)董事會(huì)投資權(quán)限的規(guī)定，行使對(duì)外擔(dān)保權(quán)。超過(guò)公司章程規(guī)定權(quán)限的，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)提出預(yù)案，并報(bào)股東大會(huì)批準(zhǔn)。股東大會(huì)或者董事會(huì)對(duì)擔(dān)保事項(xiàng)做出決議時(shí)，與該擔(dān)保事項(xiàng)有利害關(guān)系的股東或者董事應(yīng)當(dāng)回避表決。

2．對(duì)外擔(dān)保對(duì)象的選擇

上市公司應(yīng)獨(dú)立自主的選擇對(duì)外擔(dān)保對(duì)象，而不應(yīng)受其他非經(jīng)營(yíng)性因素的干擾。擔(dān)保對(duì)象的選擇依賴于上市公司對(duì)擔(dān)保對(duì)象的資信評(píng)估，以充分分析該擔(dān)保事項(xiàng)的利益和風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)擔(dān)保對(duì)象的資信評(píng)估應(yīng)特別注重?fù)?dān)保對(duì)象的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、資產(chǎn)質(zhì)量與資本實(shí)力等。高資信等級(jí)的公司應(yīng)當(dāng)在外部環(huán)境、管理與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制、資產(chǎn)質(zhì)量、資金籌措能力、盈利能力與清償能力等各個(gè)方面都有優(yōu)勢(shì)，而不限于其中一個(gè)或某些方面。擔(dān)保前期的可行性論證應(yīng)當(dāng)嚴(yán)密，只能對(duì)有較高資信度的企業(yè)提供擔(dān)保。擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查、分析、評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、轉(zhuǎn)移與承擔(dān)措施等要到位。

3．擔(dān)保額度的確定

單筆擔(dān)保額度的確定以對(duì)擔(dān)保對(duì)象的資信評(píng)估的結(jié)果和上市公司自身的財(cái)務(wù)承受力為主要依據(jù)?！肮緦?duì)外擔(dān)?？傤~/公司年末凈資產(chǎn)額”這一定量指標(biāo)應(yīng)受到上市公司的重點(diǎn)關(guān)注，并據(jù)此確定公司可以承受的年度擔(dān)保總額的上限。上市公司可以在充分評(píng)估自身財(cái)務(wù)承受力的基礎(chǔ)上，擬訂警戒指標(biāo)（如公司對(duì)外擔(dān)?？傤~/公司上年末凈資產(chǎn)額≤20%），超過(guò)警戒指標(biāo)的對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)的決策應(yīng)異常謹(jǐn)慎。

4．對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

反擔(dān)保無(wú)疑是分散擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的一條有效途徑。反擔(dān)保就是專為擔(dān)保而設(shè)立的擔(dān)保。在債務(wù)人要求為其提供擔(dān)保時(shí)，擔(dān)保人有權(quán)要求其提供相應(yīng)的人或物作為其承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的“擔(dān)保”。反擔(dān)保的設(shè)立，實(shí)質(zhì)上是對(duì)擔(dān)保責(zé)任進(jìn)行分擔(dān)，在擔(dān)保責(zé)任十分繁重的合同中，反擔(dān)保設(shè)立得越多，各擔(dān)保人承擔(dān)的擔(dān)保責(zé)任就越少，其財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)減少。因此上市公司在為他人提供擔(dān)保時(shí)，最好能要求被擔(dān)保人提供反擔(dān)保以“自保”。對(duì)反擔(dān)保的要求應(yīng)在公司對(duì)外擔(dān)保管理制度中詳細(xì)列明。

此外，對(duì)外擔(dān)保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范還要依賴外界市場(chǎng)環(huán)境的完善，如加強(qiáng)上市公司對(duì)外擔(dān)保信息披露的監(jiān)管，建立我國(guó)上市公司對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與評(píng)估制度等等。

作者單位：廣東培正學(xué)院

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[5] 李建偉．論完善我國(guó)公司對(duì)外擔(dān)保制度[J].會(huì)計(jì)之友，2004,4：59-61.

篇4

關(guān)鍵詞：煙草企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范；規(guī)避

所謂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，指的是因企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的失衡將降低企業(yè)的償付能力，抑制投資者的預(yù)期收益，為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展帶來(lái)不利。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中要解決的一個(gè)重要問(wèn)題，是影響企業(yè)發(fā)展的重要因素。當(dāng)前，我國(guó)煙草企業(yè)在財(cái)務(wù)上風(fēng)險(xiǎn)漏洞較多，因此加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與規(guī)避十分迫切。

一、煙草企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范及規(guī)避的重要性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的始終，從投資到融資，從財(cái)務(wù)管理到庫(kù)存管理，無(wú)處不潛藏著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。煙草企業(yè)更是如此，除了一般企業(yè)要面臨的問(wèn)題外，煙草企業(yè)也有自身的特殊性。長(zhǎng)期以來(lái)，專賣體制一直是我國(guó)煙草行業(yè)的管理體制，實(shí)行統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷的營(yíng)銷體系，這使得使煙草企業(yè)相比于其他行業(yè)企業(yè)必須面對(duì)更多棘手的問(wèn)題，尤其是需要承擔(dān)更大的稅利增長(zhǎng)壓力。與此同時(shí)，隨著黨的“八項(xiàng)規(guī)定”等一系列政策措施實(shí)施臺(tái)，尤其是《黨政機(jī)關(guān)國(guó)內(nèi)公務(wù)接待規(guī)定》和《黨政機(jī)關(guān)厲行節(jié)約反對(duì)浪費(fèi)條例》以及《關(guān)于領(lǐng)導(dǎo)干部帶頭在公共場(chǎng)所禁煙有關(guān)事項(xiàng)的通知》的出臺(tái)，煙草企業(yè)面對(duì)的禁煙壓力越來(lái)越大，行業(yè)生存環(huán)境變得越來(lái)越惡劣，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與規(guī)避工作變得日益重要。然而，在難以揣測(cè)的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，煙草企業(yè)的財(cái)務(wù)管理質(zhì)量仍然處于較低水平，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作刻不容緩。要有效提升煙草企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，做到以不應(yīng)萬(wàn)變，就應(yīng)當(dāng)深入反思當(dāng)前存在的多方面問(wèn)題，在此基礎(chǔ)上采取有針對(duì)性的改進(jìn)措施，從而保障煙草企業(yè)健康發(fā)展。

二、煙草企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）投資不合理

在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，面臨的行業(yè)因素和市場(chǎng)因素較多，并非所有的投資都能實(shí)現(xiàn)預(yù)期回報(bào)，一旦投資回報(bào)在某些不可控因素的作用下不能保障，則企業(yè)將面臨盈利和償付的問(wèn)題，投資風(fēng)險(xiǎn)由此生成。在煙草企業(yè)中，投資風(fēng)險(xiǎn)集中表現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資的不合理方面。由于缺乏嚴(yán)密論證，煙草企業(yè)可能會(huì)對(duì)投資能力過(guò)于樂(lè)觀，在設(shè)備和固定資產(chǎn)的購(gòu)置上較為盲目，導(dǎo)致總資產(chǎn)中固定資產(chǎn)比例偏高，一方面造成了資產(chǎn)閑置問(wèn)題日趨嚴(yán)重，影響資產(chǎn)的實(shí)際使用效率；另一方面，盲目加大產(chǎn)能投資，回報(bào)率不如預(yù)期，每年的計(jì)提折舊卻給企業(yè)帶來(lái)沉重的負(fù)擔(dān)，直接影響了企業(yè)的盈利能力。土地方面的不合理投資是煙草企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)表現(xiàn)，例如在進(jìn)行煙草種植用地儲(chǔ)備時(shí)沒(méi)有對(duì)使用需求進(jìn)行準(zhǔn)確計(jì)算，儲(chǔ)備量大于需求量，間接提高了企業(yè)的生產(chǎn)成本，資源閑置狀況嚴(yán)重。除此之外，有的煙草企業(yè)為發(fā)揮閑置資金的作用，會(huì)將其用來(lái)投資上下游產(chǎn)業(yè)鏈，然而前期準(zhǔn)備不足，特別是缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)評(píng)估，缺少總體規(guī)劃，投資效果受到嚴(yán)重影響，為投資失敗埋下禍根。

（二）財(cái)務(wù)管理水平低

面對(duì)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境，我國(guó)煙草管理體制在近年來(lái)也不斷進(jìn)行調(diào)整和改革，這使煙草行業(yè)更加適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展，同時(shí)也有一定的負(fù)面影響，即面對(duì)體制和機(jī)制的變動(dòng)，出于謹(jǐn)慎，財(cái)務(wù)管理體制較為保守，并未跟上體制機(jī)制的變革。財(cái)務(wù)管理體制的滯后必然提高了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性。具體而言，受制于財(cái)務(wù)管理水平，煙草企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表不能準(zhǔn)確反映其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。在一些煙草企業(yè)，預(yù)算管理質(zhì)量較低，財(cái)務(wù)預(yù)算偏差較大，年度預(yù)算凌亂不堪、毫無(wú)條理，預(yù)算前瞻性和預(yù)見(jiàn)性差。個(gè)別煙草企業(yè)甚至在現(xiàn)金流管理上較弱，盡管報(bào)表上有一定的利潤(rùn)，但現(xiàn)金流與之不匹配，甚至沒(méi)有現(xiàn)金流。由于成本控制力度不夠并缺乏有效手段，煙草企業(yè)普遍承受著較高的生產(chǎn)成本。還有一些煙草企業(yè)，財(cái)務(wù)管理受行政力量的影響較大，甚至直接通過(guò)行政手段管理財(cái)務(wù)，財(cái)務(wù)決策的可行性較低。

（三）預(yù)算管理體制落后

預(yù)算管理體制方面的不足往往是給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因，體制的問(wèn)題必然導(dǎo)致行動(dòng)的不合理性。在煙草企業(yè)，存在著資本預(yù)算偏差較大的問(wèn)題，其準(zhǔn)確性難以保證，這使得額外資金預(yù)算時(shí)常出現(xiàn)，例如增加的建設(shè)資金、額外的稅收等。追加預(yù)算資金將會(huì)增大煙草企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的現(xiàn)金流和利潤(rùn)會(huì)受到?jīng)_擊，財(cái)務(wù)吃緊的狀況會(huì)隨之出現(xiàn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由此而產(chǎn)生。除此之外，預(yù)算管理和評(píng)價(jià)機(jī)制不健全也是煙草企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題，由于對(duì)預(yù)算管理重要性的認(rèn)識(shí)有待提高，一些煙草企業(yè)樂(lè)觀地認(rèn)為煙草企業(yè)融資保障較為充分，預(yù)算機(jī)制的建立和完善工作被擱置起來(lái)無(wú)法取得進(jìn)展。資金支付盲目、回款缺乏計(jì)劃、結(jié)存不合理等問(wèn)題都與預(yù)算管理體制的落后有關(guān)，這在很大程度上增加了煙草企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）營(yíng)運(yùn)資金管理不到位

