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近年來在各級政府的支持、鼓勵下，尤其在《農民專業(yè)合作社法》頒布實施以后，我國農業(yè)合作社飛速發(fā)展。截至2011年3月底，全國實有農業(yè)合作社40.76萬個，比2010年年底增長7.54%；出資總額5024.38萬元，比2010年年底增長10.53%；實有成員總數3200萬名，約占全國農戶總數的12.8%，比2010年年底增長9.05%[1]。其發(fā)展雖然日新月異，但是在組織形式、運行機制、約束制約、投資融資方式、風險控制等方面仍存在不少亟待解決的問題，其中最制約其發(fā)展的問題就是資金短缺、融資難問題。學習借鑒北美新一代合作社發(fā)展的經驗，對如何合理選擇適合我國農業(yè)合作社發(fā)展的融資方式和融資結構，解決這一問題具有現實意義。

一、北美新一代合作社發(fā)展及融資概況

（一）北美新一代合作社的產生和發(fā)展

20世紀80年代，由于內外部因素的影響，北美地區(qū)農產品價格下跌，極大影響農民收入，削弱了農民生產的積極性。當時在國際市場上，面對歐洲國家和亞太地區(qū)農產品競爭，北美地區(qū)農產品出口減少；而國內農產品需求降低，居民食物支出占生活消費總支出的比重下降，出現了農產品相對過剩、價格下跌的情況。為了增強農產品競爭力、增加農民收入，美國許多州出現了農民自己籌資建立的合作組織，主要從事具有附加值的農產品加工[2]：1992年1月，北達科他州農民成立以小麥加工提高其產品附加值的面食食品加工公司；此后，明尼蘇達州、南達科他州等紛紛建起創(chuàng)新的合作組織，被稱為“新一代合作社”(NewGenerationCooperative，NGC)。其中比較有影響力的是明尼蘇達州的美國方糖合作社、南達科他州的大豆加工合作社、北達科他州的通心粉種植合作社、北達科他州的北美野牛加工合作社以及愛荷華州的火雞養(yǎng)殖合作社。這種組織形式也很快在加拿大南部地區(qū)發(fā)展起來。

（二）北美新一代合作社的融資特點

北美新一代合作社與傳統(tǒng)的合作社模式有較大區(qū)別，融資方面更具有自身特色。美國的新一代合作社的融資特色表現為[3，4]：第一，社員入社的股本出資額較高。為了滿足合作社的發(fā)展要求，新一代合作社實行交易份額制，每位社員必須按照交貨量來支付相對應的股金，每股金額根據原材料加工數量與總投資之間的定額來計算。一般來看，社員的入社支付股金在5000~15000美元之間。社員也會因為入社費用較高的關系而更加關注合作社的發(fā)展。第二，對社員持有的股本有最高與最低等諸多限制。社員不能自由退股，但允許股份轉讓，合作社一經建立，成員數就基本穩(wěn)定，不再吸納新社員。社員持有的股本占總資本的40%～50%，其余資本通過發(fā)行優(yōu)先股，吸收外部投資而獲得。第三，社員持有股本與非社員持有股本的權益不同。社員繳納股本之后，享有同投資額相當的交貨權。社員須按自己繳納的股金數額交納數量充足的初級農產品，如果交貨不足必須補償合作社的損失。社員資格受限制，但社員的交易權在經過董事會同意后可以轉讓和買賣，不僅可以轉讓給社內社員，還可以轉讓給社外人員。非社員可以購買優(yōu)先股獲得投資入股的報酬，但是沒有投票權。第四，發(fā)展新項目需要增資，增資方面主要通過發(fā)行新股由原有社員認繳，或是通過向外借貸的方式獲得。由于合作社的資本存量固定，它就可以獲得銀行的優(yōu)惠貸款。第五，在特定條件下社員有贖回權。社員死亡或者達到一定年齡，可以由合作社贖回其股權或是轉讓交付。贖回義務履行的前提是該合作社的董事會愿意購買會員權益，以及有明確的規(guī)章政策規(guī)定。董事會的決議對于贖回的實行具有決定性的作用。這種情況在會員之間很少見。加拿大新一代合作社盡管各社利益聯結機制不盡相同，但是和美國新一代合作社一樣，也具有一定的規(guī)范性，也采用權益融資方式，發(fā)行兩種具有不同權益的股票，給社員的返利一般根據社員的惠顧額進行，分紅則按照股份分配[3]。如薩斯喀徹溫省的小麥合作社對外發(fā)行A、B兩種股份，A股為社員股，持有者具有投票權，但沒有參與分享投資收益的權利；B股是上市股，社員和非社員都可以認購，持有者沒有投票權，但有參與分紅的權利，任何持有者的持有量不能超過B股總量的10%。這種融資方式不僅為小麥合作社帶來巨額資本，也穩(wěn)固了它的資本存量和社員構成，便于合作社進一步發(fā)展。北美新一代合作社通過高額入股、股金和交貨合同可以轉讓、社員的進入和退出有一定的限制等做法，一方面使得合作社有了數目可觀的啟動資金，另一方面使合作社有了固定的資本存量，從而有效解決了資本不足的問題。它以權益融資為主、負債融資為輔的方式籌集資本，在權益融資的基礎上向專門的金融機構進行借款，這樣既能以固定優(yōu)質的資本存量獲得銀行貸款幫助，又能多渠道的擴大資金來源。新一代合作社還積極地進行商業(yè)化運作，取得了農業(yè)產業(yè)經營上的較大成功。

