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一、國(guó)際貨幣體系簡(jiǎn)史

國(guó)際貨幣體系的歷史最早可以追溯到金本位制時(shí)代。在金本位制下，英鎊是最重要的貨幣，各國(guó)間的貿(mào)易都用英鎊來進(jìn)行支付和結(jié)算。當(dāng)時(shí)的英格蘭銀行則相當(dāng)于世界的中央銀行，其貼現(xiàn)率的調(diào)整影響了國(guó)際資本的流量和流向。其它國(guó)家通過利率政策來應(yīng)對(duì)英格蘭銀行貼現(xiàn)率的調(diào)整。對(duì)那些金融系統(tǒng)完善的國(guó)家來說，能夠通過利率調(diào)整獲得政策空間，但金融系統(tǒng)脆弱的國(guó)家則只能被動(dòng)應(yīng)付外部的貨幣沖擊。另外，金本位制受到黃金產(chǎn)量及分布不均的極大限制。黃金在世界上的存量已經(jīng)趕不上20世紀(jì)初世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金本位制無法擺脫被放棄的命運(yùn)。隨后，國(guó)際貨幣體系向金匯兌制過渡。在金匯兌制下，由于英美兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)是當(dāng)時(shí)最強(qiáng)勁的，貨幣最為穩(wěn)定，故只有這兩種貨幣能夠與黃金兌換。由于其它國(guó)家通過降低本國(guó)的匯率以獲得出口貿(mào)易的增加累積了大量外匯，然后把大量外匯兌換成黃金，就給英鎊帶來很大的壓力。英格蘭銀行被迫提高貼現(xiàn)率。其它國(guó)家又繼續(xù)將英鎊兌換成美元后兌換黃金，僅1931年9月到10月美國(guó)就損失了7.55億美元的黃金。①美國(guó)不得不提升貼現(xiàn)率，加深了1929年以來的經(jīng)濟(jì)情況的惡化。金匯兌制被認(rèn)為是國(guó)際貨幣體系的一個(gè)過渡性階段。

二戰(zhàn)后，布雷頓森林體系的出現(xiàn)使國(guó)際貨幣體系走向穩(wěn)定。布雷頓森林體系實(shí)際上實(shí)行的是黃金———美元本位制，即美元與黃金掛鉤，其它國(guó)家貨幣與美元掛鉤，二者的匯率在一個(gè)固定的范圍內(nèi)浮動(dòng)。居民也不能再兌換黃金，只有各國(guó)政府才能對(duì)黃金進(jìn)行兌換。布雷頓森林體系還促成了國(guó)際貨幣基金組織和世辦銀行的出現(xiàn)，使全球貨幣管理逐漸走向有組織領(lǐng)導(dǎo)與協(xié)商的方向。這一體系由于70年代石油危機(jī)對(duì)美元的沖擊，美元宣布與黃金脫鉤，布雷頓森林體系走向了瓦解。②1976年1月，國(guó)際貨幣制度臨時(shí)委員會(huì)在牙買加金斯頓簽署了《牙買加協(xié)定》，由此標(biāo)志著布雷頓森林體系的結(jié)束，現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系正式確立。牙買加體系下，各會(huì)員國(guó)可以根據(jù)自己國(guó)內(nèi)的情況選擇實(shí)行固定匯率制還是浮動(dòng)匯率制。同時(shí)，黃金實(shí)行非貨幣化，只是作為一種商品在市場(chǎng)上任由私人或政府買賣。牙買加體系下美元仍然擁有霸主的地位。美元占了各國(guó)官方外匯儲(chǔ)備的64%，在國(guó)際債券的發(fā)行中比例約為50%，全球外匯交易和貿(mào)易結(jié)算則高達(dá)70%。美元充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣使其在對(duì)外債務(wù)問題上不受任何約束。同時(shí)，現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系缺乏最后貸款人，不能保證國(guó)際貨幣的流動(dòng)性處于一個(gè)比較合理的價(jià)格水平上。這些矛盾也就為經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩埋下了禍根。③