企業(yè)綜合管理能力的高低通?？梢酝ㄟ^(guò)營(yíng)運(yùn)資金管理質(zhì)量來(lái)判斷，營(yíng)運(yùn)資金管理狀況良好，企業(yè)則可以在很大程度上規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。煙草行業(yè)具有自身的獨(dú)特性，流動(dòng)資金通常較為充足，雖然近些年，從國(guó)家局層面對(duì)資金的收益等指標(biāo)有了明確和具體的要求，但管控方面還是力度有所欠缺，這使得一些企業(yè)在心理層面對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理仍然不夠重視，更有甚者沒(méi)有樹(shù)立較強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)資金管理觀念。在往來(lái)款項(xiàng)管理中，不能及時(shí)清理應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)和長(zhǎng)期應(yīng)收款項(xiàng)，這造成了利潤(rùn)和現(xiàn)金流不匹配的狀況，企業(yè)真實(shí)盈利不能準(zhǔn)確反映出來(lái)。除此之外，煙草行業(yè)實(shí)行專賣體制，煙草產(chǎn)品直接由生產(chǎn)企業(yè)賣給煙草商業(yè)公司，煙草企業(yè)因而缺乏危機(jī)感，一度堅(jiān)信自己的產(chǎn)品不愁賣，這進(jìn)一步削弱一些煙草生產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，2016年遭遇了不景氣的市場(chǎng)環(huán)境，不少煙草企業(yè)銷售及利稅指標(biāo)都明顯下滑，部分煙草企業(yè)表現(xiàn)出了明顯對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化的不適應(yīng)。

三、煙草企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

（一）增強(qiáng)投資管理能力

投資管理能力對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。增強(qiáng)投資管理能力，應(yīng)當(dāng)從兩方面著手：一方面，要對(duì)投資管理監(jiān)督機(jī)制進(jìn)行完善；另一方面，要建立健全投資分析評(píng)價(jià)機(jī)制。在投資分析評(píng)價(jià)機(jī)制方面，應(yīng)著力提高其科學(xué)性，具體而言，要借助于豐富的手段，科學(xué)分析投資項(xiàng)目的可行性，防范無(wú)效率的投資，拒絕盲目狀況下的投資。要致力于結(jié)合煙草行業(yè)特點(diǎn)的投資分析評(píng)價(jià)機(jī)制的建立，加強(qiáng)投資分析人才的培養(yǎng)工作，提高企業(yè)投資項(xiàng)目分析質(zhì)量，特別是成本分析和收益分析方面，從而促進(jìn)煙草企業(yè)的發(fā)展。

（二）提高財(cái)務(wù)管理能力

煙草企業(yè)的健康運(yùn)轉(zhuǎn)需要高質(zhì)量財(cái)務(wù)管理水平的支撐，財(cái)務(wù)管理能力的提高對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)預(yù)算、成本控制、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)以及現(xiàn)金流管理等意義重大。在煙草企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)將財(cái)務(wù)治理重視起來(lái)，為風(fēng)險(xiǎn)防范工作的開(kāi)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。所以煙草企業(yè)要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的主要組成部分，其目的和企業(yè)的總目標(biāo)是完全一樣的。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，主要就是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理在一定的時(shí)期、一定環(huán)境所要達(dá)到的預(yù)期效果，通過(guò)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理來(lái)提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。提高企業(yè)經(jīng)效益也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的核心，因?yàn)闆](méi)有經(jīng)濟(jì)效益，就沒(méi)有利潤(rùn)，沒(méi)有利潤(rùn)，也就沒(méi)有資本的保值和增值，也就沒(méi)有了企業(yè)價(jià)值的最大化。只有加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理能力，煙草企業(yè)才能良性的發(fā)展下去。

（三）實(shí)行全面預(yù)算管理

在煙草企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，財(cái)務(wù)部門不應(yīng)單打獨(dú)斗，而是要加強(qiáng)與其他部門的配合，尤其是加強(qiáng)與業(yè)務(wù)部門的溝通。要使溝通渠道常態(tài)化、便捷化，每月定期進(jìn)行必要的交流，對(duì)各月的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需費(fèi)用進(jìn)行科學(xué)預(yù)算，通過(guò)對(duì)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況的了解來(lái)提高財(cái)務(wù)預(yù)算的準(zhǔn)確度。在煙草企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，稅收和投資項(xiàng)目是產(chǎn)生額外追加資金項(xiàng)目的重要領(lǐng)域，應(yīng)當(dāng)采取科學(xué)方法對(duì)其進(jìn)行有效預(yù)算。要將預(yù)算方法的運(yùn)用重視起來(lái)，不斷學(xué)習(xí)，不斷改進(jìn)，結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行科學(xué)預(yù)算，發(fā)揮財(cái)務(wù)報(bào)表的補(bǔ)充作用，對(duì)預(yù)算報(bào)表進(jìn)行完善，重視現(xiàn)金流項(xiàng)目。應(yīng)當(dāng)規(guī)范預(yù)算資金，使其流程更加科學(xué)合理，加強(qiáng)對(duì)預(yù)算資金使用的監(jiān)督力度，對(duì)預(yù)算資金審批程序進(jìn)行完善，形成有效的預(yù)算資金評(píng)價(jià)體系。除此之外，煙草企業(yè)還應(yīng)重視預(yù)算管理質(zhì)量的增強(qiáng)，注重不斷積累管理經(jīng)驗(yàn)，熟練掌握科學(xué)計(jì)算的方法，最大限度地減少浪費(fèi)，實(shí)現(xiàn)物盡其用的目標(biāo)。

（四）優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金管理

營(yíng)運(yùn)資金是支撐煙草企業(yè)各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利開(kāi)展的基本要素，提高營(yíng)運(yùn)資金的使用效率可以有效提升企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，同時(shí)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。不斷加強(qiáng)前期預(yù)算，對(duì)往來(lái)款項(xiàng)進(jìn)行及時(shí)清算，注重存貨周轉(zhuǎn)的提升，實(shí)施全方位管理則是提高運(yùn)營(yíng)資金使用效率的根本途徑。首先，煙草企業(yè)要將前期預(yù)算環(huán)節(jié)重視起來(lái)，這是保證營(yíng)運(yùn)資金數(shù)量合適的重要基礎(chǔ)，有利于煙草企業(yè)有計(jì)劃地組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；其次，在營(yíng)運(yùn)資金管理和使用的過(guò)程中要堅(jiān)持以效益為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，對(duì)于可能導(dǎo)致資金浪費(fèi)的運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)應(yīng)盡量減少，使更多營(yíng)運(yùn)資金投入到創(chuàng)造效益的行動(dòng)中；再次，要在第一時(shí)間對(duì)往來(lái)款項(xiàng)進(jìn)行清理，在煙草企業(yè)中，長(zhǎng)期應(yīng)收款項(xiàng)和應(yīng)收應(yīng)付款往往數(shù)額巨大，在總資金中的比例較高，往來(lái)款項(xiàng)中還有很大一部分是應(yīng)收各級(jí)地方政府的各類墊款等等，這些款項(xiàng)一般賬齡都超過(guò)一年，要積極加強(qiáng)與地方政府的溝通，若能進(jìn)行及時(shí)清理，則對(duì)資金流動(dòng)性的保證有很大的幫助；最后，要提高存貨儲(chǔ)備定額管理水平，存貨采購(gòu)前要對(duì)其必要性和合理性進(jìn)行論證，把庫(kù)存管理質(zhì)量提升到一個(gè)較高水平，使存貨維持在一個(gè)合理的區(qū)間內(nèi)，從而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系

許多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施效果明顯，但無(wú)法持續(xù)，要從根本上改善煙草企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范質(zhì)量，應(yīng)當(dāng)建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系依托企業(yè)制度，能夠使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施常態(tài)化、穩(wěn)固化，其應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和意外的作用應(yīng)當(dāng)引起重視。煙草企業(yè)應(yīng)當(dāng)把風(fēng)險(xiǎn)防范工作和財(cái)務(wù)管理工作相結(jié)合，使風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)滲透于財(cái)務(wù)管理工作的細(xì)節(jié)之中。第一，要提高全員風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在精神層面上做好企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與規(guī)避的第一步，它是企業(yè)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施得以貫徹執(zhí)行的前提；第二，合理設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)防范程序，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范規(guī)則，減少各流程、各環(huán)節(jié)、各業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)漏洞；第三，提高對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度，判斷可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提前做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備；第四，注重行業(yè)信息的搜集，積極分析和評(píng)估外部環(huán)境，不再難以掌控的市場(chǎng)形勢(shì)和外部政策面前慌亂陣腳，使企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中時(shí)刻保持清醒和沉著。

四、結(jié)束語(yǔ)

通過(guò)上文的分析可知，急劇變化的市場(chǎng)環(huán)境和煙草自身的特征使煙草企業(yè)承受著巨大的發(fā)展壓力，防范和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變得十分迫切。目前，煙草企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在著較多問(wèn)題，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)埋下諸多隱患。一方面稅利增長(zhǎng)壓力大，另一方面禁煙壓力也大，行業(yè)生存環(huán)境面臨空前壓力。因此，煙草企業(yè)應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理觀念，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，增強(qiáng)投資管理能力和財(cái)務(wù)管理能力，實(shí)行全面預(yù)算管理，優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金管理，不斷完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系，最大限度地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使煙草企業(yè)走在健康的發(fā)展道路上。

參考文獻(xiàn)：

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篇5

關(guān)鍵詞:資本市場(chǎng);金融風(fēng)險(xiǎn);規(guī)避

中圖分類號(hào):F832.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1007-4392(2009)06-0051-03

一、我國(guó)資本市場(chǎng)中存在的金融風(fēng)險(xiǎn)

(一)銀行中長(zhǎng)期存貸款市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)