（三）政府對北美新一代合作社的融資幫助

美國新一代合作社在這方面較為典型。美國政府將合作社視為自治、社員所有和管理的企業(yè)，給予巨額財政稅收扶持。設立農業(yè)部農業(yè)合作社管理局專門為農業(yè)合作社的發(fā)展提供幫助，并從法律上對主要與社員進行交易的合作社免除公司所得稅，避免重復征稅，一般農業(yè)合作社享有只有工商企業(yè)納稅的三分之一左右的低稅賦，比一般的企業(yè)更占有融資優(yōu)勢。美國國會通過《卡帕—沃爾斯坦德法案》和《海外合作社發(fā)展法》，使合作社免受壟斷的限制和擴大了在海外業(yè)務上的授權。政府還給予農業(yè)合作組織各種形式的直接或間接援助，除設有中央合作社銀行外，在全國12個農業(yè)信貸區(qū)分別設立一個合作社銀行。這13家銀行以全國約6000家農村合作社為貸款對象，是合作社資金的主要提供者[4]。合作組織能夠享受到合作銀行提供的低于市場利率的貸款和保險保障[5]。

二、我國農業(yè)合作社融資難問題及其原因分析

（一）我國農業(yè)合作社融資難問題

我國農業(yè)合作社成長速度快、涉及面廣、影響大不容小覷，農業(yè)合作社發(fā)展中面臨的融資問題更是不可忽視。據調研資料顯示，我國農業(yè)合作社有80%以上的機構普遍處于融資難困境中[6]。農業(yè)合作社的資金需求量大，而已獲得金融支持數量相對較小，缺口很大；融資渠道狹窄，大量合作社難以從金融機構獲得貸款。以遼寧省為例[7]，截至2010年5月，具有法人資格的農民專業(yè)合作社7053個，社員總數達到48.2萬戶，合作社為社員及非社員農戶代購農資達到35.56億元，合作社銷售農產品達到89.8億元，從合作社流動資金占有量來計算融資需求很大；共有26家縣級農村信用聯社開辦了農民專業(yè)合作社的貸款業(yè)務，為235個農民專業(yè)合作社合計發(fā)放貸款4.85億元，其中對社員發(fā)放貸款4.04億元，占合作社貸款總量的83.43％，而專業(yè)合作社以法人身份獲得貸款僅為141個，占合作社總數的3.33％，金額只有0.8億元，占專業(yè)合作社貸款總量的16.57%，遠低于合作社社員通過小額信貸形式獲得的貸款數量，無法滿足合作社的資金需求。

（二）我國農業(yè)合作社融資難的原因

1.農業(yè)合作社內在制度限制其籌資能力農業(yè)合作社是“公司+專業(yè)合作社+農戶”的農業(yè)產業(yè)化經營模式，實現了產、加、銷一體化。它采用社員繳納一定數量的股金入社的方式進行設立，沒有最低的股金限制，入社自愿、退社自由，并按照為社員銷售的產品數額分配盈余[8]。因此，它的股權融資極其有限，資金積累能力差，難以取得負債融資。我國農業(yè)合作社的資金來源主要以社員出資入股的股權融資為主，這些資本金除去各種營業(yè)費用之外，用于經營的剩余資金并不多，而社員大多數自身經濟實力不強，只能將小部分資金投入到合作社，這樣也就無法聚集大量股金。很多合作社依靠自有資金維持正常生產和經營活動都存在困難，就更談不上提高盈利能力了，所以農業(yè)合作社盈余積累較少，而且現有的盈余分配機制也不具有對外部投資者的吸引力。而我國農業(yè)合作社負債融資則主要來源于農村信用社以及其他正規(guī)商業(yè)金融機構提供的貸款。農村金融機構數量不多，而且農業(yè)合作社常常不具備辦理貸款業(yè)務的資格，資產難以成為抵押品，經營風險、對貸款需求的多樣性等更使得金融機構對其開展貸款業(yè)務難上加難。

2.農業(yè)合作社經營管理問題導致經營可持續(xù)性差我國的農業(yè)合作社大多建立時間不長，經營管理方面還處于摸索時期，缺乏管理經驗，管理人員也常常變換；財務管理制度不健全、不規(guī)范，財會工作人員業(yè)務素質不高，財務公開性差；業(yè)務經營也缺乏相關專業(yè)人士的指導，產品銷路有限，盈利數額少等。這些不僅阻礙了農村金融機構對其進行貸款審查，也導致了農業(yè)合作社可持續(xù)經營困難。