二、現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的缺陷

1．特里芬難題仍然是國(guó)際貨幣體系發(fā)展中的一個(gè)根本矛盾。如果一國(guó)貨幣作為世界上各國(guó)的儲(chǔ)備貨幣，則這一貨幣會(huì)被要求向外輸出，這樣就會(huì)造成該國(guó)貿(mào)易的進(jìn)出口不平衡，產(chǎn)生巨額的貿(mào)易赤字。貿(mào)易赤字則又會(huì)降低該國(guó)貨幣的信用。但是它國(guó)對(duì)該貨幣的需求又繼續(xù)再增加，貿(mào)易赤字難以避免。如此，矛盾循環(huán)往返難以解決。目前的牙買加體系下，美元就是充當(dāng)了這樣一種貨幣角色。美元是目前國(guó)際貨幣體系中的最重要的國(guó)際儲(chǔ)備與結(jié)算支付貨幣。美元以這樣一種國(guó)際貨幣的身份出現(xiàn)在國(guó)際金融中，就天然地具有了全球范圍內(nèi)的鑄幣稅。所以美國(guó)可以根據(jù)自己國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要來印刷美元，如果美國(guó)不加以自我約束，以自己的利益為上，則會(huì)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)、國(guó)際貨幣市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面的影響。一旦美元大量流入市場(chǎng)，則會(huì)造成流動(dòng)性過勝，美元會(huì)貶值，而大量國(guó)家的外匯儲(chǔ)備都是以美元計(jì)價(jià)，這就會(huì)造成巨額的損失。

2．國(guó)際收支平衡是目前國(guó)際貨幣體系的另一重大缺陷。自90年代以來，隨著亞洲四小龍的發(fā)展、新興經(jīng)濟(jì)體的出現(xiàn)，國(guó)際收支就一直處于一個(gè)不平衡的狀態(tài)。各新興經(jīng)濟(jì)體通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)促成發(fā)達(dá)的國(guó)際貿(mào)易出口，創(chuàng)造了巨額的國(guó)際貿(mào)易順差值。如中國(guó)，2008年的國(guó)際收支盈余占到了GDP的9.4%。而反觀美國(guó)，國(guó)際貿(mào)易一直都是巨額的赤字，國(guó)際收支亦然。美國(guó)的國(guó)際收支一直在其GDP的比重中以負(fù)值出現(xiàn)。對(duì)于一個(gè)國(guó)際貨幣體系來說，調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡的機(jī)制是非常必要的。在當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系下，美元本位制并沒有創(chuàng)造一個(gè)有效的調(diào)節(jié)機(jī)制。美元作為重要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣、結(jié)算貨幣、支付貨幣，使大量國(guó)家選擇美元以防范金融風(fēng)險(xiǎn)和作為外匯儲(chǔ)備，這些對(duì)美元的需求又使美國(guó)可以保持貿(mào)易赤字和資本赤字成為全球最大的債務(wù)國(guó)。因此，國(guó)際貿(mào)易收支的不平衡難以消除。

3.當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系的另一缺陷是對(duì)流動(dòng)性資金管理的效率低下。主要表現(xiàn)為國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的權(quán)力難以授予和行使、作用難以發(fā)揮。國(guó)際貨幣基金組織主要是為成員國(guó)提供短期貸款，避免一國(guó)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩；世界銀行主要是向成員國(guó)提供長(zhǎng)期的貸款以保證各國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定。但是在實(shí)際中，兩個(gè)組織難以有效的發(fā)揮作用。國(guó)際貨幣基金組織有穩(wěn)定國(guó)際貨幣的職責(zé)，卻沒有工具能保證這種能力。另外，它有責(zé)任對(duì)有經(jīng)濟(jì)困難的國(guó)家提供藥方，但往往要么見效太慢要么太猛?？傮w說來，兩個(gè)組織對(duì)流動(dòng)性資金的管理在目前的貨幣體系下難以達(dá)到最優(yōu)的使用。

三、國(guó)際貨幣體系的改革選擇國(guó)際貨幣體系的以上缺陷影響了國(guó)際經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行，有進(jìn)行改革的必要。以下是兩種在當(dāng)前可選擇的兩種改革方案：