1.利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)銀行存款利率不僅比國(guó)外銀行高,有時(shí)甚至比國(guó)內(nèi)同期貸款利率高,出現(xiàn)存貸利率倒掛現(xiàn)象。當(dāng)前比較突出的是一種不正常利率風(fēng)險(xiǎn)即銀行同業(yè)以及其他吸收存款的金融機(jī)構(gòu)相互“挖墻腳”,競(jìng)相高息攬儲(chǔ)。這種違規(guī)競(jìng)爭(zhēng),使利率風(fēng)險(xiǎn)大增。此外,國(guó)際金融市場(chǎng)匯率變動(dòng)頻繁,直接影響外匯資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值,使擁有大量外匯資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的國(guó)有商業(yè)銀行面臨高匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指沒(méi)有足夠的現(xiàn)金清償債務(wù)和保證客戶提取存款而給銀行帶來(lái)?yè)p失的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)很大,嚴(yán)重時(shí)對(duì)商業(yè)銀行的影響會(huì)更大。在我國(guó),人們總是將銀行的命運(yùn)與政府聯(lián)系在一起,認(rèn)為銀行是國(guó)家的銀行,政府不會(huì)讓銀行倒閉,不會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)這是一種誤解,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下銀行將成為真正的商業(yè)銀行,兼并、破產(chǎn)可能成為現(xiàn)實(shí),所以應(yīng)把流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)同其他風(fēng)險(xiǎn)一并重視并予以控制。

3.資金來(lái)源缺口。資金來(lái)源缺口大,僅靠財(cái)政有限的資金注入無(wú)疑是杯水車薪,而通過(guò)市場(chǎng)融資目前來(lái)看也沒(méi)有好的途徑。

4.不良資產(chǎn)。由于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育相對(duì)滯后,不良資產(chǎn)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與最終交易都是件難事,資產(chǎn)管理公司通過(guò)發(fā)行債券融資,也不被市場(chǎng)看好。

(二)有價(jià)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)

1.證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡,債券市場(chǎng)發(fā)展緩慢。由于政府對(duì)債券市場(chǎng)的嚴(yán)格管制,中國(guó)資本市場(chǎng)的債權(quán)融資所占比率低,尚不足股票融資的1/3,這和債券在國(guó)際資本市場(chǎng)上占主導(dǎo)地位截然相反。而且中國(guó)企業(yè)債券的流通市場(chǎng)極不發(fā)達(dá)。

2.上市公司退出機(jī)制不健全。與國(guó)外完善的上市公司退出機(jī)制相比,《中國(guó)公司法》和《證券法》雖規(guī)定了上市公司退出的標(biāo)準(zhǔn),但在實(shí)際中出于保護(hù)中小投資者利益,緩沖即時(shí)摘牌帶來(lái)社會(huì)沖擊的考慮,實(shí)行了ST 和ST*制度。這一制度在中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的特殊時(shí)期穩(wěn)定了市場(chǎng),但同時(shí)也在一定程度上弱化了證券市場(chǎng)的淘汰功能。

3.上市公司國(guó)有股比重過(guò)大。長(zhǎng)期以來(lái),中國(guó)政府一直將股票市場(chǎng)作為國(guó)有大中型企業(yè)籌集資金、解脫困境的重要途徑,按所有者性質(zhì)將上市公司股份劃分為國(guó)家股、法人股和個(gè)人股,并且規(guī)定國(guó)家股、法人股不得上市流通。以上原因?qū)е铝酥袊?guó)現(xiàn)有上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出國(guó)有股高度集中且不可流通,可流通的社會(huì)公眾股只占很少的比例。

二、資本市場(chǎng)開(kāi)放政策規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的建議

(一) 銀行中長(zhǎng)期存貸款市場(chǎng)

1.構(gòu)建和完善降低金融風(fēng)險(xiǎn)的外部體制。加快國(guó)有企業(yè)改革的步伐,建立現(xiàn)代企業(yè)制度。國(guó)有企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的命脈主體,只有加快國(guó)有企業(yè)改革步伐,全面提高經(jīng)濟(jì)效益和運(yùn)行質(zhì)量,才能從根本上化解金融風(fēng)險(xiǎn)?？梢哉f(shuō),企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不高是形成金融機(jī)構(gòu)不良信貸資產(chǎn)的主要因素,所以加快企業(yè)改革,尤其是加快國(guó)有大中型企業(yè)轉(zhuǎn)軌建制,解決其經(jīng)濟(jì)效益低下問(wèn)題,是提高金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)質(zhì)量,降低信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要基礎(chǔ)。

2.發(fā)行債券,置換貸款。選擇發(fā)展前景較好的企業(yè),發(fā)行特種企業(yè)債券,即將一部分貸款轉(zhuǎn)化為特種企業(yè)債券,通過(guò)向社會(huì)發(fā)行債券逐步收回貸款,轉(zhuǎn)化一部分不良貸款。其優(yōu)點(diǎn)是可行,缺點(diǎn)是受企業(yè)的吸引力限制,規(guī)模不大。

3.正確處理金融改革與經(jīng)濟(jì)改革的關(guān)系。在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的同時(shí),調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,在國(guó)家政策允許的范圍內(nèi),金融機(jī)構(gòu)要支持國(guó)有企業(yè)搞好改革。銀行要充分發(fā)揮金融杠桿作用,支持國(guó)有企業(yè)搞好兼并重組和下崗職工再就業(yè)工作,支持國(guó)有企業(yè)度過(guò)難關(guān),這是當(dāng)前金融工作的頭等大事。因?yàn)橹挥袊?guó)有企業(yè)活起來(lái),經(jīng)濟(jì)效益提高了,才能緩解銀行的壓力,從根本上化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

4.發(fā)揮市場(chǎng)功能拍賣債權(quán)。在國(guó)際上,貸款債權(quán)同其他類型債權(quán)相同,都具有一定的流動(dòng)性,即可以拍賣轉(zhuǎn)讓。這是國(guó)外化解和重組債務(wù)的一種通用方法。在我國(guó),不允許銀行投資,又不允許銀行出售債權(quán),那么就使銀行除了沖銷呆帳以外,根本沒(méi)有其他轉(zhuǎn)化已有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的出路。所以,應(yīng)首先允許銀行拍賣債權(quán),出售貸款。這可以同目前“抓大放小”的企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革結(jié)合起來(lái),即向中外投資商特別是外商拍賣企業(yè)時(shí),可以直接向外商拍賣一部分企業(yè)貸款的債權(quán),使外商分擔(dān)一部分應(yīng)承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

5.建立完善的社會(huì)保障體系。社會(huì)保障制度不完善,失業(yè)人員沒(méi)有生活保障,社會(huì)就難以穩(wěn)定,企業(yè)必須承擔(dān)社會(huì)保障的任務(wù)。而企業(yè)的資產(chǎn)絕大部分是對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的負(fù)債,因此,實(shí)際上是銀行間接挑起了社會(huì)保障這副重?fù)?dān)。只有建立起完善的社會(huì)保障機(jī)制,才能把企業(yè)和銀行從沉重的社會(huì)負(fù)擔(dān)中解放出來(lái),使其實(shí)現(xiàn)自主經(jīng)營(yíng)、顯現(xiàn)活力。

6.商業(yè)銀行全面推行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理,督促金融機(jī)構(gòu)降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),提高資產(chǎn)質(zhì)量。建立銀行信用評(píng)級(jí)制度。其內(nèi)容包括資本評(píng)級(jí),資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)級(jí),資產(chǎn)流動(dòng)性評(píng)級(jí),贏利能力評(píng)級(jí)和管理質(zhì)量評(píng)級(jí)等等。通過(guò)對(duì)銀行進(jìn)行信用評(píng)級(jí),既可使中央銀行全面、準(zhǔn)確地掌握各銀行經(jīng)營(yíng)狀況,對(duì)不同信用等級(jí)的銀行采取不同的監(jiān)管措施,也可強(qiáng)化銀行對(duì)自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與管理,督促其加強(qiáng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制。建立存款保險(xiǎn)制度,維護(hù)銀行業(yè)的資金穩(wěn)定,對(duì)投保銀行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)督檢查。

7.加快利率市場(chǎng)化改革步伐,使利率能真正反映借貸資金的供求關(guān)系。適當(dāng)提高銀行的資本金比率和呆賬準(zhǔn)備金比率并改善其流動(dòng)性。提高流動(dòng)性比率意味著銀行應(yīng)持有更多的易流通的政府債券和其他高等級(jí)債券,銀行可以在二級(jí)市場(chǎng)賣出這些債券以增加新的流動(dòng)性,或者它們?cè)谂c其他銀行進(jìn)行流動(dòng)易時(shí)可以以這些債券作為抵押。政府在其債券首次發(fā)行時(shí),應(yīng)給予銀行更多的優(yōu)先。

(二)有價(jià)證券市場(chǎng)

1.證券發(fā)行制度的市場(chǎng)化改革。在證券發(fā)行審批制度方面,應(yīng)當(dāng)逐步弱化行政審查職能,加強(qiáng)證券交易所的上市審核作用與承銷商的責(zé)任和推薦作用等,以有計(jì)劃、有步驟地向“標(biāo)準(zhǔn)控制”的方向推進(jìn)。在證券發(fā)行定價(jià)機(jī)制方面,應(yīng)當(dāng)在保證證券市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制的前提下,進(jìn)一步加強(qiáng)承銷商的責(zé)任,并實(shí)現(xiàn)定價(jià)技術(shù)的不斷完善。

2.完善上市公司退出機(jī)制?？紤]到穩(wěn)定市場(chǎng)的需要,中國(guó)應(yīng)當(dāng)積極發(fā)揮杠桿收購(gòu)、管理層收購(gòu)在“轉(zhuǎn)為非上市公司”中的作用,并將其與“再次公開(kāi)上市”制度相結(jié)合。

3.運(yùn)用多種手段解決國(guó)有股比重大的問(wèn)題。在增量方面,應(yīng)當(dāng)以“標(biāo)準(zhǔn)控制”為指導(dǎo)思想,允許、鼓勵(lì)符合上市標(biāo)準(zhǔn)的民營(yíng)企業(yè)上市,逐步稀釋證券市場(chǎng)中國(guó)有股的比重;在存量方面,在進(jìn)行國(guó)有股減持的同時(shí),逐步放寬包括境外資本在內(nèi)的各種資本入市的限制,以保證市場(chǎng)穩(wěn)定。