3.農村金融機構提供貸款的資格審查條件不夠靈活農村金融機構提供的抵押貸款金額能夠符合農業(yè)合作社的借貸資金需求數額，而小額貸款的要求對象和數量都不符合。抵押貸款需要有符合金融機構規(guī)定的抵押品，農業(yè)合作社缺乏抵押品，有資格作為抵押品的農村土地也因為其作所有權、使用權、抵押出讓條件等多種因素的法律限制喪失了抵押資格。農業(yè)合作社由于自身經營和收入來源不穩(wěn)定，也使得金融機構很難為其辦理貸款業(yè)務。我國缺乏真正的合作金融機構，也使農業(yè)合作社無法獲得發(fā)展所需的信貸支持[9]。

4.政府支持力度不夠我國的農業(yè)合作社從建立之初到現在，它每一步的前進都依靠政府的大力支持和資金幫助。中央、各地方政府紛紛努力，加大對合作社的財政資金幫助，但受扶持的合作社數量較少，資金支持力度不大。而且合作社的發(fā)展不能總是過分依賴于政府的幫助，它更需要政府的政策扶持。現在，農業(yè)合作社的融資缺乏有效的擔保機制，缺少抵押擔保品，沒有合作金融機構的貸款，也沒有更多地生產、加工、銷售的扶持政策，這些都需要政府根據實際情況，給予積極、深入的扶持和幫助。

三、北美新一代合作社對我國農業(yè)合作社融資的啟示

（一）對初創(chuàng)期農業(yè)合作社融資的啟示

對處于初創(chuàng)期的農業(yè)合作社，要借助內部制度的健全完善、擴大外部融資渠道的方式，從根本上解決融資問題。首先，完善農業(yè)合作社的內在制度，增強籌資能力?？梢砸?guī)定社員繳納股金的最低限額，提高合作社自有資本額；“入社自愿、退社自由”也需要在進入合作社后，有一定的持續(xù)時間，不允許在短期內退社，即使有退社的社員也需要將這部分股份轉讓，來保證資本金數量的充足和穩(wěn)定[10]；合作社的分配盈余方式也可以進行改善，在一定比例的積累下，剩余數額按照銷售比例進行分配；積極地吸引外部資本的投入。其次，建立健全經營管理制度，規(guī)范業(yè)務操作。我國農業(yè)合作社的經營管理需要借鑒先進的企業(yè)管理經驗，明確管理人員的權利義務；建立健全財務管理制度，提高財會工作人員業(yè)務素質，經常性公開財務狀況；為員工舉辦定期培訓，招聘專業(yè)人員；聘請專家指導，拓寬產品銷路，擴大宣傳推廣，合理預算降低成本等，從根本上來解決農業(yè)合作社持續(xù)經營上的困境。第三，以合作金融機構貸款為借貸資金的主要來源。借鑒北美新一代合作社的經驗，對于缺少抵押品的合作社可以通過合作金融機構提供貸款的方式給與發(fā)展的支持，并且可以配合少量的商業(yè)性金融機構貸款。建立針對不同種類的合作金融機構，為生產不同產品和加工工藝的合作社提供貸款。而且合作金融機構的貸款多以風險較大，期限較長的貸款為主，商業(yè)性金融機構的貸款則可以提供風險相對較小、金額較少、期限較短的貸款。第四，加大政府的支持力度。處于初創(chuàng)期的農業(yè)合作社由于缺少資金來源，還需要依靠政府的大力支持和間接資金幫助。在資金幫助方面，可以由政府建立合作金融組織，專門為合作社提供貸款扶持；可以由政府建立擔保機構，為合作社的貸款業(yè)務提供擔保服務或是給與貼息支持；也可以制定合理有效的稅收優(yōu)惠政策。在經營支持方面，可以為合作社提供技術信息和專家，加大對合作社的生產、加工、銷售的扶持力度，提供生產銷售的寬松政策環(huán)境。

（二）對成熟期農業(yè)合作社融資的啟示

成熟期農業(yè)合作社的資金運營已經步入正軌，只需要合理的引導資金流向，以自有資產作為后盾，將合作制與商業(yè)化更好的結合，不再依賴政府的資金幫助，而是借助資本市場來籌資以改善資本結構?？梢赃m當減少合作金融機構的借貸資金的扶持；逐步完善農業(yè)信用社的法律規(guī)范，詳細規(guī)定其經營范圍、監(jiān)管事項和權限等內容；擴大外部資本的規(guī)模數量；建立完備的風險防范機制，成立互助合作聯盟，從自身盈余中提取風險準備金；通過專業(yè)合作，促進土地流轉，實現規(guī)模經營，進行聯保方式的外部籌資。對于合作社內部和外部的權益性出資者，可以給與不同的權利和義務，進行區(qū)別對待；還可以適當引入期貨、期權等金融產品，更好的借助資本市場來改善籌資方式。