1.可發(fā)展特別提款權(quán)作為超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。某一貨幣想要成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣需要具備幾個(gè)條件。首先，該貨幣應(yīng)該具有貨幣的基本職能，包括流通作用、支付作用、結(jié)算作用、價(jià)值尺度的作用、貯藏作用。其次，該貨幣的發(fā)行數(shù)量要能夠做到可控，這就要求要有一個(gè)支撐和制衡的機(jī)制。第三，超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣要能夠有長(zhǎng)期保持幣值穩(wěn)定的能力。目前，特別提款權(quán)的功能比較有限，主要有三個(gè)。一個(gè)是作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，但是在各國(guó)的儲(chǔ)備比例中所占比重較小。第二個(gè)是在小范圍內(nèi)作為支付清算手段，基本上只具有計(jì)價(jià)和貯藏功能，由于其供應(yīng)數(shù)量有限不能成為主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。第三個(gè)是作為緊急救援工具使用?？傮w而言，要想讓特別提款權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)際儲(chǔ)備基金，需要有許多改革。首先，需要有一個(gè)超主權(quán)的國(guó)際組織來領(lǐng)導(dǎo)發(fā)行特別提款權(quán)。目前特別提款權(quán)是在國(guó)際貨幣基金的組織下發(fā)揮作用，那么，國(guó)際貨幣基金就應(yīng)該只有從現(xiàn)在的一個(gè)政策協(xié)調(diào)的組織變?yōu)橐粋€(gè)超主權(quán)的組織，才能獨(dú)立地對(duì)特別提款權(quán)的發(fā)行、流通進(jìn)行決策。只有真正擺脫美國(guó)對(duì)國(guó)際貨幣基金組織的控制，才可能使特別提款權(quán)有最后的權(quán)威，而不是犧牲給某一國(guó)的勢(shì)力。其次，在關(guān)于控制特別提款權(quán)的發(fā)行數(shù)量方面，可以考慮通過外匯儲(chǔ)備來作為發(fā)行準(zhǔn)備。第三，既然要求超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣要能夠長(zhǎng)期保持穩(wěn)定，那么如何確定其幣值就顯得十分的重要。目前的特別提款權(quán)是美元、歐元、英鎊和日元的加權(quán)。隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這樣的籃子貨幣結(jié)構(gòu)已經(jīng)變得狹隘。所以，特別提款權(quán)的籃子貨幣需要重新評(píng)估和加權(quán)。另外，回到固定匯率制度才能使得特別提款權(quán)的幣值實(shí)行的真正的穩(wěn)定。④

2.多元化國(guó)際貨幣儲(chǔ)備體系根據(jù)國(guó)際貨幣基金會(huì)的推測(cè)，預(yù)計(jì)到2020年，北美、“歐元區(qū)+英國(guó)”、“金磚四國(guó)+日本”三大經(jīng)濟(jì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)在全球GDP總量的份額將分別為：20%、21%、31%。這意味著世界將變成由力量相當(dāng)?shù)娜龢O組成。北美經(jīng)濟(jì)區(qū)是傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)區(qū)，美元將繼續(xù)在國(guó)際貨幣體系中發(fā)揮重要作用。歐洲地區(qū)也是傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，歐元使其在政策統(tǒng)一，將是國(guó)際貨幣儲(chǔ)備中的重要一極。東亞經(jīng)濟(jì)也逐漸成長(zhǎng)為世界經(jīng)濟(jì)中的重要力量。2000年5月6日東盟10國(guó)和中、日、韓3國(guó)達(dá)成了《清邁協(xié)議》，旨在促進(jìn)東亞貨幣合作和亞洲貨幣基金的形成。《清邁協(xié)議》簽訂促成了東亞國(guó)家間的一系列合作成果，為東亞建立強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)體打下基礎(chǔ)，從而可以實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的主權(quán)貨幣。

四、小結(jié)

通過回顧國(guó)際貨幣體系的發(fā)展的歷史，以及對(duì)目前國(guó)際貨幣體系缺陷的認(rèn)識(shí)，筆者認(rèn)為在上文提到的兩個(gè)改革方案中，多元化的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣更具有可行性。國(guó)際社會(huì)要建立一個(gè)超主權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣需要?jiǎng)?chuàng)造太多的外部條件，而且這些條件都很難創(chuàng)造。首先，要使國(guó)際貨幣基金組織實(shí)現(xiàn)完全的獨(dú)立成為一個(gè)超主權(quán)的國(guó)際組織是難以實(shí)現(xiàn)的。其次，特別提款權(quán)要作為超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣要求各國(guó)要用外匯儲(chǔ)備來購買特別提款權(quán)。那么，對(duì)于外匯儲(chǔ)備少的國(guó)家則難以獲得特別提款權(quán)，容易造成不公平。第三，特別提款權(quán)要求固定匯率制度以實(shí)現(xiàn)幣值的穩(wěn)定。對(duì)于習(xí)慣了用匯率來調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡的國(guó)家采取固定匯率制度的成本太大。實(shí)現(xiàn)多元化的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣也有其難點(diǎn)，但不如超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣那么難以克服。多元化國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的基礎(chǔ)是多元化的經(jīng)濟(jì)區(qū)域的發(fā)展，這是最適應(yīng)目前經(jīng)濟(jì)情勢(shì)的。因?yàn)樾屡d經(jīng)濟(jì)體的迅速發(fā)展逐漸打破美歐獨(dú)控經(jīng)濟(jì)的局面。東亞經(jīng)濟(jì)的合作的擴(kuò)大、勢(shì)頭強(qiáng)勁的人民幣都是很好的體現(xiàn)。而且，多元化并不需要讓渡主權(quán)，這是其相對(duì)于超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣最大的優(yōu)勢(shì)。多元化比超主權(quán)的特別提款權(quán)更能夠協(xié)調(diào)實(shí)施。