4.深化金融體制改革,強(qiáng)化金融監(jiān)管。加快發(fā)展和完善金融市場(chǎng),推進(jìn)金融體制改革。積極創(chuàng)造條件,完善全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng),合理引導(dǎo)資金流向,為實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化創(chuàng)造有利條件。加快資本市場(chǎng)發(fā)展步伐,在規(guī)范證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)上,適度擴(kuò)大股票和企業(yè)債券市場(chǎng)規(guī)模,為企業(yè)開(kāi)辟多種融資渠道籌資渠道,并通過(guò)資本市場(chǎng)籌集發(fā)展資金。要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,并保持必要的力度。加強(qiáng)宏觀調(diào)控,在保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和低通脹率的同時(shí),繼續(xù)保持國(guó)際收支的基本平衡。保持合理的外貿(mào)順差和充足的外匯儲(chǔ)備,從而保持宏觀經(jīng)濟(jì)的總量平衡和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡,進(jìn)一步增強(qiáng)我國(guó)抵御國(guó)際投機(jī)勢(shì)力和國(guó)際金融風(fēng)波沖擊的能力。

5.減少銀行對(duì)股市的風(fēng)險(xiǎn)暴露。近年來(lái)我國(guó)的銀行在一定程度上為股票市場(chǎng)的繁榮作出了貢獻(xiàn)。銀行資金進(jìn)入股市有兩個(gè)主要渠道:一是把錢借給了證券公司;二是把錢借給了參與股市的國(guó)有企業(yè)。銀行和企業(yè)的國(guó)有屬性以及我國(guó)在執(zhí)法力度上的不夠可能使銀行和股市的關(guān)系趨于復(fù)雜化。而且,銀行對(duì)股市的風(fēng)險(xiǎn)暴露已經(jīng)把銀行、證券公司、國(guó)有企業(yè)以及股票投資者的利益捆在了一起,所有這些人都想從高的股價(jià)中獲利。這樣的利益聯(lián)盟便形成一股強(qiáng)大的社會(huì)力量。它不僅會(huì)增加金融體系的脆弱性,而且會(huì)妨礙政府實(shí)施有效的金融穩(wěn)定政策。為增強(qiáng)我國(guó)銀行業(yè)的穩(wěn)健性,作為一項(xiàng)重要的銀行監(jiān)管政策和實(shí)踐,銀行需要減少其對(duì)股市及其他高風(fēng)險(xiǎn)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)暴露。

6.選擇部分商業(yè)銀行上市,提高資本充足率和資信度。積極推進(jìn)國(guó)有股份制商業(yè)銀行、區(qū)域性股份制商業(yè)銀行和地方商業(yè)銀行上市,并通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)行上市銀行、上市和非上市銀行間的收購(gòu)兼并,以提高國(guó)有商業(yè)銀行、非國(guó)有中小金融機(jī)構(gòu)的資本充足率,提高資信度。

金融全球化是各國(guó)金融主體所從事的金融活動(dòng)在全球范圍內(nèi)不斷擴(kuò)展和深化的過(guò)程,是社會(huì)生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系發(fā)展的必然。資本市場(chǎng)的發(fā)展既給我國(guó)帶來(lái)了重大的發(fā)展機(jī)遇,同時(shí)也將使我們面臨前所未有的風(fēng)險(xiǎn),也可以說(shuō)我們的挑戰(zhàn)大于機(jī)遇。因此,我國(guó)要健康地推進(jìn)金融全球化,盡可能的規(guī)避資本市場(chǎng)中的金融風(fēng)險(xiǎn)。

因此,我們必須加強(qiáng)對(duì)銀行中長(zhǎng)期存貸款市場(chǎng)和有價(jià)證券市場(chǎng)的規(guī)范和治理,包括構(gòu)建和完善降低金融風(fēng)險(xiǎn)的外部體制,發(fā)行債券、置換貸款,正確處理金融改革與經(jīng)濟(jì)改革的關(guān)系;發(fā)揮市場(chǎng)功能拍賣債權(quán),建立完善的社會(huì)保障體系;商業(yè)銀行全面推行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理,督促金融機(jī)構(gòu)降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),提高資產(chǎn)質(zhì)量,加快利率市場(chǎng)化改革步伐,使利率能真正反映借貸資金的供求關(guān)系,適當(dāng)提高銀行的資本金比率和呆賬準(zhǔn)備金比率并改善其流動(dòng)性等措施,采用積極漸進(jìn)式的開(kāi)放模式、制定科學(xué)靈活的金融開(kāi)放政策的基礎(chǔ)上,全力提升國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)力,健全金融宏觀調(diào)控機(jī)制,大力發(fā)展資本市場(chǎng),健全市場(chǎng)體系,轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式,完善金融監(jiān)管體系,為更好的發(fā)展我國(guó)資本市場(chǎng),規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)做好準(zhǔn)備。

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篇6

收益是公司資金的另一個(gè)重要來(lái)源，而收益分配是影響其收益的重要組成部分，特別是在集團(tuán)公司中。由此推理得知公司收益分配方式間接的影響企業(yè)的資本來(lái)源。從資金籌集的角度來(lái)說(shuō)，公司分配方法對(duì)企業(yè)投資者有一定的刺激作用，好的分配方式將會(huì)吸引更多的投資者將其資金轉(zhuǎn)移到公司投資中，形成公司重要的資金來(lái)源。因此房企進(jìn)行收益分配制度的制定時(shí)應(yīng)充分的考慮這一點(diǎn)，應(yīng)該結(jié)合公司的實(shí)際情況，制定能刺激投資者加大投資的收益分配政策。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

由于影響房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)因素復(fù)雜性，房企財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避方法也很多，以下主要從資本回收期、資本結(jié)構(gòu)和投資組合的角度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避分析。

（一）縮短資本回收期

在企業(yè)的活動(dòng)中，資金回收是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)。應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款是影響資本回收期的兩個(gè)重要因素。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中,應(yīng)收賬款雖然是企業(yè)利潤(rùn)的一種表現(xiàn)形式，但它又是企業(yè)一種現(xiàn)金流出形式，是減少企業(yè)現(xiàn)金流的一個(gè)原因,從而增加企業(yè)承擔(dān)應(yīng)收賬款中產(chǎn)生的利稅，使現(xiàn)金流出加速，從而影響了資本的回收期。房地產(chǎn)即是消費(fèi)品也是投資品，這樣的性質(zhì)使得其回收期相對(duì)于其他投資產(chǎn)品來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)要大很多。

（二）豐富投資組合

不要把所有的投資都集中到某個(gè)產(chǎn)品上，而是將投資資金分散到其他產(chǎn)品上，這是一種風(fēng)險(xiǎn)分散的方式。分散風(fēng)險(xiǎn)是一種常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方式，為了達(dá)到降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的，公司應(yīng)該豐富其投資組合，優(yōu)化其產(chǎn)品種類，將風(fēng)險(xiǎn)分散到各個(gè)領(lǐng)域中。由于房地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)雜性，不同產(chǎn)品所面臨的風(fēng)險(xiǎn)不一樣，風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度也不一樣，為了使公司獲得穩(wěn)定的利潤(rùn)，科學(xué)的投資組合是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的重要方法。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自己的實(shí)際情況，進(jìn)行合理的投資組合比例分配，揚(yáng)長(zhǎng)避短，對(duì)不同類型產(chǎn)品進(jìn)行功能補(bǔ)充，調(diào)整其資金組合，適應(yīng)市場(chǎng)變動(dòng)，提高房地產(chǎn)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（三）優(yōu)化房企資本結(jié)構(gòu)

在現(xiàn)代企業(yè)中，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)種類繁多，不同企業(yè)在長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程中形成了自己獨(dú)特的資本結(jié)構(gòu)，從企業(yè)資本構(gòu)成方面研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)大體上主要有長(zhǎng)期債務(wù)資本機(jī)構(gòu)和權(quán)益資本結(jié)構(gòu)。不同的資本結(jié)構(gòu)影響其財(cái)務(wù)資產(chǎn)的構(gòu)成和企業(yè)收益的分配方式，不同的資本結(jié)構(gòu)也會(huì)產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)成本。比如，債務(wù)資本會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)成本，如果成本結(jié)構(gòu)不合理，過(guò)多的債務(wù)成本會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)語(yǔ)

篇7

一、地鐵深基坑工程風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容

工程風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的一個(gè)主要標(biāo)志是建立了風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)過(guò)程，從系統(tǒng)的角度來(lái)認(rèn)識(shí)和理解風(fēng)險(xiǎn)，從系統(tǒng)過(guò)程的角度來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)。因此地鐵深基坑工程風(fēng)險(xiǎn)的管理包括以下幾方面的內(nèi)容。

（一）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是深基坑工程風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，是在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前，通過(guò)分析、歸納和整理各種統(tǒng)計(jì)資料，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的類型及風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因、可能的影響后果做定性估計(jì)、感性認(rèn)識(shí)和經(jīng)驗(yàn)判斷。其中最重要也是最困難的工作就是去了解、尋找深基坑工程所可能遭受損失的來(lái)源，也就是工程的風(fēng)險(xiǎn)因素。

（二）風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)

風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)按潛在危險(xiǎn)大小進(jìn)行優(yōu)先排序和評(píng)價(jià)、制定風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策和選擇風(fēng)險(xiǎn)控制方案。深基坑工程風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)一般需要一系列可信的歷史資料和相關(guān)數(shù)據(jù)以及足以說(shuō)明被估計(jì)對(duì)象的特性和狀態(tài)。當(dāng)資料不全時(shí)，往往依靠主觀推斷來(lái)彌補(bǔ)，此時(shí)項(xiàng)目管理人員掌握科學(xué)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)方法、技巧和工具就顯得格外重要。

（三）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的基礎(chǔ)上，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率、損失程度和其它因素進(jìn)行綜合考慮，得到描述風(fēng)險(xiǎn)的綜合指標(biāo)即風(fēng)險(xiǎn)度或其它目標(biāo)參數(shù)，以便對(duì)地鐵深基坑工程的單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行重要性排序，然后根據(jù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)接受準(zhǔn)則和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合分析與評(píng)價(jià)，判斷和檢驗(yàn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是否可以接受，評(píng)價(jià)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)水平，為風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)與決策提供科學(xué)依據(jù)，以保障地鐵深基坑工程建設(shè)項(xiàng)目的順利實(shí)施。進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)時(shí)，還要提出預(yù)防、減少、轉(zhuǎn)移或消除風(fēng)險(xiǎn)損失的初步方法，并將其列入風(fēng)險(xiǎn)管理階段進(jìn)一步考慮的各種方法之中。

（四）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警是根據(jù)工程的實(shí)踐活動(dòng)過(guò)程與結(jié)果是否滿足工程目標(biāo)或管理目標(biāo)的預(yù)期要求，來(lái)確定工程項(xiàng)目運(yùn)行是處于“危機(jī)”或“順境”并由此做出對(duì)策反應(yīng)的管理活動(dòng)。地鐵深基坑施工工程風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警管理，就是在深基坑實(shí)施的全過(guò)程中，對(duì)管理人員、機(jī)器設(shè)備、環(huán)境及設(shè)計(jì)、施工過(guò)程進(jìn)行監(jiān)測(cè)、識(shí)別、診斷與評(píng)價(jià)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行成因分析，明確預(yù)警管理界面，構(gòu)建預(yù)警組織體系并保證其有效運(yùn)轉(zhuǎn)，使工程項(xiàng)目運(yùn)行處于可控狀態(tài)，借助合同、經(jīng)濟(jì)、行政和技術(shù)手段，把工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制在安全范圍之內(nèi)。

二、地鐵深基坑工程風(fēng)險(xiǎn)的控制策略

地鐵深基坑工程風(fēng)險(xiǎn)控制策略主要有：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、控制損失、利用風(fēng)險(xiǎn)、自留風(fēng)險(xiǎn)和工程保險(xiǎn)。在實(shí)際工程中可以根據(jù)工程的風(fēng)險(xiǎn)水平和工程的實(shí)際情況選用一種或多種策略的組合。

（一）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)就是指當(dāng)?shù)罔F深基坑工程風(fēng)險(xiǎn)太大而又無(wú)其它策略時(shí)，通過(guò)變更地鐵施工工程計(jì)劃，從而消除風(fēng)險(xiǎn)或消除風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的條件，或者是保護(hù)工程的目標(biāo)不受風(fēng)險(xiǎn)影響的一種策略。

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)可采用規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后可能有的損失兩種方式進(jìn)行，這兩種方式也可同時(shí)使用。如，在地鐵深基坑施工方案制訂過(guò)程中，盡可能采用一些成熟的施工工藝和方法，這就在一定程度上防止了在施工方案選擇上引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。在地鐵工程的分包中，盡可能選擇一些熟悉的、具有類似施工經(jīng)驗(yàn)的分包商，這就從源頭上避免相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移又叫合伙分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，是采取一定的手段將風(fēng)險(xiǎn)的一部分或全部轉(zhuǎn)移至參與該工程的其他人或者其他組織。其目的不是降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和減輕不利后果，而是借用合同或協(xié)議，在風(fēng)險(xiǎn)事故一旦發(fā)生時(shí)將損失的一部分轉(zhuǎn)移到有能力承受或控制風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人或組織。事實(shí)上，深基坑工程施工期許多風(fēng)險(xiǎn)不可能靠分散的辦法解決，采用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方法更為可取。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移并不意味著隨著風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至他方，他方就肯定會(huì)受到風(fēng)險(xiǎn)損失。因?yàn)椴煌慕M織與個(gè)人有著自身不同的優(yōu)勢(shì)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力也不盡相同。在某些情況下，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移者和接受者也會(huì)取得雙贏。因此實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略要遵循兩個(gè)原則：第一，必須讓風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者得到相應(yīng)的回報(bào)；二，對(duì)于各具體風(fēng)險(xiǎn)，誰(shuí)最有能力管理就讓誰(shuí)分擔(dān)。

（三）自留風(fēng)險(xiǎn)

自留風(fēng)險(xiǎn)是指自己非理性或理性地主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的策略。風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)不同，風(fēng)險(xiǎn)自留對(duì)策并未改變項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)及其發(fā)生的頻率和損失的嚴(yán)重性。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)管理人員沒(méi)有意識(shí)到項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的存在，或者沒(méi)有處理項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備，風(fēng)險(xiǎn)自留就是非計(jì)劃的和被動(dòng)的。事實(shí)上，對(duì)于一個(gè)大型復(fù)雜的工程項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)管理人員不可能識(shí)別出所有的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，非計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)自留是一種常用的風(fēng)險(xiǎn)處理策略。但風(fēng)險(xiǎn)管理人員應(yīng)盡量減少風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)分析過(guò)程的失誤，并及時(shí)實(shí)施決策，以避免被迫承擔(dān)重大項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

（四）工程保險(xiǎn)

工程保險(xiǎn)是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)最常用的一種方法，是指向保險(xiǎn)公司交納一定數(shù)額的保險(xiǎn)費(fèi)，通過(guò)簽訂保險(xiǎn)合約來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，以投保的形式將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他方。根據(jù)保險(xiǎn)合約，工程風(fēng)險(xiǎn)事故一旦發(fā)生，保險(xiǎn)公司將承擔(dān)投保人由風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失，從而將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司。工程保險(xiǎn)可以減少工程風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。通過(guò)投保，可將深基坑工程風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，保險(xiǎn)公司則會(huì)采取各種防范和應(yīng)急措施來(lái)降低不確定性的影響，可以較大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)損失。

地鐵深基坑工程施工難度大，工程要求高，因此風(fēng)險(xiǎn)也比較大。主要表現(xiàn)為工程的臨時(shí)性、實(shí)施的動(dòng)態(tài)復(fù)雜性、安全危害的社會(huì)性等特征，工程的風(fēng)險(xiǎn)源也錯(cuò)綜復(fù)雜。面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)復(fù)雜的地鐵深基坑工程，需要建立起一套具有可操作性的工程風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)，全面準(zhǔn)確地識(shí)別和衡量深基坑工程的風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處置和監(jiān)控。

參考文獻(xiàn)：

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篇8

關(guān)鍵詞：金融工具創(chuàng)新；企業(yè)財(cái)務(wù)管理；應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓融

一、企業(yè)金融工具創(chuàng)新的基本思想

1、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是金融工具的作用之一，可以通過(guò)金融工具創(chuàng)新，設(shè)計(jì)新的金融產(chǎn)品和工具來(lái)達(dá)到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、合理避稅、規(guī)避海外市場(chǎng)管制開(kāi)啟海外目標(biāo)市場(chǎng)。而且金融工具創(chuàng)新還能起到保險(xiǎn)的作用，在最低收益和最高風(fēng)險(xiǎn)水平被鎖定后，來(lái)保留在未來(lái)獲取更高收益的權(quán)利。

金融工具創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)的方式主要有投資組合與資產(chǎn)分配的分散化收益風(fēng)險(xiǎn)的再配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效用的最大化。

2、利用比較

金融工具創(chuàng)新中的金融互換就是利用比較優(yōu)勢(shì)思想的典型。企業(yè)可以利用自己的金融比較優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)金融活動(dòng)的雙贏或多贏。

3、一定程度上解決信息不對(duì)稱

金融工具創(chuàng)新可以通過(guò)在企業(yè)證券中寫(xiě)入特殊條款，使信號(hào)顯示機(jī)制被建立，信息分布結(jié)構(gòu)得到改善，這樣做使信息傳遞被強(qiáng)化，能夠起到一定程度上解決信息不對(duì)稱的作用。

4、增加流動(dòng)性與收益率

金融工具創(chuàng)新還要有為企業(yè)增加資金流動(dòng)性和收益率的作用。企業(yè)可以通過(guò)貼現(xiàn)來(lái)解決資金鏈問(wèn)題，可以通過(guò)金融杠桿來(lái)實(shí)現(xiàn)收益的放大等等。

二、金融工具創(chuàng)新在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用

1、融資行為

企業(yè)在融資上，有普通股、債券等主要類型，通過(guò)權(quán)益工具創(chuàng)新、債券契約條款創(chuàng)新、債權(quán)股權(quán)轉(zhuǎn)換創(chuàng)新等等金融工具創(chuàng)新可以一定程度上解決企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，通過(guò)融資上的金融創(chuàng)新，使企業(yè)融資能力大大提高，實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的靈活性，方便了對(duì)資金鏈的管理。

2、投資行為

企業(yè)在金融投資上，可以通過(guò)金融創(chuàng)新設(shè)計(jì)出不同的投資組合，結(jié)合衍生金融工具，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避或放大收益。在低風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性強(qiáng)的短期投資工具中，回購(gòu)協(xié)議就是不錯(cuò)的金融創(chuàng)新，企業(yè)可以逐日滾動(dòng)地進(jìn)行隔夜回購(gòu)協(xié)議操作，實(shí)現(xiàn)資金利用的最大化。

在實(shí)物投資領(lǐng)域，企業(yè)可以結(jié)合期權(quán)或期貨等衍生工具實(shí)現(xiàn)套期保值，提高資金利用效率，降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目投資領(lǐng)域，企業(yè)也可以結(jié)合衍生工具來(lái)延期決策降低長(zhǎng)期投資的不確定性。

3、風(fēng)險(xiǎn)管理行為

現(xiàn)代企業(yè)不僅要面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還要面對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)，在我國(guó)金融市場(chǎng)不斷完善和開(kāi)放的環(huán)境下，企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日益國(guó)際化，信用風(fēng)險(xiǎn)日益復(fù)雜化，利用金融工具創(chuàng)新來(lái)管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的作用日益重要。

對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過(guò)互惠調(diào)換、外匯期貨、遠(yuǎn)期匯率協(xié)議、商品期貨和商品互換對(duì)市場(chǎng)價(jià)格和外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值，減少現(xiàn)金流的波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)套期保值的目的。

對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以采用新型的信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具和手段，如信用互換，轉(zhuǎn)移部分信用風(fēng)險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)、應(yīng)收賬款保險(xiǎn)等，風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)，可以以保險(xiǎn)補(bǔ)償來(lái)彌補(bǔ)損失。

三、結(jié)合我國(guó)實(shí)際分析金融工具創(chuàng)新的具體實(shí)例—應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓融資

1、我國(guó)中小企業(yè)急需發(fā)展應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓融資

應(yīng)收賬款管理對(duì)中小企業(yè)不僅關(guān)系著資金使用效率效益的問(wèn)題和資金籌措的金融問(wèn)題。中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)手段就是應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓融資。

應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓融資，其含義是企業(yè)通過(guò)將未收回的應(yīng)收賬款以抵押或質(zhì)押的抵借方式或留售方式，出讓給銀行或證券機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)，扣除一定的手續(xù)費(fèi)或利息費(fèi)用等后，以獲取運(yùn)營(yíng)用資金的籌資手段。

應(yīng)收賬款融資成本包含咨詢成本、納稅成本和折扣成本。通常提供資產(chǎn)證券化交易的金融中介機(jī)構(gòu)收取的總費(fèi)用率比銀行貸款、民間融資等其他融資方式的費(fèi)用要低很多，而且應(yīng)收帳款證券化，可以使發(fā)行人以高于或等于其面值的價(jià)格出售證券，支付利息也相對(duì)較低，大大降低了企業(yè)的融資成本，在大額籌資時(shí)，應(yīng)收賬款證券化融資通常優(yōu)越性比較大。

應(yīng)收賬款融資本身包含了借款企業(yè)信用和買家商業(yè)信用，如果應(yīng)收賬款融資能夠廣泛開(kāi)展，不僅能夠推廣商業(yè)信用和提高其層次，更有利于誠(chéng)信守法的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則建立，也有利于樹(shù)立企業(yè)自身的良好形象。

2、應(yīng)收賬款的不同融資方式及比較

2.1應(yīng)收賬款的質(zhì)押和抵押

應(yīng)收賬款的質(zhì)押和抵押指企業(yè)將應(yīng)收賬款與信貸金融機(jī)構(gòu)或商簽合約，將應(yīng)收賬款作擔(dān)保，在規(guī)定期限內(nèi)企業(yè)作為債務(wù)人有權(quán)在一定額度內(nèi)借用資金，該借用資金數(shù)額一般占應(yīng)收賬款金額的七成至九成。如果應(yīng)收賬款無(wú)法收回，信貸金融機(jī)構(gòu)或商有權(quán)向該企業(yè)追索。

應(yīng)收賬款抵押和質(zhì)押的方式，并沒(méi)有造成風(fēng)險(xiǎn)和收益的轉(zhuǎn)移，企業(yè)仍然承擔(dān)應(yīng)收賬款成為壞賬的責(zé)任。

2.2應(yīng)收賬款的讓售融資

是指企業(yè)將應(yīng)收賬款直接出售給銀行等信貸機(jī)構(gòu)來(lái)籌集所需資金，應(yīng)收賬款被讓售后，該應(yīng)收賬款被拖欠或成為壞賬，企業(yè)免責(zé)。這種方式將應(yīng)收賬款的收益和風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)移到了銀行等信貸機(jī)構(gòu)，是一種金融銷售行為。這種方式雖然和應(yīng)收賬款抵押一樣從銀行獲得了融資，然而從會(huì)計(jì)處理上看，被確認(rèn)為收入而不是負(fù)債，在財(cái)務(wù)報(bào)表上也不體現(xiàn)為債務(wù)，跟抵押融資方式比，資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)要低些。

而資產(chǎn)負(fù)債率的相對(duì)降低，讓企業(yè)的財(cái)報(bào)非常好看，給借貸投資人以信心，有利于進(jìn)一步獲取新的融資。

2.3兩種應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓融資方式對(duì)比

應(yīng)收賬款讓售作為一種企業(yè)融資方式，與負(fù)債相比它的籌資成本低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，是一種理想的融資渠道。

應(yīng)收賬款讓售的資金成本包括支付給信貸機(jī)構(gòu)的費(fèi)（這是對(duì)機(jī)構(gòu)由于應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁而進(jìn)行的補(bǔ)償）和留置金兩部分。

應(yīng)收賬款抵押貸款融資，其資金成本包括應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)費(fèi)用、應(yīng)收賬款所帶來(lái)的壞賬損失以及由于使用借款所要支付的利息。在這四項(xiàng)資金使用成本中，前三項(xiàng)都是在進(jìn)行應(yīng)收賬款讓售融資時(shí)不會(huì)發(fā)生的。其中，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本指應(yīng)收賬款若變現(xiàn)投入生產(chǎn)領(lǐng)域而給企業(yè)所帶來(lái)的收益，這部分收益由于資金被應(yīng)收賬款所占用而無(wú)法取得，因而將其歸入負(fù)債融資的使用成本中。

應(yīng)收賬款讓售的資金成本較低。尤其是在融資量非常大的情況下，企業(yè)要從資本市場(chǎng)上拆借到所需的資金，就必須支付比少量融資高的利率，此種情形之下，應(yīng)收賬款讓售融資的優(yōu)勢(shì)更加明顯。

例如珠海鑫達(dá)對(duì)外貿(mào)易有限公司就利用深發(fā)展銀行提供的“授信+結(jié)算”應(yīng)收賬款池融資解決方案，使企業(yè)短期內(nèi)即資金到位，實(shí)現(xiàn)了擴(kuò)產(chǎn)增收效應(yīng)，業(yè)務(wù)量成長(zhǎng)了36%，盈利增長(zhǎng)41%。（作者單位：廈門廣播電視數(shù)字工程有限公司）

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：企業(yè)融資 融資風(fēng)險(xiǎn) 評(píng)估 分析

企業(yè)融資主要是指以企業(yè)為主體而進(jìn)行的資金融通過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)內(nèi)部的每個(gè)環(huán)節(jié)之間形成的資金供求連從不平衡狀態(tài)逐漸轉(zhuǎn)為平衡。當(dāng)出現(xiàn)資金短缺時(shí)，企業(yè)將以最小的代價(jià)在適當(dāng)?shù)钠谙迌?nèi)籌集到適額的基金進(jìn)行周轉(zhuǎn)和運(yùn)用，而當(dāng)企業(yè)資金有盈余情況時(shí)，企業(yè)便能以最小的風(fēng)險(xiǎn)在相適應(yīng)的階段投放出去，以獲得利潤(rùn)最大化，這樣的調(diào)度過(guò)程便實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資金供求的平衡狀態(tài)。企業(yè)融資不僅僅是指企業(yè)對(duì)資金的吸取，同時(shí)也包括企業(yè)在一定環(huán)境下對(duì)企業(yè)資金的一種發(fā)出，也就是說(shuō)，企業(yè)根據(jù)自身的發(fā)展情況在資金緊張的時(shí)候，可以謀求一種成本最低的吸取資金的方式，也可以在本企業(yè)資金相對(duì)寬松的時(shí)候選擇一種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的資金放出方式，可以說(shuō)這種吸收資金與放出資金的結(jié)合就是企業(yè)融資。

一、我國(guó)企業(yè)融資環(huán)境的分析

可以說(shuō)良好的融資環(huán)境能夠在對(duì)大限度的引進(jìn)資金，將一些可靠、安全的資金引進(jìn)到這個(gè)大環(huán)境中，并能夠提供出最佳的分配方式，將資金輸出到其最該輸出的地方。良好的融資環(huán)境是在為資金的需求者和提供者提供了一個(gè)非常自由場(chǎng)所，供他們進(jìn)行交流和交易。良好的融資環(huán)境無(wú)論是對(duì)于國(guó)家還是對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)都是一個(gè)巨大的動(dòng)力，設(shè)想我們離開(kāi)了金融環(huán)境去談企業(yè)融資將是多么的無(wú)稽，無(wú)論是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是資本的結(jié)構(gòu)都離不開(kāi)融資環(huán)境的調(diào)節(jié)，都需要借助于融資環(huán)境的調(diào)節(jié)。

（一）融資環(huán)境對(duì)于企業(yè)融資的作用分析

融資環(huán)境的好壞可以直接決定企業(yè)融資的質(zhì)量，是企業(yè)融資活動(dòng)得以順利進(jìn)行的保障，為企業(yè)融資提供一個(gè)相對(duì)自由卻又及其安全的環(huán)境。第一，相對(duì)發(fā)達(dá)的融資環(huán)境能夠?yàn)槠髽I(yè)融資提供一個(gè)安全可靠的融資場(chǎng)所，保證企業(yè)融資順利進(jìn)行。在這種發(fā)達(dá)的融資環(huán)境中，企業(yè)可以根據(jù)自身的實(shí)際情況來(lái)自由的變化融資方式，企業(yè)在資金相對(duì)寬松的時(shí)候，可以選擇一種適合本企業(yè)的投資方式，同時(shí)，在企業(yè)資金流通相對(duì)緊張的時(shí)候，企業(yè)也可以在這個(gè)融資環(huán)境中找到一種屬于自己的籌資方式?？梢哉f(shuō)良好的融資環(huán)境為企業(yè)的融資提供了一種良好的平臺(tái)，可以使企業(yè)按需發(fā)展。2010年8月份，中國(guó)石油化工集團(tuán)公司在其第一期短期融資券募集說(shuō)明書(shū)中提到此次融資券募集是通過(guò)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)的，并在提供一定保障的同時(shí)也提出有一部分的風(fēng)險(xiǎn)需要自行承擔(dān)。但是，由于受到了中國(guó)銀行這一中間力量的支持，其在短期融資券的發(fā)行過(guò)程中的障礙將會(huì)降到最低。第二，良好穩(wěn)定的融資環(huán)境也會(huì)為企業(yè)的融資決定提供可靠的依據(jù)，提供可靠的信息，以信息作為保障促進(jìn)企業(yè)融資的發(fā)展。融資環(huán)境通過(guò)信息的和信息的集中，將一些有利于企業(yè)融資的信息，通過(guò)一種交流的方式展示在投資者和需求者之間，使資金的投資者和需求者之間所掌握的信息是一樣的，從而更加容易引起兩者之間的共鳴。

（二）我國(guó)融資環(huán)境中存在的問(wèn)題分析

從我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況出發(fā)，我國(guó)的融資環(huán)境與西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)比，之間的差距還是明顯存在的。由于我國(guó)企業(yè)在融資發(fā)展這一層面上發(fā)展相對(duì)緩慢，起步也晚于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，因此導(dǎo)致我國(guó)融資環(huán)境出現(xiàn)了體制還不是十分完善，在吸取資金和放出自己的過(guò)程中還顯得相對(duì)滯后，融資化境的大多為一些大型企業(yè)提供。比如說(shuō)國(guó)家電網(wǎng)公司、中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司、中國(guó)工商銀行股份有限公司、中國(guó)電信集團(tuán)公司、中國(guó)建筑股份有限公司、中國(guó)中化集團(tuán)公司等等，這些位居中國(guó)百?gòu)?qiáng)的企業(yè)在我國(guó)融資市場(chǎng)中顯得得心應(yīng)手，而對(duì)于一些中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，在我國(guó)目前相對(duì)高門檻的融資環(huán)境中就無(wú)法得到有好的服務(wù)。

二、我國(guó)企業(yè)融資存在的風(fēng)險(xiǎn)

無(wú)論是在世界上的任何一個(gè)國(guó)家或地區(qū)，只要有競(jìng)爭(zhēng)、有合作、有交流、有商業(yè)、有盈利就一定會(huì)存在“風(fēng)險(xiǎn)”，可以說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)存在于我們生活中的任何一個(gè)角落，在企業(yè)融資過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)的極為明顯。風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是有一定的概率的，任何事物都存在百分之百的風(fēng)險(xiǎn)，因此，在我國(guó)企業(yè)融資過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)是存在的，但是并非是百分之百發(fā)生的，因此要在一定范圍內(nèi)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的前提就是了解風(fēng)險(xiǎn)。從我國(guó)目前來(lái)看，大型企業(yè)存在的融資風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

（一）支付風(fēng)險(xiǎn)

這里所說(shuō)的支付風(fēng)險(xiǎn)主要指因?yàn)樨?cái)務(wù)問(wèn)題而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，許多公司在融資過(guò)程中沒(méi)有經(jīng)過(guò)實(shí)際情況的勘察，盲目的融資，一味的追求融資效果而忽視了自己的償還能力和支付能力，這樣便造成了一定程度上的支付風(fēng)險(xiǎn)。以深圳航空運(yùn)輸業(yè)為例，從網(wǎng)上獲悉，深圳航空運(yùn)輸業(yè)目前面臨著融資的困難，其中深圳三成航空服務(wù)企業(yè)因?yàn)槠髽I(yè)融資不當(dāng)，而導(dǎo)致倒閉。根據(jù)有關(guān)負(fù)責(zé)人分析，由于深圳航空公司所面臨的融資和使用資金的現(xiàn)狀是“短、頻、快”，也正是由于這樣的特點(diǎn)沒(méi)有得到融資環(huán)境的滿足，過(guò)于盲目的融資卻在一定程度上忽視了融資所產(chǎn)生的后果，忽視了自己的償還能力。這種便是由于支付而導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，深圳近些年來(lái)有許多航空服務(wù)業(yè)及一些小企業(yè)相繼因?yàn)槿谫Y而倒閉，這無(wú)疑不引起人們的重視，有針對(duì)性的對(duì)中小企業(yè)融資進(jìn)行調(diào)整，降低風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為必要。

（二）利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要組成部分，需要引起企業(yè)融資決策者的重視和關(guān)注，從目前來(lái)看，利率風(fēng)險(xiǎn)主要是由兩方面引起的，第一，國(guó)內(nèi)形勢(shì)的變化；第二，國(guó)際局勢(shì)的變化。從我國(guó)角度出發(fā)，我國(guó)利率變化主要受以下國(guó)內(nèi)因素的影響，首先，由于貨幣的供給而導(dǎo)致利率的變化，貨幣的發(fā)行量和貨幣的供給都需要根據(jù)國(guó)家的實(shí)際情況而制定，由于違背貨幣供給規(guī)律而過(guò)多發(fā)行貨幣或是抑制貨幣的發(fā)行都是不正確的，違背了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律，引起利率的變化也是必然。同時(shí)，由于中央銀行在增加貨幣供給的時(shí)候沒(méi)有按照市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行，也會(huì)導(dǎo)致利率的下降，引起利率風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)于此，我國(guó)企業(yè)融資所必須面臨的就是利率風(fēng)險(xiǎn)，其發(fā)生的可能相對(duì)來(lái)說(shuō)也是比較大的。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

在企業(yè)融資過(guò)程中無(wú)疑會(huì)涉及到資金的流動(dòng)，這種由于資金供給者和需求者之間的交易引起的資金流動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)就是流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在融資過(guò)程中，可能會(huì)遇到一些資金變現(xiàn)，資金交易或者是其它情況的發(fā)生，由于資金變現(xiàn)問(wèn)題和資金流動(dòng)，乃至是資金交易都極為容易產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，其中，尤其是在短期的融資過(guò)程中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)的跟我明顯。

（四）償付風(fēng)險(xiǎn)

所有企業(yè)融資都需要面臨償付所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，這種償付風(fēng)險(xiǎn)引起的原因有很多，其中較為重點(diǎn)的就是一些國(guó)家政策和企業(yè)政策的出臺(tái)、國(guó)家法規(guī)的變動(dòng)、市場(chǎng)的中不可預(yù)知的變動(dòng)等的。從目前來(lái)看，我國(guó)在企業(yè)融資這一環(huán)節(jié)表現(xiàn)的還是相對(duì)穩(wěn)定的，但是，許多不可預(yù)知的變動(dòng)也會(huì)發(fā)生，比如說(shuō)由于市場(chǎng)的性質(zhì)而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)變動(dòng)和市場(chǎng)因素的變動(dòng)就會(huì)帶來(lái)不可忽視的償付風(fēng)險(xiǎn)。我們以中國(guó)重型汽車集團(tuán)有限公司來(lái)說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題，在中國(guó)重型汽車集團(tuán)有限公司2011年度第一期短期融資券募集說(shuō)明書(shū)中提及過(guò)這一風(fēng)險(xiǎn)，即“由于政策、法規(guī)或行業(yè)、市場(chǎng)等不可控因素對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生一定的影響，進(jìn)而可能存在發(fā)行人預(yù)期現(xiàn)金流入有一定偏差，從而影響本期短期融資券的償付”。在中國(guó)重型汽車集團(tuán)有限公司的融資說(shuō)明書(shū)中，對(duì)于企業(yè)融資所要面臨的償付風(fēng)險(xiǎn)做了詳細(xì)的介紹和說(shuō)明，并指出了相關(guān)可能引起償付風(fēng)險(xiǎn)的因素，這些因素也是我國(guó)其它企業(yè)在融資過(guò)程中所要面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）經(jīng)營(yíng)不善或國(guó)際環(huán)境變動(dòng)而帶來(lái)的企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)

任何一個(gè)企業(yè)都有可能因?yàn)橐恍┮蛩囟鹌髽I(yè)損失和變動(dòng)，甚至是引起企業(yè)倒閉，這種企業(yè)內(nèi)部變動(dòng)也必然會(huì)引起企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)不善甚至是倒閉而引起的融資風(fēng)險(xiǎn)是不可小覷的。同樣以中國(guó)重型汽車集團(tuán)有限公司2011年度第一期短期融資券募集說(shuō)明書(shū)中所闡述的內(nèi)容為依據(jù)，在2011年度第一期短期融資券募集說(shuō)明書(shū)中，中國(guó)重型汽車集團(tuán)有限公司曾提及由于公司的性質(zhì)，即中國(guó)重型汽車集團(tuán)有限公司所發(fā)行的重型汽車主要應(yīng)用的領(lǐng)域包括遠(yuǎn)程、高速運(yùn)輸，以及一些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和與建筑相關(guān)的行業(yè)，甚至涉及一些重金屬采集領(lǐng)域。這些領(lǐng)域都是中國(guó)重型汽車集團(tuán)有限公司所發(fā)展的項(xiàng)目，這些領(lǐng)域具有一定的穩(wěn)固性，但是，具有一定的穩(wěn)固性不代表其安全系數(shù)就是百分之百，也會(huì)由于企業(yè)內(nèi)部的一些情況而引起變動(dòng)，在2011年度第一期短期融資券募集說(shuō)明書(shū)中中國(guó)重型汽車集團(tuán)有限公司對(duì)于這一風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了說(shuō)明，并給予高度重視。同時(shí)，2011年，我國(guó)依然受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，這種大環(huán)境的影響也會(huì)在一定程度上帶來(lái)融資上的風(fēng)險(xiǎn)。

除以上所陳述的一些企業(yè)融資中所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之外，還有一些風(fēng)險(xiǎn)也是存在的，它們?cè)谝欢ǔ潭壬贤{著我國(guó)企業(yè)的融資，需要予以關(guān)注。比如說(shuō)由于經(jīng)濟(jì)周期而引起的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于其它融資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)發(fā)生的頻率可能相對(duì)較低，但是，由于經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)而引起的融資風(fēng)險(xiǎn)依然存在，我國(guó)由于是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，在經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)這一層面有著一定的優(yōu)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)周期縱使是發(fā)生變動(dòng)也不是突然間的，會(huì)有一定的預(yù)知，可以做到一定的預(yù)防。同時(shí)，日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也會(huì)引起企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。依舊以中國(guó)重型汽車集團(tuán)有限公司為例子，在此集團(tuán)內(nèi)部，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要集中在32噸以上大馬力重型車，其市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到了百分之七十左右，這么強(qiáng)大的市場(chǎng)份額依然會(huì)受到威脅，其中較為強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括第一汽車集團(tuán)、東風(fēng)汽車公司、北汽福田公司等等，這些集團(tuán)在無(wú)時(shí)無(wú)刻不在威脅著中國(guó)重型汽車集團(tuán)有限公司市場(chǎng)占有率，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。于此同時(shí)，由于我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的政策在近些年來(lái)有一定程度的放寬，取消了進(jìn)口汽車的限制，降低了關(guān)稅，這無(wú)疑是引入的外在的競(jìng)爭(zhēng)力量，與我國(guó)本土企業(yè)之間產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)。受國(guó)內(nèi)、國(guó)外雙重因素的制約，我國(guó)企業(yè)正在面臨的巨大的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日益激烈。第三，科學(xué)技術(shù)也會(huì)導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。新形勢(shì)下，科學(xué)技術(shù)的應(yīng)用已經(jīng)成為了我國(guó)各個(gè)領(lǐng)域企業(yè)的一個(gè)重要點(diǎn)，每個(gè)行業(yè)所掌握的技術(shù)不同，每種技術(shù)在每個(gè)企業(yè)中應(yīng)用的效果也有所不同。因此，由于可續(xù)技術(shù)應(yīng)用水準(zhǔn)的不同會(huì)導(dǎo)致企業(yè)研發(fā)力量的不同，研發(fā)力量制約著企業(yè)的發(fā)展，也在一定程度上促進(jìn)和制約著企業(yè)的融資。一個(gè)具備良好研發(fā)技術(shù)的企業(yè)在融資過(guò)程中會(huì)備受關(guān)注，在融資過(guò)程中，良好的研發(fā)技術(shù)會(huì)為融資者提供一個(gè)真實(shí)的技術(shù)保障，為融資報(bào)價(jià)護(hù)航。同時(shí)，研發(fā)技術(shù)的落后必將阻礙企業(yè)的融資，使企業(yè)融資不能夠順利進(jìn)行，導(dǎo)致由于科學(xué)技術(shù)的掌握水平不同而導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)不同。

三、規(guī)避企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的策略

從目前來(lái)看，在新形勢(shì)的大環(huán)境下，我國(guó)企業(yè)融資的環(huán)境和方式都在發(fā)生著巨大的變化，為我國(guó)企業(yè)融資提供便利的同時(shí)也在一定程度上提供著挑戰(zhàn)，這種挑戰(zhàn)運(yùn)用得好，將會(huì)取得驚人的效果。同時(shí)，如果這種挑戰(zhàn)運(yùn)用的不好，也將會(huì)成為一種巨大的阻力，因此，要在可能預(yù)防的范圍內(nèi)最大程度的降低風(fēng)險(xiǎn)，減少損失。

（一）建立健全信用管理體系

無(wú)論是中小企業(yè)還是大型企業(yè)，都面臨這信用缺失的問(wèn)題，因?yàn)樾庞萌笔У膯?wèn)題會(huì)導(dǎo)致巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)，因此，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，首先要做到的第一步就是建立健全信用管理體系。由于每一個(gè)企業(yè)所面臨的現(xiàn)狀和實(shí)際情況不同，他們所要建立的信用管理體系也有所不同。以中小企業(yè)為例，在中小企業(yè)中首先要建立信用評(píng)及系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)建立的完善與否直接決定了企業(yè)的能否獲取融資的機(jī)會(huì)。在中小企業(yè)中，其信用層級(jí)本身就很低，那么，如果將信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)建立完善，將有力的提升中小企業(yè)的信用度，促進(jìn)企業(yè)獲得更多的融資機(jī)會(huì)。

（二）建立健全企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防范體系

企業(yè)的自身?xiàng)l件是企業(yè)自覺(jué)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的主觀保障，只有建立健全風(fēng)險(xiǎn)防范體系才能夠從主觀層面去應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，才能夠做到從風(fēng)險(xiǎn)根源杜絕風(fēng)險(xiǎn)。良好的企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防范體系是企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的重要保障，能夠有力的促進(jìn)企業(yè)自覺(jué)與融資風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)再見(jiàn)，提高企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)性。因此，企業(yè)需要建立健全的企業(yè)融資風(fēng)范防范體系，全方位的檢測(cè)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，盡可能維持企業(yè)資金的穩(wěn)定和平衡。

（三）建立健全金融機(jī)構(gòu)體系

由于每一個(gè)企業(yè)所歸屬的性質(zhì)不同，因此在選擇為其服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)也會(huì)有所不同，比如說(shuō)一些中小企業(yè)對(duì)于一些限制性較小的金融機(jī)構(gòu)會(huì)比較有側(cè)重，他們樂(lè)于和這樣的金融機(jī)構(gòu)合作。同時(shí)，像一些規(guī)模較大的企業(yè)，他們則更加側(cè)重于一些資金容納量大，門檻相對(duì)較高，保障承擔(dān)相對(duì)較高的金融機(jī)構(gòu)，這樣他們的權(quán)利更加能夠得到保障，同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)層面也會(huì)有所不同。因此，從目前我國(guó)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，我國(guó)應(yīng)建立一種多層次、多元化的，適應(yīng)各種類型企業(yè)融資的金融機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)組織上規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)?？梢哉f(shuō)，企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)并不是一件可怕至極的事物，它也可以說(shuō)是一種機(jī)遇，又可以叫做為一種挑戰(zhàn)，只要應(yīng)用的好，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)都是可能發(fā)生的，良好的運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)甚至?xí)槠髽I(yè)的發(fā)展提供一種機(jī)遇。

企業(yè)融資在當(dāng)前來(lái)看是一個(gè)不可忽視的潮流，在我國(guó)，企業(yè)融資在不同領(lǐng)域內(nèi)頁(yè)展現(xiàn)著不容的方式和方法，它們所面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)也有所不同。因此，每一個(gè)企業(yè)在面對(duì)融資過(guò)程中所出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)是要按照本企業(yè)的實(shí)際情況予以解決，切記找對(duì)方法，解決問(wèn)題。尋求一種直線式的解決道路，并且在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候曲線就企，將直線和曲線的優(yōu)勢(shì)運(yùn)用到規(guī)避我國(guó)企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)中。針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)采取不同的應(yīng)對(duì)策略是每一企業(yè)都要摸索的，這樣，將融資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的因素考慮在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前，才能夠以最佳的方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，縱使融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了，也能夠有力的和風(fēng)險(xiǎn)作斗爭(zhēng)。

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篇10

所謂投資公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要分為三個(gè)方面，第一是籌資風(fēng)險(xiǎn)，二是投資風(fēng)險(xiǎn)，三是撤資風(fēng)險(xiǎn)。這三個(gè)方面構(gòu)成了財(cái)務(wù)的整體風(fēng)險(xiǎn)，接下來(lái)筆者就具體談一談這三個(gè)方面的問(wèn)題。

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)。

投資公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)與所籌集資金的來(lái)源和結(jié)構(gòu)之間密切相關(guān)，投資公司需要投資很多的公司，投資的過(guò)程需要資金。但是當(dāng)下我國(guó)的投資公司的組成方式是國(guó)家出錢籌資建立，單一的籌資方式主要體現(xiàn)在國(guó)家政府資金，養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金以及銀行或者私人資本上面。因?yàn)榛I資會(huì)產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流支出，而一旦公司沒(méi)有持續(xù)的盈利，在某一環(huán)節(jié)上失誤，就可能出現(xiàn)因?yàn)橥顿Y公司喪失支付賠償?shù)哪芰?，從而引?dǎo)破產(chǎn)的危險(xiǎn)。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)。

投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指投資公司在投資的過(guò)程中，面對(duì)眾多的企業(yè)、公司，應(yīng)該選擇什么樣的公司進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)。要知道投資的風(fēng)險(xiǎn)是一旦失敗，就有可能傾家蕩產(chǎn)，公司破產(chǎn)，一無(wú)所有，相反如果瞅準(zhǔn)時(shí)機(jī)也會(huì)賺的盆滿缽滿。因此我們說(shuō)投資公司具有投資風(fēng)險(xiǎn)，怎么樣選擇合適的可以投資的項(xiàng)目對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要的問(wèn)題。另外因?yàn)橄嚓P(guān)專業(yè)投資人才的缺失以及國(guó)家政策的浮動(dòng)，也都會(huì)帶動(dòng)投資的風(fēng)險(xiǎn)性，增大風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。

（三）退資風(fēng)險(xiǎn)。

這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主要是在投資公司準(zhǔn)備撤走資金的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)資金很難回收的情況，從而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。在資本退出的過(guò)程中，如果出現(xiàn)資本難以退回的話，再想實(shí)現(xiàn)資本的最大化，就是難上加難的了，而且這也違背了投資公司的賺取利潤(rùn)的目的。當(dāng)前我們國(guó)家的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)還沒(méi)有發(fā)展規(guī)范，產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)性不足。造成了許多投資公司的資本難以撤離，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、投資公司財(cái)務(wù)管理的對(duì)策與方法

作為財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)系統(tǒng)，投資公司的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)貫穿于公司的整個(gè)投資活動(dòng)之中。從公司開(kāi)始考察投資企業(yè)到公司投資資本的推出，這整個(gè)過(guò)程中都有財(cái)務(wù)管理的影子，從這我們也可以看出財(cái)務(wù)管理在風(fēng)險(xiǎn)投資管理中的重要性。所以投資公司在投資活動(dòng)中，應(yīng)該發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的作用。

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)管理。

當(dāng)下我國(guó)的投資公司基本上都是由政府籌資建立的國(guó)有公司，這些公司的資金來(lái)源主要依靠政府撥款，單一的資金籌集方式，小規(guī)模的運(yùn)作。而作為民間資本的公司具有很大的潛力，但是這些資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的還很少。所以要想規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)，政府應(yīng)以適量的投資提升投資公司的信譽(yù)，與此同時(shí)，還應(yīng)該建立一個(gè)相對(duì)和諧的投資運(yùn)行環(huán)境，完善相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)投資體制，加大資金走向的引導(dǎo)力度，將更多的個(gè)人資本，證券公司以及保險(xiǎn)公司等資本進(jìn)入到風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域內(nèi)去。政府還應(yīng)該采取系列的政策鼓勵(lì)與優(yōu)惠，加大對(duì)投資公司的投資力度，拓寬籌集方式，豐富資金來(lái)源，從而更好地規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)管理。

規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的管理，應(yīng)該從三個(gè)方面進(jìn)行：

1.依靠創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資價(jià)值評(píng)價(jià)，正確地評(píng)估創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資價(jià)值評(píng)價(jià)是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)鍵所在，能否正確地判斷也直接關(guān)系到投資后管理的難度，關(guān)系到將來(lái)項(xiàng)目能否達(dá)到投資預(yù)期的目標(biāo)。所以在投資之前應(yīng)該科學(xué)地對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展以及盈利能力出具財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)意見(jiàn)，提高投資決策的效率和效益。

2.分階段地進(jìn)行投資，盡可能地規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。另外分階段地投資也是監(jiān)督創(chuàng)業(yè)企業(yè)的有效工具，促使其必須盈利，必須達(dá)到相應(yīng)的目標(biāo)，只有這樣的話，投資公司才能投入下一階段的資金。

3.投資公司可以派駐財(cái)務(wù)總監(jiān)，參與企業(yè)的共同管理。風(fēng)險(xiǎn)投資公司在與創(chuàng)業(yè)企業(yè)談判的過(guò)程中，就應(yīng)該保留部分的特殊權(quán)利。通過(guò)委派財(cái)務(wù)總監(jiān)的方式來(lái)加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的監(jiān)督與管理，從而控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

(三)資本退出風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)管理。

投資公司在投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過(guò)程中是為了在資本撤離的時(shí)候套取更多的利潤(rùn)，而不是為了長(zhǎng)期地控制這些創(chuàng)業(yè)企業(yè)。從當(dāng)下我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀來(lái)看，實(shí)現(xiàn)資本退出的方式基本上有IPO、兼并收購(gòu)、產(chǎn)權(quán)交易等。要知道只有投資資本順利退出，投資公司才能實(shí)現(xiàn)下一輪的投入，資本才能進(jìn)一步升值，公司才能循環(huán)發(fā)展。因此這些投資公司走向成功的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是怎樣控制好資本退出過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定完整的退出規(guī)劃，對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)進(jìn)行科學(xué)分析，減少因?yàn)樾畔⒌牟粚?duì)稱帶來(lái)的問(wèn)題，掌握機(jī)會(huì)，抓住時(shí)機(jī)，一舉推出資本，確保資本退出時(shí)收益。

三、結(jié)論